Казначейство може знадобитися позичити додаткові 1,6 трильйона доларів, щоб покрити втрати, спричинені тарифним рішенням, і сплатити ще $400 мільярдів у вигляді відсотків за боргом

Коли Верховний суд наприкінці минулого місяця постановив, що більшість тарифів, запроваджених другою адміністрацією Трампа у 2025 році, є незаконними, це залишило певну прогалину у казні Міністерства фінансів.

Білий дім покладався на приблизно 300 мільярдів доларів щорічних доходів для фінансування низки політик, від повернення тарифів у вигляді чеків до корпоративних податкових списань у Законі «Велика гарна справа».

Але рішення суду внесло корективи: судді постановили, що адміністрація не може вводити тарифи на підставі Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA), і низка мит, запроваджених у «День звільнення» та раніше у 2025 році, була скасована.

Рекомендоване відео

Трамп та його команда швидко зібралися і запровадили загальносвітовий тариф у 10%, і хоча деталі залишаються неясними, влада все ще вважає, що доходи казни зазнали удару.

У вчорашньому доповіді, опублікованому вдень, Бюджетний офіс Конгресу (CBO) почав обчислювати втрати для казни, спричинені рішенням щодо IEEPA. Директор CBO Філіп Свейгель повідомив, що первинні дефіцити — без урахування змін у економіці — за наступне десятиліття будуть на 1,6 трильйона доларів більшими порівняно з прогнозами до ухвалення рішення.

Звісно, зниження доходів означає знову залежність від позик: за оцінками CBO, витрати на відсотки будуть на 400 мільярдів доларів вищими у період з 2026 по 2036 рік порівняно з попередніми прогнозами, які вже враховували, що чисті витрати на відсотки сягнуть понад 2,1 трильйона доларів на рік до 2036 року.

Загалом, дефіцити після ухвалення рішення будуть на 2 трильйони доларів більшими у період з 2026 по 2036 рік, ніж до рішення Верховного суду.

Є й позитивні моменти, зазначає Свейгель: «У найновішому прогнозі ми передбачали, що зміни у торговій політиці з січня 2025 року тимчасово підвищать рівень інфляції, зменшать реальні інвестиції, знизять рівень реального валового внутрішнього продукту і зменшать зайнятість. Припинення дії тарифів за IEEPA зменшує ці ефекти.»

15% головоломка

Однак, CBO зазначив, що ці оцінки виходять за межі оголошення президента щодо рівня глобальних тарифів.

Згідно з президентським указом від 20 лютого, з 24 лютого було введено додаткову 10% надбавку на товари, імпортовані до США, на 150 днів відповідно до розділу 122 Закону про торгівлю 1974 року. Пізніше президент Трамп повідомив у соцмережах, що фактично це буде 15%, хоча офіційного законодавства ще не опубліковано.

Як наслідок, Комітет за відповідальний федеральний бюджет (CRFB) порахував, що 10% тариф принесе 35 мільярдів доларів за 150 днів дії, а при впровадженні 15% — близько 50 мільярдів доларів. Якщо законодавство буде продовжено Конгресом або змінено іншим чином, то тарифи з рівнем 10% згенерують понад 900 мільярдів доларів у період з 2026 по 2036 рік, а при 15% — 1,3 трильйона доларів.

Проте обидва сценарії залишають прогалину у прогнозі CBO, що втрати від IEEPA зменшать доходи казни на 2 трильйони доларів.

Міністр фінансів Скотт Бессент вже намагався згладити ситуацію щодо втрат доходів. Нові тарифи за розділом 122 у поєднанні з потенційними постійними тарифами за розділами 232 (з підставами на національну безпеку) та 301 (несправедливі торгові практики) «майже не змінять тарифні доходи у 2026 році», — сказав він на Economic Club of Dallas 20 лютого.

**Приєднуйтесь до Форуму інновацій у сфері праці Fortune Workplace Innovation Summit **19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у сфері праці вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході найінноваційніші лідери світу зберуться, щоб дослідити, як штучний інтелект, людство і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.