Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạng diều hâu kích nổ 360 triệu rời đi! Solana ETF ngược dòng hút 400 triệu vốn

Tuần trước, do các nhà đầu tư phản ứng với những phát biểu thận trọng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, các sản phẩm đầu tư tiền điện tử đã chứng kiến dòng tiền chảy ra 360 triệu USD. Thị trường Mỹ ghi nhận dòng tiền chảy ra 439 triệu USD, trong đó Bitcoin ETF dẫn đầu với số tiền hoàn trả lên đến 946 triệu USD. Tuy nhiên, Solana ETF đã có sự thể hiện nổi bật, thu hút được 421 triệu USD dòng tiền vào, lập kỷ lục cao thứ hai trong lịch sử.

Phát biểu diều hâu của Powell kích hoạt 360 triệu đô la vốn rút lui

（Nguồn: CoinShares）

Phát biểu thận trọng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell đã trở thành ngòi nổ trực tiếp cho dòng tiền ra khỏi thị trường tiền điện tử vào tuần trước. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư như thị trường dự đoán, nhưng phát biểu của Powell tại cuộc họp báo lại bất ngờ mang tính diều hâu. Ông đã chỉ ra rõ ràng rằng việc giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12 “không phải là điều chắc chắn”, điều này tạo ra sự khác biệt với kỳ vọng lạc quan trước đó của thị trường về một chu kỳ giảm lãi suất liên tiếp.

Sự không chắc chắn của chính sách này đã gây ra tác động trực tiếp đến tài sản rủi ro, đặc biệt là tài sản tiền điện tử. Các nhà đầu tư trước đó đã kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong vài tháng tới, cung cấp thanh khoản dồi dào cho thị trường. Tuy nhiên, phát biểu của Powell đã ám chỉ rằng tốc độ hạ lãi suất có thể chậm lại hoặc tạm dừng, điều này đã thúc đẩy dòng vốn rút khỏi các tài sản rủi ro cao để chuyển sang phòng ngừa. Việc chính phủ tiếp tục ngừng hoạt động dẫn đến thiếu hụt dữ liệu kinh tế đã làm tăng thêm sự không chắc chắn của thị trường, vì các nhà đầu tư không thể đánh giá chính xác tình hình kinh tế và động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Áp lực bán tháo chủ yếu đến từ thị trường Mỹ, nơi có dòng tiền chảy ra 439 triệu USD, một phần được bù đắp bởi dòng tiền nhỏ từ Đức và Thụy Sĩ. Dòng tiền chảy ra lớn ở thị trường Mỹ cho thấy các nhà đầu tư trong nước đang lo ngại nhất về môi trường chính sách. Bitcoin ETF dẫn đầu với đợt hoàn trả lên tới 946 triệu USD, đây là một trong những đợt dòng tiền chảy ra lớn nhất trong một tuần kể từ khi Bitcoin ETF được ra mắt.

Việc hoàn trả lớn của ETF Bitcoin phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức. Những nhà đầu tư chuyên nghiệp này thường nhạy cảm cao với sự thay đổi chính sách vĩ mô, sự chuyển hướng diều hâu của Powell đã khiến họ nhanh chóng điều chỉnh vị thế. Ngược lại, phản ứng của các nhà đầu tư cá nhân có thể chậm hơn, nhưng sự rút lui sớm của các tổ chức thường báo hiệu rằng thị trường sắp bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Solana ETF ngược dòng hút 4.21 triệu tạo kỷ lục cao nhất tiếp theo

Mặc dù quỹ Bitcoin chịu ảnh hưởng đầu tiên bởi việc rút vốn, nhưng không phải tất cả tài sản đều bị mất đi. Solana ETF thể hiện nổi bật, thu hút 421 triệu USD vốn đầu tư, lập kỷ lục cao thứ hai trong lịch sử, điều này chủ yếu nhờ vào nhu cầu của thị trường đối với ETF mới được ra mắt tại Mỹ, đồng thời giúp tổng số vốn đầu tư vào Solana tính đến nay trong năm nay đạt 3,3 tỷ USD.

Hiện tượng diễn ra ngược chiều này rất hiếm, trong bối cảnh dòng vốn toàn thị trường chảy ra 360 triệu USD, Solana ETF đã thu hút được 421 triệu USD vốn vào, điều này có nghĩa là dòng vốn đang xảy ra sự chuyển đổi cấu trúc. Các nhà đầu tư không hoàn toàn rời bỏ thị trường mã hóa, mà đang chuyển từ các tài sản trưởng thành như Bitcoin sang các đồng tiền tiềm năng tăng trưởng cao như Solana. Hiện tượng “xoay vòng vốn” này thường xảy ra trong giai đoạn giữa của thị trường bò.

ETF Staking Solana hoàn toàn mới của Bitwise (BSOL) đã ra mắt lần đầu tiên vào thứ Ba tuần trước, với quy mô tài sản hạt giống đạt 222.8 triệu USD, cho thấy sự nhu cầu mạnh mẽ từ các đại lý đối với sản phẩm staking Solana. BSOL cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư trực tiếp vào Solana, với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm dự kiến từ phần thưởng staking trên chuỗi là 7%. Tỷ lệ này rất hấp dẫn trong bối cảnh lãi suất hiện tại, đặc biệt khi xem xét tỷ suất lợi nhuận của các sản phẩm thu nhập cố định truyền thống thường nằm trong khoảng 4-5%.

Tính đến thứ Sáu, quỹ ETF Solana giao ngay đã ghi nhận dòng vốn vào liên tiếp trong bốn ngày, tăng thêm 44,48 triệu USD. Mô hình dòng vốn vào liên tục này cho thấy nhu cầu đối với quỹ ETF Solana không phải là nhất thời mà có sự quan tâm bền vững từ các tổ chức. Dòng vốn vào tích cực liên tiếp trong 4 ngày là tín hiệu rõ ràng về nhu cầu mạnh mẽ trong lĩnh vực ETF, vì nó cho thấy lực mua không chỉ đến từ sự theo đuổi ban đầu mà còn bao gồm nhu cầu phân bổ liên tục.

Dữ liệu quan trọng về dòng tiền vào ETF Solana

Dòng tiền vào trong một tuần: 421 triệu USD (lịch sử cao thứ hai)

Tổng lưu nhập năm nay: 3,3 tỷ USD

Quy mô hạt giống BSOL: 2.228 triệu USD

Số ngày dòng tiền liên tục: 4 ngày (Thứ Sáu tăng 4,448 triệu USD)

Lợi nhuận hàng năm từ staking：7%

Giám đốc đầu tư của Kronos Research, Vincent Liu, cho biết với Cointelegraph, xu hướng này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của mọi người đối với lợi suất từ việc đặt cọc, cũng như sự “luân chuyển vốn” liên tục, khi các nhà giao dịch đang gặt hái lợi nhuận từ các cuộc họp gần đây của Bitcoin và Ethereum. Logic luân chuyển này cực kỳ quan trọng: khi Bitcoin dao động trên 100.000 USD, một số nhà đầu tư chọn chốt lời và chuyển vốn sang Solana, nơi có định giá tương đối thấp và tiềm năng tăng trưởng lớn hơn.

Sự bí ẩn về việc dòng tiền Ethereum yếu ớt, giá SOL giảm ngược chiều

Ethereum cũng đã nhận được 57,6 triệu USD vốn đầu tư, nhưng hoạt động giao dịch hàng ngày cho thấy tâm lý của các nhà đầu tư không đồng nhất. So với dòng vốn 421 triệu USD của Solana ETF, 57,6 triệu USD của Ethereum có vẻ không đáng kể. Sự chênh lệch này phản ánh kỳ vọng khác nhau của thị trường đối với hai nền tảng: Solana được coi là một tân binh có tiềm năng tăng trưởng cao, trong khi Ethereum mặc dù là người dẫn đầu trong nền tảng hợp đồng thông minh, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại.

Mặc dù dòng vốn vào ETF Solana tăng mạnh, nhưng theo dữ liệu từ CoinGecko, tính đến thời điểm viết bài, giá giao dịch của SOL khoảng 166 USD, giảm hơn 9% trong 24 giờ qua và giảm khoảng 26% trong 30 ngày qua. Hiện tượng dòng vốn vào và giá giảm này đáng để phân tích sâu.

Một cách giải thích là, có sự chậm trễ về thời gian giữa dòng tiền vào ETF và giá thị trường giao ngay. Nhu cầu mua ETF cần được truyền dẫn đến thị trường giao ngay thông qua cơ chế người tham gia được ủy quyền (AP), quá trình này có thể mất vài ngày. Hơn nữa, các lệnh mua ETF có thể được thực hiện trên thị trường phi tập trung hoặc giao dịch lớn, ảnh hưởng ngay lập tức đến giá thị trường công khai là hạn chế.

Một cách giải thích khác là áp lực bán trên thị trường giao ngay tạm thời vượt quá khối lượng mua của ETF. Các dự án trong hệ sinh thái Solana, nhà đầu tư sớm hoặc thợ đào có thể chọn chốt lời khi giá ở mức tương đối cao, và áp lực bán này đã bù đắp hiệu ứng mua vào của ETF. Tuy nhiên, về lâu dài, dòng tiền liên tục vào ETF sẽ dần hấp thụ áp lực bán và thúc đẩy giá tăng.

Giải thích thứ ba liên quan đến tâm lý thị trường tổng thể. Trong bối cảnh lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và sự không chắc chắn vĩ mô, ngay cả khi có sự hỗ trợ từ nhu cầu ETF, giá Solana cũng khó mà đứng vững. Tuy nhiên, so với mức giảm lớn hơn của Bitcoin và Ethereum, hiệu suất của Solana đã được coi là chống giảm tương đối.

Logic luân chuyển vốn và triển vọng tháng 11

Sau khi các sản phẩm tài sản tiền điện tử có được 921 triệu USD dòng vốn vào vào tuần trước, đã xuất hiện dòng vốn ra. Tuần trước đó, nhờ vào dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được công bố vào ngày 24 tháng 10 thấp hơn mong đợi, các sản phẩm tài sản tiền điện tử đã nhận được 921 triệu USD dòng vốn vào. Mô hình dao động “dòng vào - dòng ra - lại dòng vào” này là điều bình thường trong thị trường mã hóa, phản ánh sự nhạy cảm cao của các nhà đầu tư đối với dữ liệu và sự kiện ngắn hạn.

Xét từ một chiều thời gian dài hơn, hiệu suất mạnh mẽ của Solana ETF có thể báo hiệu sự bắt đầu của một đợt luân chuyển vốn mới. Bitcoin, với tư cách là đầu tàu của thị trường, đã tăng giá trước tiên và thu hút vốn từ các tổ chức, sau đó vốn bắt đầu chảy vào các đồng tiền lớn khác như Ethereum, cuối cùng mở rộng đến các dự án trung bình như Solana, Cardano. Mô hình luân chuyển này đã xuất hiện lặp đi lặp lại trong mỗi đợt thị trường bò trong lịch sử.

Xu hướng thị trường vào tháng 11 sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố quan trọng. Đầu tiên là dự đoán chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp tháng 12, nếu dữ liệu kinh tế cho thấy lạm phát tiếp tục giảm, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể gia tăng trở lại. Thứ hai là dòng vốn vào Bitcoin ETF, nếu làn sóng hoàn trả dừng lại và chuyển sang dòng vốn vào, điều này sẽ đánh dấu sự phục hồi niềm tin của thị trường. Thứ ba là hiệu suất liên tục của Solana ETF, nếu xu hướng dòng vốn liên tục duy trì, có thể dẫn dắt sự phục hồi toàn diện của các đồng coin khác.