Біткойн у 2026: як халвінг і ліквідність переосмислюють перспективи ринку

З Bitcoin, котируючись приблизно на рівні $67,28K на початку березня 2026 року, ринок стикається з складною перспективою, зумовленою кількома напруженими макроекономічними силами. За аналізами Джима Ферраолі, директора з досліджень та криптовалютної стратегії в Schwab Center for Financial Research, поведінка BTC у цьому році залежатиме від того, як поєднаються довгострокові структурні фактори з короткостроковими волатильними елементами, одним із найважливіших з яких є цикл халвінгу.

Десять факторів, що формують ціну: між довгостроковим і короткостроковим

Ферраолі визначив три структурні рушії, що діють у середньостроковій і довгостроковій перспективі: розвиток глобальної грошової пропозиції M2, контрольоване зростання пропозиції біткойна та його прийняття як активу. Ці елементи визначають рівень підлоги, на якому рухається криптовалюта.

У короткостроковій перспективі гра більш динамічна. Сім різних змінних змагаються за вплив на щоденні та тижневі рухи: ринкове сприйняття ризику, траєкторія процентних ставок, сила долара США, сезонні патерни, ліквідність, введена центральними банками, доступність біткойна у великих гаманцях та поширення фінансових contagion.

З прогресом 2026 року кілька з цих факторів працюють на користь криптографії. Діфференціали кредитування залишаються стислими, що свідчить про довіру до системи. Також більша частина спекулятивних позицій у деривативах, які посилили волатильність у кінці 2025 року, вже ліквідовані.

Халвінг 2026 року: потенційне обмеження зростання

Тут з’являється фактор, який інвестори не можуть ігнорувати: цикл халвінгу біткойна. Ця подія, що зменшує нагороди майнерів приблизно вдвічі кожні чотири роки, має тривожний історичний патерн. Третій рік кожного циклу халвінгу традиційно був періодом цінового тиску.

«Оскільки багато учасників ринку криптовалют працюють за цією теорією циклу халвінгу, їхні рішення щодо входу та виходу можуть самостійно посилювати цей ефект», попереджає Ферраолі. Ця психологічна та поведінкова динаміка може діяти як тягар на зростання біткойна у 2026 році, обмежуючи прибутки навіть за наявності інших позитивних факторів.

З 2017 року біткойн у середньому приносив приблизно 70% доходу від своїх мінімумів за рік. Однак Ферраолі прогнозує, що 2026 рік, ймовірно, завершиться набагато нижчими прибутками, ніж ця історична середня, саме через вплив халвінгу та меншу ейфорію порівняно з попередніми циклами.

Вітри в спину: низькі ставки, слабкий долар і надлишкова ліквідність

Не все так погано. Монетарна політика розвивається як фактор підтримки активів ризику. «Ми очікуємо, що і процентні ставки, і долар США залишатимуться у низхідній тенденції протягом 2026 року», зазначає Ферраолі. Ця комбінація історично сприяє біткойну та іншим криптовалютам.

Крім того, завершення періоду кількісного пом’якшення центральних банків і відновлення розширення балансу створюють сприятливе середовище ліквідності. Контекст більшої доступності капіталу на ринках зазвичай сприяє пошуку доходу в альтернативних активах, таких як біткойн.

Настрій ризику також стає більш конструктивним. «Біржовий бичий настрій має сприяти криптовалютам, які вважаються активом ризику за визначенням», додав аналітик.

Перешкоди на шляху: уповільнення прийняття та регуляторна ясність

Попри відносний оптимізм, ризики залишаються. Прийняття може сповільнитися у перших місяцях року, особливо серед інвесторів, які налякалися турбулентністю наприкінці 2025 року. Ферраолі бачить можливість повернення, якщо покращиться регуляторна ясність: «Затвердження законів про ясність для криптовалют може стимулювати прийняття серед справжніх інституційних інвесторів».

Помірні доходи та менша кореляція: нова реальність для біткойна

Хоча 2026 рік прогнозується як позитивний для біткойна, очікування слід коригувати. Доходи ймовірно будуть значно нижчими за історичний середній показник у 70%, попереджає Ферраолі. Халвінг тут виступає як структурний обмежувач зростання.

Паралельно аналітик прогнозує важливу зміну у співвідношенні біткойна з традиційними ринками. Хоча він ще має значну кореляцію з технологічними гігантами та штучним інтелектом, його зв’язок із широкими біржовими індексами поступово зменшується.

«Біткойн може опинитися на шляху до перетворення у більш незалежний клас активів», зазначив Ферраолі, менш залежний від капризів глобальної макроекономіки і більш впливовий власними динаміками прийняття та технологічними циклами. Ця структурна зміна може переосмислити спосіб, у який інституційні портфелі включають криптовалюти у майбутньому.

На завершення, 2026 рік представляє біткойн на роздоріжжі: під впливом ліквідності та низьких ставок, але обмежений халвінгом і його історичними наслідками. Ймовірно, це буде рік помірних, але реальних прибутків із зростаючою незалежністю від традиційних ринків.