Сенат розглядає нагороди у стабільних монетах у контексті посилення переговорів щодо криптовалют за участю банків

Законодавці та фінансові лобісти змагаються за формування Закону про ясність ринку цифрових активів, при цьому дебати щодо криптовалютного закону тепер зосереджені на тому, наскільки далеко можуть йти винагороди за стабільні монети.

Сенат просувається вперед на тлі протистояння між банками та криптоіндустрією

Сенат США працює над просуванням Закону про ясність ринку цифрових активів у 2026 році, але різке протистояння між великими банками та криптоіндустрією продовжує гальмувати прогрес. У вівторок сенатор-демократ Ангела Алсобрукс, член могутнього Сенатського банківського комітету, повідомила на саміті Американської банківської асоціації у Вашингтоні, що обидві сторони повинні йти на компроміс.

«Я думаю, що потрібно встановити рівень, щоб усі, ймовірно, залишилися трохи незадоволеними», — сказала Алсобрукс, натякаючи, що ні банківський сектор, ні компанії цифрових активів не отримають усе, що хочуть. Однак вона підкреслила, що без взаємних поступок законопроект залишиться застряглим, залишаючи регуляторну невизначеність для ринків і споживачів.

Основним гарячим питанням є винагороди за стабільні монети. Великі банки бояться, що якщо криптоплатформи зможуть вільно платити доходи за утримання стабільних монет, клієнти переказуватимуть депозити з традиційних ощадних рахунків. Крім того, Американська банківська асоціація активно лобіює закриття так званої лазівки у поточному законодавчому проекті.

Компроміс щодо винагород за стабільні монети, що формується

З іншого боку, криптоіндустрія вже погодилася на ключову поступку. Платформи не будуть платити винагороди за стабільні монети, що просто зберігаються на рахунку без активності. Втім, галузеві групи все ще наполягають на збереженні винагород, прив’язаних до активних транзакцій, таких як витрати, торгівля або інше використання в мережі.

Генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Дімон нещодавно зазначив, що банківська індустрія потенційно може змиритися з інцентивами, пов’язаними з транзакціями. Його зауваження приблизно відповідають пропозиціям представників криптоіндустрії, які на зустрічах у Білому домі наголошували, що динамічні винагороди можуть підтримувати інновації без висмоктування депозитів із банків.

Алсобрукс зараз працює з республіканським сенатором Томом Тіллісом над створенням мовних формулювань, які могли б прийняти обидві сторони. Їхній новий компроміс передбачає можливість обмежених винагород за стабільні монети, але лише при активних транзакціях, а не за статичні залишки. Втім, їм ще потрібно переконати скептичних банків, що така структура не спричинить масштабного відтоку коштів із традиційних рахунків.

Сенатор Майк Роундс, ще один член Сенатського банківського комітету, у вівторок заявив, що залишається невпевненим щодо найкращого дизайну винагород за стабільні монети. Однак він запропонував, що прив’язка стимулів до активності рахунку, а не до його розміру, може бути життєздатним підходом, підкреслюючи, що дебати навколо винагород за стабільні монети формують остаточний контур законопроекту.

Обговорення у Банківському комітеті та політичні перешкоди

Раніше Банківський комітет запланував офіційне засідання щодо законопроекту, але воно було відкладено через тривалі переговори. Нове засідання комітету може відбутися наприкінці березня, залежно від того, чи підтримуватиме Тілліс поточний проект тексту та його рамки винагород.

Тілліс ще не підтвердив підтримку законопроекту. Минулого тижня він кілька разів зустрічався з представниками галузі та чиновниками Білого дому, але хоче ще один раунд обговорень із Coinbase і банківськими структурами, перш ніж ухвалити рішення. Крім того, він планує порадитися з торговими групами банків, які залишаються обережними щодо будь-яких переваг, що надаються платформам цифрових активів.

Якщо комітет схвалить пропозицію, законопроект буде об’єднаний з версією, яка вже пройшла через Комітет з сільського господарства Сенату. Після цього об’єднаний пакет буде винесено на голосування у Сенаті, для чого потрібно буде підтримка значної кількості демократів. Однак отримати цю підтримку буде нелегко через ідеологічні розбіжності щодо криптовалютного законодавства.

Демократиські занепокоєння та регуляторні прогалини

Кілька демократів висловили окремі побоювання, які все ще можуть зірвати або затримати процес. Вони вказують на нерозв’язані питання щодо децентралізованих фінансів, вакантних посад у CFTC і SEC, а також етичних правил для високопосадовців уряду, які мають цифрові активи. Ці етичні побоювання широко сприймаються як прихована згадка про президента Трампа та інших високопосадовців із особистими криптогаманцями.

На календарі Сенату також накладаються серйозні часові обмеження. Час на засідання залишається обмеженим, і конкуренція з приводу зовнішньої політики та закону Трампа про ідентифікацію виборців може відсунути реформи у сфері цифрових активів на нижчий пріоритет. Втім, прихильники стверджують, що створення чіткої рамки для ринку цифрових активів стає дедалі нагальнішим для захисту інвесторів і підвищення конкурентоспроможності США.

Паралельно Управління казначейства США запропонувало правила, що відповідають закону GENIUS Act про стабільні монети минулого року. Криптоіндустрія стверджує, що проект регулювання все ще залишає достатньо простору для роботи програм винагород, прив’язаних до транзакцій, що вони пропонували законодавцям, підсилюючи свою позицію, що регуляторні органи і Конгрес можуть діяти спільно.

Ринкові прогнози та очікування галузі

Платформа прогнозування ринків Polymarket наразі оцінює ймовірність того, що Трамп підпише Закон про ясність ринку цифрових активів цього року, у 69%. У додатковому прояві оптимізму президент Інституту політики Solana Крістін Сміт спрогнозувала, що Закон про ясність пройде Конгрес до липня, незважаючи на напружений законодавчий графік і залишкові суперечки щодо транзакційних винагород.

Галузеві асоціації зазначають, що переговори рухаються у правильному напрямку, але застерігають, що процес ще не завершено. Вони вже розробляють резервні стратегії на випадок, якщо засідання комітету затягнеться за межі березня, що може звузити вікно для ухвалення у 2026 році. Для них пакет законів щодо криптовалют і ясності ринку залишається ключовим для довгострокового регуляторного забезпечення цифрових активів.

Загалом, доля законопроекту залежатиме від того, чи зможуть сенатори узгодити вузький компроміс щодо винагород за стабільні монети та вирішити ширші політичні питання, перш ніж час на законодавчому календарі 2026 року вичерпиться.