#CircleQ4EarningsSurge22.4%

Circle Internet Group (NYSE: CRCL), емітент провідної стейблкоїну USDC, нещодавно опублікувала звіт про прибутки за четвертий квартал 2025 року (загалом за четвертий квартал 2025 року, опублікований 25 лютого 2026 року). Це оголошення спричинило масивну позитивну реакцію ринку, акції компанії значно зросли — до 35% за один день у деяких сесіях, що стало одним із найсильніших щоденних зростань за всю історію. Результати підкреслюють вибуховий ріст, що був зумовлений переважно зростанням попиту на стейблкоїни на тлі ширших тенденцій криптовалютного ринку.
Ключові фінансові показники за Q4 2025 (Порівняно з Q4 2024)
Загальний дохід та резервний дохід: $770 мільйонів, що становить сильне зростання на 77% у порівнянні з минулим роком (YoY). Це впевнено перевищило очікування аналітиків, які коливалися навколо $745–$747 мільйонів.
Коригований прибуток на акцію (EPS): $0.43, значно перевищуючи очікування (очікування аналітиків коливалися від $0.16 до $0.35 у різних попередніх прогнозах). Це свідчить про суттєвий перевищення, деякі звіти зазначають, що EPS перевищив прогнози приблизно на 22–23% (наприклад, перевищуючи консенсус у $0.35 приблизно на 22.86%).
Чистий дохід від операційної діяльності: $133 мільйонів, різкий поворот від усього $3–4 мільйонів у попередньому періоді (зростання приблизно на $129–130 мільйонів).
Коригований EBITDA: $167 мільйонів, зростання на 412% у порівнянні з минулим роком, з вражаючою маржею EBITDA 54%. Це демонструє сильний операційний важіль та покращення прибутковості.
Маржа доходу мінус витрати на розподіл: близько 40.1%, що свідчить про ефективне масштабування попри вищі стимули для партнерів.
Основні драйвери зростання — показники USDC
Головна історія тут — це постійне розширення USDC, флагманського стейблкоїну Circle, прив’язаного до долара США (другий за величиною у світі після USDT від Tether):
Обіг USDC: досяг $75.3 мільярдів наприкінці 2025 року, зростання на 72% у порівнянні з минулим роком. Це зростання випередило загальний ринок стейблкоїнів у кількох періодах, навіть під час корекцій цін криптовалют наприкінці 2025 року.
Обсяг транзакцій на блокчейні: склав $11.9 трильйонів у Q4, зростання на 247% у порівнянні з минулим роком. Це підкреслює зростаючу реальну корисність і швидкість USDC для платежів, DeFi, переказів та корпоративного використання.
USDC на платформі: зріс у 5.6 разів у порівнянні з минулим роком до $12.5 мільярдів (близько 17% від загального обігу), що свідчить про сильніше пряме впровадження в екосистему всередині інфраструктури Circle.
Більше 95–99% доходів у останні періоди( походить від резервного доходу — відсотків, зароблених на високоякісних активах )переважно казначейських облігаціях США та грошових еквівалентах(, що підтримують USDC. Рівень доходу від резерву становив близько 3.81% у Q4, трохи знизився через нижчі базові ставки, такі як SOFR, але масивне зростання обсягу обігу більше ніж компенсувало це.
Контекст за повний 2025 рік
За весь фінансовий рік 2025:
Загальний дохід і резервний дохід: $2.7 мільярдів, зростання на 64% у порівнянні з минулим роком.
Незважаючи на сильну квартальну прибутковість у Q4, за рік у цілому зафіксовано чистий збиток від операційної діяльності приблизно )мільйонів, що здебільшого зумовлено одноразовими впливами, такими як $70 мільйонів у компенсації на основі акцій, пов’язаній з умовами вестингу IPO компанії у 2025 році.
Це контрастує з позитивним чистим доходом у 2024 році, але внутрішній бізнес-імпульс явно прискорюється.
Реакція ринку та акцій
Акції CRCL $424 які вийшли на публічний ринок у середині 2025( різко зросли після публікації результатів — від передринкових зростань до закриття з понад 35% у деяких звітах, з різким зростанням обсягу торгівлі )наприклад, на 407% вище за середнє в одній сесії(.
Цей ралі відображає ентузіазм інвесторів щодо впровадження стейблкоїнів як стійкої частини криптоекосистеми, навіть під час ширших спадів ринку. Це позиціонує Circle більше як фінтех-інфраструктурного гравця, ніж чистого крипто-посередника.
Аналітики відзначають потенційний додатковий ріст, з деякими цілями, що передбачають значне подальше зростання )наприклад, одна компанія пропонувала потенціал $130–(за акцію на основі багаторічного розширення USDC$190 .
Прогноз і перспективи на 2026
Circle надала оптимістичний багаторічний прогноз:
Очікує, що обіг USDC зростатиме з середньорічним складним темпом зростання )CAGR( у 40% протягом циклу.
"Інші доходи" )з нерезервних джерел, таких як плати за платформу(: прогнозуються на рівні $150–)мільйонів.
Кориговані операційні витрати: $570–$170 мільйонів.
Маржа доходу мінус витрати на розподіл $585 RLDC(: очікується на рівні 38–40%.
Цей прогноз свідчить про впевненість у стабільному попиті на цифрові долари, інтеграції з підприємствами та фінансовими інструментами на базі блокчейну, незважаючи на чутливість до змін ставок )зниження ставок може тиснути на доходність резерву(.
Чому це важливо у ширшому крипто- та фінтех-ландшафті
Результати Circle приходять у час, коли стейблкоїни доводять свою стійкість — виступаючи мостом між традиційними фінансами та блокчейном, забезпечуючи швидкі/міжнародні платежі, ліквідність у DeFi та токенізовані активи. Зростання доходів на 77% і 72% зростання USDC демонструють, що утиліто-орієнтоване впровадження випереджає цикли хайпу. Для інвесторів це підтверджує позицію Circle як лідера у інфраструктурі програмованих грошей, а прибутковість Q4 показує, що модель масштабовується ефективно.
Результати Q4 2025 Circle були чіткою історією "перевищення та підвищення": масивне перевищення у доходах, EPS і показниках прибутковості, підживлене вибуховими показниками стейблкоїнів. Число 22.4%, яке ви згадали, ймовірно, пов’язане з відносним відсотком перевищення EPS у деяких аналітичних контекстах )наприклад, перевищення очікувань цим відсотком у певних попередніх прогнозах(, але загальні темпи зростання набагато вищі. Це міцно позиціонує Circle на початку 2026 року, і ринок винагороджує за виконання.