Ефіріум і Біткойн: шлях до дефляції через різні шляхи

Механізм наполовинування Біткойна був запроваджений у 2009 році, коли нагорода за кожні 21 000 блоків різко зменшувалася, щоб суворо контролювати загальну кількість не більше 21 мільйона. Цей жорстко закодований дефляційний дизайн, що передбачає різке зменшення пропозиції раз на чотири роки, постійно підсилює рідкісність його цифрового золота. Історичні дані показують, що після кожного наполовинування Біткойн починає нову хвилю супербичачого ринку, коли зниження тиску на продаж майнерів і підвищення ринкових очікувань резонують, сприяючи прориву ціни до історичних максимумів.

Після завершення оновлення мережі в 2022 році, Ефіріум повністю відмовився від механізму доказу роботи, і його логіка наполовинування зазнала суттєвих змін. Поточний випуск ETH більше не прив’язаний до створення блоків, а регулюється динамічною кількістю валідаторів і активністю мережі. Коли комісійні за транзакції перевищують базовий рівень емісії, Ефіріум входить у стан дефляції, що фактично є прихованим наполовинуванням. Такий дизайн робить пропозицію ETH більш гнучкою, здатною автоматично регулювати інфляцію залежно від ринкових умов, запобігаючи різким коливанням, характерним для Біткойна під час наполовинування.

Різниця у механізмах наполовинування відображає різні базові ідеології. Біткойн прагне абсолютної рідкісності та децентралізованої безпеки, тоді як Ефіріум більше цінує розвиток екосистеми та сталий розвиток. Але з довгострокової перспективи обидва прагнуть через контроль пропозиції захоплювати цінність, що веде до кінцевої мети — створення дефляційних криптоактивів. У глобальному контексті з пом’якшенням ліквідності ця дефляційна модель робить їх важливими інструментами для інвесторів у боротьбі з девальвацією фіатних валют.