#Gate广场五月交易分享 Обсяг торгів за 24 години для BTC 5 травня досяг приблизно 21,2 мільярда доларів, ліквідність підтримується на нормальному рівні. Загальна ринкова капіталізація криптовалют становить близько 2,64 трильйона доларів, домінування BTC залишається в межах 58,2-58,5%, що все ще віддалено від історичного максимуму понад 60% під час бичачого ринку, але порівняно з кінцем минулого року вже явно зросло.
Аналіз структури: поточний приріст BTC за останній місяць перевищує 17%, ETH за той самий період зросло більш ніж на 13%, відновившись з історичного мінімуму близько 76 000 доларів до понад 81 000 доларів, основним рушієм є постійний приплив інституційних коштів у ETF + прискорення впровадження американської регуляторної рамки для криптовалют.
Сьогодні ринок перебуває у "останній стадії закріплення перед запуском основної хвилі зростання" — але цю заяву слід робити з обережністю: після прориву BTC через 80 000 доларів деякі аналітики прямо попереджають, що цей відскок є "хистким", основним аргументом є значне зниження резервів стабілізаційних монет на біржах, що означає зменшення доступних ресурсів у торгівлі, а купівельна сила зменшується. Чи зможе рівень у 80 000 доларів утриматися, залежить від того, чи продовжать надходити нові інвестиції.
Сигнал домінування BTC: що означає домінування 58,5%?
Історично цей діапазон зазвичай відповідає середньостроковій фазі основної хвилі бичачого ринку BTC — BTC рухається першим, тоді як альткоїни відстають у зростанні. Поточний індекс сезонності альткоїнів (Altcoin Season Index) становить близько 40-45, що ще не досягає справжнього "сезону альткоїнів" (індекс >75). Капітал залишає BTC і не розподіляється масштабно між альткоїнами, що є і ознакою безпеки, і нагадуванням інвесторам у альткоїни: не слід йти попереду за ритмом BTC.
Фактори спотового проти ф’ючерсного ринку: це найцікавіша структурна аномалія цього циклу — середнє значення ставки фінансування (Funding Rate) за 30 днів для BTC становить приблизно -5%, що є рідкістю для історії — у звичайних бичачих ринках ставка фінансування має бути позитивною (довгі платять коротким).
Зараз ситуація така: інститути одночасно активно купують BTC через спотовий ETF і одночасно відкривають короткі позиції на ф’ючерсному ринку для арбітражу (Carry Trade / Delta Hedge), що призводить до того, що довгі позиції на ф’ючерсах є відносно невеликими, утворюючи дивну структуру "спотове довге + ф’ючерсне коротке".
Це означає, що при прориві ціни і формуванні короткострокового ралі сила відскоку через закриття коротких позицій буде надзвичайно сильною. Але водночас, якщо кошти з ETF для спотових покупок вийдуть, захист у вигляді коротких позицій зникне, і падіння може статися дуже швидко.
Аналіз структури: поточний приріст BTC за останній місяць перевищує 17%, ETH за той самий період зросло більш ніж на 13%, відновившись з історичного мінімуму близько 76 000 доларів до понад 81 000 доларів, основним рушієм є постійний приплив інституційних коштів у ETF + прискорення впровадження американської регуляторної рамки для криптовалют.
Сьогодні ринок перебуває у "останній стадії закріплення перед запуском основної хвилі зростання" — але цю заяву слід робити з обережністю: після прориву BTC через 80 000 доларів деякі аналітики прямо попереджають, що цей відскок є "хистким", основним аргументом є значне зниження резервів стабілізаційних монет на біржах, що означає зменшення доступних ресурсів у торгівлі, а купівельна сила зменшується. Чи зможе рівень у 80 000 доларів утриматися, залежить від того, чи продовжать надходити нові інвестиції.
Сигнал домінування BTC: що означає домінування 58,5%?
Історично цей діапазон зазвичай відповідає середньостроковій фазі основної хвилі бичачого ринку BTC — BTC рухається першим, тоді як альткоїни відстають у зростанні. Поточний індекс сезонності альткоїнів (Altcoin Season Index) становить близько 40-45, що ще не досягає справжнього "сезону альткоїнів" (індекс >75). Капітал залишає BTC і не розподіляється масштабно між альткоїнами, що є і ознакою безпеки, і нагадуванням інвесторам у альткоїни: не слід йти попереду за ритмом BTC.
Фактори спотового проти ф’ючерсного ринку: це найцікавіша структурна аномалія цього циклу — середнє значення ставки фінансування (Funding Rate) за 30 днів для BTC становить приблизно -5%, що є рідкістю для історії — у звичайних бичачих ринках ставка фінансування має бути позитивною (довгі платять коротким).
Зараз ситуація така: інститути одночасно активно купують BTC через спотовий ETF і одночасно відкривають короткі позиції на ф’ючерсному ринку для арбітражу (Carry Trade / Delta Hedge), що призводить до того, що довгі позиції на ф’ючерсах є відносно невеликими, утворюючи дивну структуру "спотове довге + ф’ючерсне коротке".
Це означає, що при прориві ціни і формуванні короткострокового ралі сила відскоку через закриття коротких позицій буде надзвичайно сильною. Але водночас, якщо кошти з ETF для спотових покупок вийдуть, захист у вигляді коротких позицій зникне, і падіння може статися дуже швидко.
