Хід біткойну, сирої нафти та золота під час конфлікту США та Ірану та інвестиційні можливості

Стаття: Gate Research Institute

Ключові висновки

Після спільної авіаудару США та Ізраїлю по Ірану у понеділок золото, нафта та фондові ринки відкрилися з різким рухом, біткоїн став більш волатильним, що спричинило коливання ринкової капіталізації приблизно на 800 мільярдів доларів за кілька годин.

Золото підтримується реальними ставками та покупками Центробанків, нафта — обсягами виробництва ОПЕК+ та геополітичними ризиками. Обидва активи в конфлікті мають традиційні функції захисту та інфляційного хеджу.

Ринкові прогнози вважають, що ймовірність повномасштабної війни низька, але ризик блокади Ормузької протоки залишається високим; короткострокова волатильність активів визначається ризиковою премією, а середньостроково — тривалістю конфлікту та монетарною політикою.

Якщо ситуація завершиться компромісом або частковим зменшенням напруги, ціни на товари можуть суттєво скоригуватися; навпаки, ціни на золото і нафту можуть ще більше зростати.

1. Короткострокові та довгострокові тенденції біткоїна, нафти і золота

1.1 Відкриття торгів у понеділок 2 березня 2026 року

У суботу США та Ізраїль здійснили спільний авіаудар по Ірану, що спричинило різке падіння ціни біткоїна до 63 000 доларів. Через кілька годин іранські державні ЗМІ підтвердили смерть верховного лідера Хаменеї під час удару, і ціна біткоїна різко відновилася, піднявшись до близько 68 000 доларів. Це спричинило коливання ринкової капіталізації приблизно на 800 мільярдів доларів за кілька годин — у найменш ліквідний період тижня, понад 157 тисяч трейдерів були змушені закрити позиції, втративши у сумі 657 мільйонів доларів.

Під час розпродажу трейдери масово переходили на децентралізовані платформи, торгуючи цілодобовими ф’ючерсами на нафту та золото для хеджування під час закриття традиційних ринків. Це посилило недостачу купівельного тиску на криптовалюти і додало тиску на біткоїн у момент, коли потрібна була підтримка. Вихідні з геополітичними потрясіннями спричинили взаємодію між продажами криптовалют і покупками товарних ф’ючерсів — новий ринковий механізм.

Діаграма: Торгівля токенізованим золотом і біткоїном за 7 днів

1.2 Довгостроковий аналіз та кореляція

Біткоїн давно вважається активом-укриттям, його називають «цифровим золотом». Наприклад, наприкінці лютого 2022 року, коли почалася війна Росії з Україною, ринок сприйняв можливий перехід російських коштів у криптовалюти, і ціна біткоїна короткостроково зросла приблизно на 20%, перевищивши 45 000 доларів. У червні 2025 року через ескалацію ризиків у регіоні Ізраїлю та Ірану біткоїн також демонстрував короткострокове зростання. Після обговорень щодо девальвації валюти та боргових проблем суверенних держав (так званий «debasement trade») ціна біткоїна та золота синхронізувалися, досягнувши нових максимумів під впливом макроекономічної невизначеності.

Однак з кінця 2025 року характеристика біткоїна як активу-укриття послабла. Аналізи показують, що його поведінка під час ризикових подій різко відрізняється від золота. У жовтні 2025 року різке падіння показало, що біткоїн у великих макроекономічних шоках більше схожий на ризиковий актив, ніж на захисний, і його рухи відрізняються від золота та державних облігацій. В умовах інфляції або макроекономічного тиску золото продовжує зростати, тоді як ціна біткоїна часто знижується або йде синхронно з ним, що свідчить про неповну реалізацію концепції «цифрового золота» у реальних ринкових умовах. Останні макроекономічні потрясіння, викликані торговими ризиками та глобальною невизначеністю, спричинили падіння біткоїна і зростання золота, що ще більше підірвало його репутацію як безпечного активу.

За період з 2020 року, за тижневими даними, кореляція між біткоїном і NASDAQ становить 0,43 — найвищий показник у матриці, що свідчить про сильну взаємозалежність з технологічним сектором, особливо після пандемії, у 2021 році під час бульбашки ліквідності, а також у 2023–2025 роках під час домінування AI і технологічних акцій. Водночас, біткоїн має негативну кореляцію з доларовим індексом (-0,24), що підтверджує його високу чутливість до глобальної ліквідності. Золото (XAU) найсильніше корелює з доларом (-0,53), що відповідає традиційній логіці захисту, тоді як кореляція між біткоїном і золотом — лише 0,15, що свідчить про нестабільність його ролі «цифрового золота». Загалом, з 2020 року біткоїн ближчий до високоризикових активів з високим β, його ціна визначається переважно циклічністю ліквідності і ризиковою апетитністю, а не виключно геополітичними факторами.

Таблиця: Кореляція між BTC, WTI і золотом

З іншого боку, рухи золота і нафти більше залежать від реальних ставок, курсу долара і геополітичних премій. У 2020 році пандемія спричинила масове послаблення глобальної монетарної політики і швидке зниження реальних ставок, що підняло ціну золота до історичних максимумів. У 2021–2022 роках, під тиском агресивних підвищень ставок ФРС і зміцнення долара, ціна золота залишалася високою. Після цього геополітична напруга зросла, а центральні банки почали активно нарощувати золотовалютні резерви, що знову підсилювало його захисну функцію і підтримувало високі рівні цін. З точки зору пропозиції, світова видобуткова діяльність зростає помірно, нові великі родовища з’являються повільно, а витрати на добування зростають через підвищення цін на енергоносії і робочу силу; суворіша екологічна політика також обмежує розширення виробництва. В цілому, з 2020 року ринок золота демонструє «жорсткість пропозиції і фінансову орієнтацію попиту».

На ринку нафти у 2020 році відбувся історичний шок: ціна WTI іноді опускалася у мінус, але швидко відновилася завдяки економічному відновленню і зусиллям ОПЕК+ щодо скорочення видобутку. У 2022 році зросли побоювання щодо енергопостачання, ціна перевищила 100 доларів за барель, але потім через уповільнення світового зростання і зниження попиту знизилася. ОПЕК+ довгий час управляє ціною через скорочення видобутку, а запаси в регіоні Перської затоки слугують буфером. Відновлення нафтовидобутку сланцевої галузі США у 2021–2023 роках відбувалося поступово, але через посилення дисципліни інвестицій темпи зростання зменшилися. У 2024–2025 роках ціна коливалася через геополітичні конфлікти, ризики морських перевезень і зниження попиту, демонструючи високу волатильність. В цілому, з 2020 року ринок нафти характеризується циклом «попит — пропозиція — геополітична премія», ціна зросла порівняно з мінімумами пандемії, але залишається дуже чутливою до макроекономічних і політичних змін.

2. Прогноз на майбутнє

2.1 Вплив різних активів

На початку торгів у понеділок у всьому світі через проблему Ірану відбувся різкий стрибок цін на золото і нафту, а фондові ринки відкрилися з низькими показниками — це відображає паніку. Основний канал впливу — енергетика, причому ступінь загрози і тривалість очікувань визначають глибину впливу.

Загалом, у разі зростання невизначеності і розширення ризиків, перша реакція ринку — підвищення ризикової премії. Наприклад, у вихідні зросли очікування інфляції, що свідчить про побоювання щодо зростання цін на енергоносії, хоча ринок вже частково врахував ризики уповільнення економіки і зростання інфляції.

Діаграма: Очікування зростання інфляції за індексом CPI у США

Поточна цінова логіка дуже чутлива: якщо ситуація завершиться компромісом або частковим зменшенням напруги, сценарій «венесуельського інциденту» на початку року може повторитися — геополітична премія швидко зменшиться, і ціни на товари суттєво скоригуються; навпаки, якщо конфлікт ескалуватиме і поглиблюватиметься, ціни на золото і нафту можуть ще більше зростати.

2.1.1 Вплив на біткоїн та інші криптовалюти

Вплив:

Під час напруженості між США і Іраном ціна біткоїна суттєво коливалася. За структурою графіка (15 хвилин), вона спершу швидко опустилася до близько 63 000 доларів, потім відновилася до понад 68 000 і залишалася у високому діапазоні. Короткострокові середні (MA5/MA10) перетиналися з середньостроковими (MA30), що свідчить про швидкі зміни настроїв. Загалом, біткоїн поводиться більше як високоризиковий актив, ніж як захисний — у перші години конфлікту він зазнав різкого падіння через ліквідність, але потім відновився разом із ринком ризикових активів. Це свідчить, що короткострокові інвестори в умовах геополітичної напруги швидше знижують леверидж і ризики.

Діаграма: BTC/USDT 15 хвилин

Прогнози аналітиків:

• Bloomberg Intelligence вважає, що у початковій фазі конфлікту ринок зазвичай купує традиційні активи-укриття, і криптовалюти зазвичай рухаються разом із ризиковими активами, тому можуть зазнати тиску.

• JPMorgan вказує, що біткоїн більше схожий на актив ризикового попиту, його ціна тісно пов’язана з ліквідністю, доларовим індексом і реальними ставками, а не виключно як захисний актив.

• CoinShares у щотижневих потоках зазначає, що зростання цін на нафту і інфляційні очікування можуть затримати цикл послаблення ФРС і викликати короткостроковий відтік капіталу з криптовалют.

• Standard Chartered вважає, що у разі екстремальної фінансової нестабільності або зростання суверенних ризиків біткоїн може знову стати альтернативним активом, але ця логіка запізнюється за початковими продажами.

Загальні висновки:

• Якщо конфлікт залишатиметься локальним і ціна на нафту не зростатиме суттєво — BTC залишатиметься у високоволатильному діапазоні.

• Якщо ціна на нафту зросте і затримуватиме зниження ставок — біткоїн може зазнати тиску через ліквідність.

• Якщо конфлікт спричинить системний фінансовий ризик — BTC може отримати додатковий попит як актив хеджування кредитних ризиків.

2.1.2 Американський фондовий ринок

Вплив:

Зі зростанням напруги між США і Іраном індекс NASDAQ явно демонструє ознаки ризикової корекції. Після підйому понад 25 400 пунктів він швидко знизився, у період новин — сформувався великий низхідний рух, що пробив попередні рівні підтримки і опустився до близько 24 500 пунктів.

Графік (15 хвилин): типова модель — «зростання — слабкість — пробиття підтримки — безсилля — новий мінімум», з поступовим зниженням висоти відскоків і чітким трендом на зниження. Технологічний сектор особливо чутливий до ліквідності і ставок, і в умовах зростання цін на нафту і інфляційних очікувань інвестори зменшують ризикові позиції, що тиск на високовартісні технології.

Загалом, цей конфлікт зменшив ризикову премію для NASDAQ, ринок перейшов у режим «охорони» і «збереження капіталу».

Діаграма: NAS100/USDT 15 хвилин

Прогнози:

• Bloomberg Intelligence вважає, що у фазі ескалації конфлікту ринок зазвичай застосовує стратегію «risk-off + haven-first», і технологічні акції першими зазнають корекції.

• JPMorgan прогнозує, що зростання цін на нафту і інфляція можуть обмежити можливості ФРС знижувати ставки, що тисне на високовартісні технології.

• Goldman Sachs зазначає, що у перші дні геополітичної напруги волатильність зростає, і високовартісні індекси зазнають більшого зниження, ніж S&P 500.

• Morgan Stanley попереджає, що при зростанні цін на енергоносії понад певний рівень зниження оцінки технологічних компаній посилюється.

Загалом, якщо конфлікт залишатиметься локальним і ціна на нафту стабільною — NASDAQ може залишатися у високоволатильному діапазоні. Якщо ціна на нафту прорве важливий рівень і підвищить інфляцію — технологічні акції продовжать падати. Якщо ж конфлікт швидко зменшиться — ринок може повернутися до більшої ризикової активності і технічного відскоку.

Зараз NASDAQ увійшов у короткостроковий медвежий тренд, і подальший рух залежить від цін на нафту, курсу долара і доходності облігацій, а також від того, чи ескалація триватиме. У короткостроковій перспективі ринок під впливом геополітичних настроїв знизився, але у довгостроковій — повернеться до фундаментальних показників і оцінки активів, з низьким ризиком «піку» AI-бульбашки. Навпаки, застосування AI у війні може позитивно вплинути на сектор технологій.

2.1.3 Золото (Gold / XAUT)

Вплив:

У контексті ескалації конфлікту між США і Іраном золото швидко проявило себе як захисний актив. На графіку — різке зростання цін у фазі новин, короткостроковий прорив попередніх максимумів і формування нових вершин, потім — стабілізація у високих діапазонах.

На коротких таймфреймах (5 і 15 хвилин) — середні ковзні показники розходяться у бік зростання, ціна багаторазово тестує короткострокові рівні і продовжує зростати, що свідчить про сильний потік капіталу. Навіть під час сильних коливань у ризикових активів, таких як біткоїн, золото залишається досить міцним, демонструючи свою роль у періоди геополітичної невизначеності. Це підсилює його статус «активу-укриття» і підвищує ризикову премію.

Діаграма: XAUT/USDT 15 хвилин

Прогнози:

• Bloomberg Intelligence вважає, що у разі ескалації конфлікту в регіоні золото залишається пріоритетним активом-укриттям, і капітал переорієнтовується з акцій і облігацій у золото.

• Goldman Sachs прогнозує, що при збереженні ризиків для енергопостачання і зростанні інфляційних очікувань золото виграє від «захисного попиту + інфляційних очікувань».

• JPMorgan вважає, що при зростанні цін на нафту і зниженні реальних ставок або слабкому доларі золото може досягти історичних максимумів.

• World Gold Council відзначає, що у періоди військових конфліктів у перші тижні спостерігається значне зростання потоків у ETF і чистих довгих позицій.

Загалом, якщо конфлікт залишатиметься локальним — золото збережеться у високих діапазонах. При подальшій ескалації і зростанні інфляції — можливий перехід у трендове зростання з ціллю понад 6 000 доларів за унцію. Якщо ж конфлікт швидко зменшиться — премія на захист знизиться, і ціна може повернутися до ключових рівнів підтримки.

2.1.4 Нафта

Вплив:

У контексті ескалації конфлікту між США і Іраном ціна WTI демонструє типову реакцію — «скачок ризикової премії». Після новин ціна швидко зросла до понад 75 доларів за барель, потім різко знизилася до близько 69 доларів, і знову почала відновлюватися, піднявшись до 72–73 доларів.

На коротких таймфреймах — характерна модель «емоційний пік → швидке закриття прибутків → повторне відновлення». В умовах конфлікту ринок швидко врахував ризики у регіоні Перської затоки, зокрема у зв’язку з безпекою судноплавства, що підвищило ризикову премію. Після цього ціна знизилася, оскільки частина учасників вважала, що поставки не порушені. В цілому, цей конфлікт підвищив волатильність цін на нафту.

Діаграма: Light Crude Oil Futures 15 хвилин

Прогнози:

• Goldman Sachs вважає, що якщо конфлікт триватиме, але не порушить реальні поставки, ціна залишатиметься у діапазоні ризикової премії; при порушеннях — зросте.

• JPMorgan підкреслює, що ключовим фактором є загроза блокади Ормузької протоки — якщо транспорт ускладнений, ціна може швидко піднятися.

• Rystad Energy попереджає, що тимчасове припинення поставок у регіоні може спричинити високоволатильний ринок і нові максимуми.

• Bloomberg Intelligence вважає, що зростання цін на нафту зараз більше зумовлене ризиковою премією, ніж запасами, і залежить від того, чи порушено експорт.

Загалом, якщо конфлікт залишатиметься локальним і не порушить поставки — ціна коливатиметься у межах 70–75 доларів. При реальних порушеннях — можливе швидке зростання. При швидкому зменшенні напруги — ціна може повернутися до попередніх рівнів.

2.2 Аналіз ринкових сценаріїв

За даними Polymarket, можна побудувати дерево подій, що розділяє ймовірності розвитку конфлікту.

2.2.1 Дерево подій

(1) Ймовірність повномасштабного вторгнення США у Іран — дуже низька (~7%). Це означає, що США не планують масштабних наземних операцій, а ймовірність швидкого локального удару або проксі-дій залишається високою.

(2) Основний ризик — блокада Ормузької протоки. Ймовірність її закриття до 3/31 — близько 42%, до 6/30 — 44%, до 12/31 — 49%. Це ключовий фактор для цін на нафту, оскільки понад 20% світового експорту проходить через цю протоку.

(3) Тривалість конфлікту — ймовірність завершення до 3/31 — близько 47%, але з умовою 14 днів без нових військових дій. Також є ймовірність досягнення офіційної зупинки бойових дій до 3/31 — близько 55%, а до 4/30 — 71%.

Загалом, ринок очікує, що напруга знизиться протягом кількох тижнів, але остаточне укладання миру відкладене.

2.2.2 Вплив на активи

(1) Нафта — найпряміший актив для цінового реагування. Враховуючи ризики, ринок вже закладає зростання цін, і навіть без повної блокади, підвищення транспортних і страхових витрат підсилює ризикову премію. Ймовірність зростання цін 2 березня — 99%. Прогнози щодо цін до кінця березня: $80 — 64%, $90 — 32%, $100 — 16%, $110 — 10%.

(2) Золото — традиційно актив-укриття. У разі зростання ризиків і невизначеності, його ціна зростає. На даний момент — близько $5 350/унцію. Прогнози на кінець червня: $5 500 — 85%, $5 700 — 77%, $6 000 — 60%, $6 200 — 44%. Ймовірність падіння нижче $4 200 — менше 20%. Якщо конфлікт зменшиться швидко, золото може перейти у фазу стабілізації або корекції.

(3) Біткоїн — короткостроково реагує як ризиковий актив. Його ціна залежить від ризикової премії і геополітичної напруги. За прогнозами Polymarket, ймовірність зростання 2 березня — вищий за ймовірність падіння, ніж у випадку з нафтою і золотом. Якщо ризик зростатиме, ціна може знову знизитися через посилення дискусій про інфляцію і ставки. У разі тривалої ескалації — біткоїн може отримати додатковий попит як актив хеджування кредитних ризиків.

2.3 Політичний аналіз

Короткостроково, США мають стратегічну перевагу після удару по Ірану. Вони не планують наземної операції, а використовують тактику «удар — переговори». Якщо конфлікт триватиме і призведе до блокади Ормузької протоки, ФРС може посилити монетарну політику, що негативно позначиться на економіці США і політичних перспективах. Якщо ж конфлікт швидко зійде нанівець, внутрішні політичні сили також будуть під тиском.

Загалом, ймовірно, що обидві сторони збережуть контроль над ситуацією, обмежуючи масштаб конфлікту і прагнучи уникнути повномасштабної війни. Очікується, що напруга знизиться через 2–3 тижні, і ціни на золото і нафту зменшаться з високих рівнів.

Ключові ризики:

1. Блокада Ормузької протоки — критична для світової енергетики, її закриття може підняти ціну на нафту вище $100.

2. Втягнення США у наземні бойові дії — кардинально змінить ситуацію і підвищить цінову волатильність.

3. Внутрішня нестабільність у Ірані — може призвести до посилення військової політики або внутрішніх конфліктів.

Загалом, ринок оцінює ймовірність обмеженого конфлікту, але ризики повномасштабної війни залишаються.

3. Потенційні інвестиційні можливості

Загалом, короткостроково ринки орієнтуються на «захист — відновлення», але середньострокова невизначеність зберігається. За моделями Bloomberg, з початку року ціна на нафту зросла приблизно на 11 доларів за барель, з яких близько 6 доларів — через геополітичний ризик, і 5 — через покращення попиту. Очікується, що у найближчі тижні напруга збережеться, і активи-укриття, такі як золото і нафта, отримають підтримку, тоді як глобальні акції — тиск.

Якщо напруга зменшиться протягом 2–3 тижнів, ціни можуть повернутися до рівнів 60–70 доларів за барель і 5200 доларів за унцію відповідно. Водночас, структурний попит на золото з боку центральних банків і збереження геополітичної напруги забезпечать його довгострокову підтримку. У довгостроковій перспективі, зростання частоти і інтенсивності конфліктів зумовлює зростання ролі золота і нафти як активів-інфляційних хеджів і захисту від геополітичних ризиків, що робить їх привабливими для довгострокового портфеля.

Джерела: Gate, Polymarket, X, Goldman Sachs, TradingView