Макроекономічні перешкоди спричинили корекцію ринку криптовалют: як економічні дані сприяли $300M у ліквідаціях

Коли раніше цього місяця з’явилися сильніші за очікування показники економіки США, ринки криптовалют зазнали несподіваного потрясіння. Показники зайнятості та сфери послуг, що перевищили очікування, спричинили зростання дохідності облігацій і перегляд очікувань інвесторів щодо політики Федеральної резервної системи — що спричинило ланцюг ліквідацій на ринках цифрових активів. Цей випадок ілюструє, як рух цін у криптовалюті дедалі більше залежить від макроекономічних змін, а не лише від подій у блокчейн-екосистемі.

Каталізатором стали два економічні релізи, що перевищили очікування. Бюро статистики праці повідомило, що кількість вакансій на листопад зросла до 8,1 мільйона, значно перевищуючи очікувані 7,7 мільйона і порівняно з 7,8 мільйонами попереднього місяця. Одночасно індекс менеджерів з закупівель у сфері послуг ISM за грудень склав 54,1, перевищивши прогноз у 53,3 і показник за листопад — 52,1. Найбільш помітно, що підіндекс цін, що є ключовим інфляційним показником, склав 64,4 — значно вище очікуваних 57,5 і попереднього місяця — 58,2.

Економічні дані змінюють очікування щодо зниження ставок і настрої у криптовалюті

Ці економічні показники можуть здаватися технічними для сторонніх, але вони різко змінили психологію ринку. Інвестори в облігації одразу переоцінювали свої прогнози, і дохідність 10-рирічних казначейських облігацій США піднялася ще на п’ять базисних пунктів до 4,68%, наближаючись до багаторічних максимумів. Загальний ринок акцій також знизився: індекс Nasdaq зменшився більш ніж на 1%, а S&P 500 — на 0,4% до пізнього ранкового торгів.

Ринок криптовалют був ще більш чутливим. Біткоїн, який торгувався трохи нижче $101 000 у другій половині європейської сесії, різко впав до $97 800 — зниження на 4% за 24 години і повний розворот попередніх здобутків. Основні альткоїни зазнали ще більшого ураження: Ethereum впав на 6-7%, Solana — на 6-7%, а Avalanche і Chainlink — на 8-9% відповідно.

Ще важливіше для трейдерів з кредитним плечем — різке переоцінювання спричинило хвилю примусових закриттів позицій. За даними CoinGlass, було ліквідовано майже 300 мільйонів доларів у довгих позиціях на ринках деривативів криптовалют — перший значний леверидж-флеш року. Ця ланцюгова реакція відображає, як маржинальні позиції посилюють рух цін у періоди високої волатильності.

Ліквідаційна ланцюгова реакція: як закриваються кредитні позиції у криптовалюті

Примусове закриття позицій було симптомом ширшого зсуву у ставках ФРС. Учасники ринку вже змирилися з відсутністю зниження ставок на січневому засіданні ФРС. Після сильніших економічних даних очікування зниження ставок у березні знизилися з приблизно 50% до лише 37%. Ще далі, ймовірність зниження ставок у травні також суттєво знизилася нижче 50%.

Кайл Чепмен із Ballinger Group підкреслив зростаючу згоду: ринок тепер закладає лише одне зниження ставки на 25 базисних пунктів протягом усього 2025 року. Це різко зменшує попередні припущення про кілька знижень протягом року. Коли реальні ставки зростають і очікування зростання стабілізуються, привабливість спекулятивних і дохідних криптоактивів зазвичай зменшується.

Технічне відновлення і подальші виклики опору

Незважаючи на початковий шок, ринок криптовалют продемонстрував стійкість. Біткоїн відновився до близько $69 000 у результаті різкого короткострокового стиснення, а альткоїни, включаючи Ethereum, Solana, Dogecoin і Cardano, також взяли участь у відскоку. Пов’язані з цим акції, такі як Circle, Coinbase і майнингові компанії, також зросли разом із відновленням.

Однак Джоел Крюгер із LMAX Group застеріг, що цей відскок здебільшого технічний — викликаний екстремальними медвежими позиціями і низькою ліквідністю, а не фундаментальними змінами. Джошуа Лім із FalconX зазначив, що інвестори пересувалися у бік волатильних альткоїнів і опціонів, що свідчить про спекулятивну, а не переконану позицію.

Для тривалого відновлення важливі рівні опору. Біткоїн має переконливо подолати рівень $72 000 і потім $78 000 на стабільній основі, щоб сигналізувати про структурний тренд зростання. До тих пір ринок залишається вразливим до макроекономічних чинників, які спочатку спричинили розпродаж. Основний урок для трейдерів криптовалют — у сучасних умовах макроекономічний календар рухає ціни так само сильно, як і фундаментальні показники блокчейну.