Відстеження глобальної ліквідності: чому Біткоїн може зростати до $160 у 2026 році

При аналізі глобальних графіків ліквідності та ринкової динаміки макроекономічний стратег Рауль Пал висуває переконливу тезу: поточна оцінка Біткоїна значно нижча за його фундаментальну справедливу вартість, якщо порівнювати з традиційними фінансовими кореляціями. В інтерв’ю з аналітиком Майклом ван де Поппе Пал окреслив кількісну модель, яка передбачає, що Біткоїн може наблизитися до рівня близько $160 у 2026 році, коли умови глобальної ліквідності нормалізуються.

Структурний розподіл 2025 року

Крах криптовалютного ринку 2025 року був не просто корекцією — він відобразив серйозну глобальну кризу ліквідності, яка непропорційно вдарила по високоризикових активів у всьому спектрі. За аналізом Пал, найбільш спекулятивні токени зазнали катастрофічних втрат від 90% до 99%, тоді як проєкти середнього рівня втратили від 50% до 65%. Ethereum, незважаючи на підтримку інституцій, знизився майже на 40%. У той час як Біткоїн показав свою стійкість, підтвердивши статус найстійкішого активу на ринку.

Ключовий переломний момент настав у жовтні 2025 року, коли урядовий шатдаун у США співпав із активною діяльністю великих інституційних продавців, виведенням маркет-мейкерів та збоїми в роботі бірж. Ця ідеальна буря спричинила ланцюг структурних зменшень кредитування, що тимчасово роз’єднав Біткоїн від його історичних кореляцій із технологічними акціями та глобальними показниками ліквідності.

Глобальні графіки ліквідності демонструють недооцінку Біткоїна

Основний аргумент Пал базується на міжактивному аналізі з використанням глобальних показників ліквідності як бази. Коли продуктивність Біткоїна порівнюється з Nasdaq та сучасними умовами ліквідності, модель показує, що поточна ціна значно нижча за його імпліцитну справедливу вартість. Якщо б Біткоїн відображав динаміку ліквідності, характерну для технологічних ринків, моделі вказують на цільову ціну близько $160 — значний преміум до поточного рівня близько $66,32K.

Ця різниця у оцінці виникла через те, що у жовтні 2025 року порушення розірвало зв’язок між традиційними потоками ліквідності та ринками криптовалют. Макроекономічна модель вказує, що ця роз’єднаність була тимчасовою — результатом примусового продажу та операційних обмежень, а не фундаментального погіршення.

Сценарій повернення ліквідності у 2026 році

Ранні дані 2026 року вже свідчать про зміну умов ліквідності. Консенсусний прогноз передбачає зниження відсоткових ставок, розширення фіскальних стимулів та регуляторних рамок, спрямованих на заохочення циркуляції капіталу. Історичний досвід показує, що ці умови зазвичай сприяють активам, чутливим до ліквідності.

Значущим є те, що традиційні активи, такі як золото та срібло, вже почали зростати — класичні провідні індикатори для ширших циклів розширення ліквідності. Ці рухи свідчать про початок повернення капіталу до ризикових активів. Потенційний шлях Біткоїна до цільової позначки $160 стане наступною фазою цієї переорієнтації, коли глобальна ліквідність нормалізується і відновиться настроєність на ризик.

Макро-теза щодо потенціалу зростання Біткоїна

Модель Пал базується на спостереженні, що крах 2025 року у жовтні був не референдумом щодо фундаментальних показників Біткоїна, а швидше — подією ліквідності, тимчасовою і згодом зворотною. За умови пом’якшення фіскальної та монетарної політики і відображення в графіках ліквідності більшої доступності капіталу, аналітик очікує, що Біткоїн отримає перевагу через свою чутливість до макроекономічних умов.

Шлях до $160 передбачає прискорення капітальних потоків у 2026 році, нормалізацію спредів ліквідності та активізацію інституційного входу. Хоча це і значний рух від поточних рівнів, основна теза розглядає його як повернення до середнього рівня, засноване на кількісному макроаналізі, а не на спекулятивних перевищеннях.