QCP Capital вказує на макроекономічний вплив на ринок і обережну позицію інвесторів, оскільки BTC залишається біля $70K

Коротко

QCP Capital повідомляє, що Біткоїн залишався відносно стійким біля рівня $70 000 попри геополітичну напругу та макроекономічний тиск, хоча ринки продовжують демонструвати обережну позицію.

Сінгапурська компанія з торгівлі цифровими активами QCP Capital опублікувала ринковий звіт, у якому аналізуються останні події на глобальних ринках та викладається її прогноз щодо сектору криптовалют.

Аналіз зазначає, що після останніх геополітичних напруг Біткоїн показав відносну стійкість, відновившись до рівня близько $70 000 після короткочасного падіння нижче $63 000 під час початкової хвилі продажів на всіх ринках.

Згідно з доповіддю, здатність криптовалюти стабілізуватися контрастує з більш широкими показниками інших класів активів. Однак аналітики зазначають, що поточний рух цін відображає період консолідації, а не чіткий перехід до нової хвилі ризикових інвестицій. Дані на блокчейні свідчать, що довгострокові власники накопичили значні позиції в діапазоні від $60 000 до $70 000, тоді як позиції деривативів перед закінченням у березні вказують на поступове відновлення ринкової експозиції з обережною позицією.

Активність на ринку опціонів також змінилася після попередньої волатильності. Очікувана волатильність знизилася до середини 50 відсотків, а короткострокова волатильність на рівні “у гроші” трохи зменшилася. Незважаючи на зниження волатильності, поверхня опціонів залишається з оборонною орієнтацією. Ризикові реверси залишаються негативними для більшості термінів, що свідчить про постійний попит на захист від зниження та цінування потенційних ризиків, навіть коли спотові ціни стабілізуються.

Геополітична напруга та волатильність на нафті формують макроекономічний прогноз

Звіт компанії підкреслює, що поточне макроекономічне середовище відрізняється від звичайного сценарію “ризик-оф”. З моменту загострення напруги навколо Ірану глобальні фондові ринки зазнали тривалого тиску, а доходність державних облігацій зросла. Водночас очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою змістилися на більш віддалений час. Це поєднання високих доходностей і слабшої динаміки фондових ринків описується аналітиками як стагфляційний фон, що характеризується тривалою інфляцією та уповільненням економічного зростання.

Енергетичні ринки відіграють ключову роль у формуванні цього макроекономічного середовища. Ціна на Brent нафти короткочасно піднялася до близько $120 за барель, але знизилася після того, як Міжнародне енергетичне агентство запропонувало можливість великого скоординованого звільнення стратегічних запасів нафти. Згідно з доповіддю, потенційне зниження запасів, яке обговорюють лідери G7, може становити від 300 до 400 мільйонів барелів, що перевищує 182 мільйони барелів, які були звільнені під час кризи Росія-Україна 2022 року. Незважаючи на можливий втручання, аналітики зазначають, що внутріденна волатильність на нафтових ринках відображає низьку ліквідність і активне хеджування у глобальних портфелях.

Загальний настрій ринків залишається нестабільним. Фондові ринки не можуть утримати відновлення, тоді як секторне лідерство змістилося з технологій і банківського сектору до більш оборонних галузей, таких як споживчі товари та енергетика. Долар США залишився сильним, доходність казначейських облігацій високою, а стратегії захисту від інфляції продовжують застосовуватися у портфелях, незважаючи на недавнє зниження цін на золото.

На цьому фоні увага зосереджена на майбутніх макроекономічних даних, які можуть вплинути на очікування щодо монетарної політики. Учасники ринку уважно стежать за даними індексу споживчих цін США, які або відновлять очікування ранішого зниження ставок, або посилять побоювання щодо стагфляційного середовища. Інші показники, заплановані на кінець тижня, зокрема дані про безробіття та основні витрати на особисте споживання, також можуть вплинути на короткостроковий прогноз для ризикових активів.

Що стосується ринку цифрових активів, QCP Capital робить висновок, що Біткоїн дедалі більше поводиться як макро-чутливий інструмент, а не лише спекулятивний актив. У звіті зазначається, що його відносна стабільність під час останньої волатильності свідчить про зростаючу інтеграцію з ширшими ліквідністю та макроекономічними умовами.

За останніми доступними даними, Біткоїн торгувався приблизно за $69 024, що на 1,9% менше за попередні 24 години. За цей час ціни коливалися між максимумом $71 751 і мінімумом близько $69 079. За даними CoinMarketCap, глобальна ринкова капіталізація криптовалют становила близько $2,36 трильйона, що на приблизно 1,57% менше за той самий період, а обсяг торгів за весь ринок досяг приблизно $103,7 мільярда.