Giám đốc điều hành Bitwise: Bitcoin đang trải qua "thời khắc IPO", kỷ nguyên phân bổ 1% cho các tổ chức đã kết thúc

Giám đốc Đầu tư Chính của Bitwise, Matt Hougan, cho biết Bitcoin đang bước vào giai đoạn quan trọng tương tự như “giai đoạn điều chỉnh sau IPO” của các cổ phiếu công nghệ. Với dòng vốn tổ chức liên tục chảy vào và sự giảm biến động, “thời kỳ phân bổ 1%” đang kết thúc, và trong tương lai, các tổ chức chính thống có thể sẽ nâng tỷ lệ phân bổ Bitcoin lên tới 5%.

Bitcoin bước vào giai đoạn “IPO im lặng”

Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, trong báo cáo gửi đến khách hàng đã trích dẫn ý kiến của nhà đầu tư kỳ cựu trên phố Wall, Jordi Visser, cho rằng Bitcoin đang trải qua giai đoạn gọi là “IPO im lặng” — tức là quá trình chuyển đổi từ “ý tưởng mạo hiểm” sang “tài sản chính thống”. Hougan cho rằng, việc giá đi ngang trong giai đoạn này không phải là dấu hiệu yếu kém, mà là biểu hiện của sự chuyển đổi cấu trúc thị trường. Các nhà đầu tư sớm đang thực hiện lợi nhuận lớn, trong khi các tổ chức, bộ phận tài chính doanh nghiệp và quỹ chủ quyền đang dần tiếp nhận. “Bitcoin đang chuyển từ tay các nhà đầu tư rủi ro sang tay các tổ chức dài hạn, điều này là dấu hiệu của một tài sản trưởng thành,” Hougan nhận định.

Các tổ chức tiếp nhận, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh lành mạnh

Visser so sánh xu hướng hiện tại của Bitcoin giống như giai đoạn sau khi Facebook và Google niêm yết — các nhà sáng lập và nhân viên cũ rút vốn, giá đi ngang tạm thời, nhưng cuối cùng sẽ tăng trưởng dài hạn. Hougan nhấn mạnh, việc giá đi ngang này là một phần của quá trình phát triển lành mạnh của thị trường. Sự tham gia của ETF, dự trữ của các doanh nghiệp và quỹ chủ quyền giúp thị trường Bitcoin có khả năng hấp thụ các đợt bán tháo lớn, điều này chính là dấu hiệu cho thấy Bitcoin đã trở thành một tài sản tài chính toàn cầu trưởng thành. “Việc bán ra của các nhà đầu tư sớm không phải là kết thúc câu chuyện, mà là mở ra chương mới,” Hougan nhấn mạnh.

Đi ngang là cơ hội chứ không phải rủi ro

Hiện tại, Bitcoin đến năm 2025 mới tăng khoảng 9%, trong khi chỉ số S&P 500 tăng 15%, Nasdaq tăng 20%, vàng tăng 51%. Tuy nhiên, Hougan vẫn cho rằng giai đoạn này “rất tích cực”. Ông nói rằng, Bitcoin không cần phải tăng trưởng doanh thu hay ra mắt sản phẩm mới như các công ty công nghệ, mà chỉ cần được áp dụng rộng rãi hơn. Khi phân phối ổn định, quá trình Bitcoin từ mức vốn hóa 2,5 nghìn tỷ USD tiến tới vàng khoảng 25 nghìn tỷ USD có thể sẽ diễn ra nhanh hơn dự kiến. “Nhìn xa hơn, hiện tượng dao động này là một món quà, là cơ hội mua vào khi giá giảm,” Hougan viết.

Thời kỳ phân bổ 1% Bitcoin kết thúc

Hougan chỉ ra rằng, độ biến động của Bitcoin hiện đã giảm rõ rệt so với mười năm trước và trở nên ổn định hơn. Các nhà đầu tư tổ chức xem đây là tài sản trưởng thành sau giai đoạn khởi đầu, do đó tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận trở nên hấp dẫn hơn. Ông nhấn mạnh rằng, khi rủi ro giảm và quá trình chính thống hóa diễn ra nhanh hơn, tỷ lệ phân bổ Bitcoin trong danh mục đầu tư đang từ mức 1% truyền thống tăng lên 5%. Bitwise cũng đã quan sát thấy xu hướng này qua các cuộc trao đổi với hàng trăm cố vấn và tổ chức. “Bitcoin đang trải qua thời điểm IPO của chính nó. Lịch sử cho thấy, đây là thời điểm để tăng thêm cổ phần, chứ không phải giảm,” Hougan kết luận.

Kết luận

Việc Bitcoin đi ngang không phải là dấu hiệu yếu kém, mà là giai đoạn chuyển tiếp quan trọng từ các nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ sang các tổ chức lớn. Khi cấu trúc thị trường trưởng thành, biến động giảm và tỷ lệ phân bổ tăng lên, Bitcoin đang bước vào một kỷ nguyên mới.