Nhà phân tích cho biết các nhà đầu tư Bitcoin nắm giữ ngắn hạn đã từ bỏ, nhưng một động thái lớn hơn có thể vẫn đang ở phía trước.

Các nhà phân tích CryptoQuant tin rằng những người nắm giữ Bitcoin trong thời gian ngắn đã từ bỏ, nhưng các chỉ số chính cho thấy thị trường có thể vẫn đang ở một bước ngoặt quan trọng.

Dữ liệu mới này từ Short-Term Holder SOPR (STH SOPR) cho thấy một đợt capitulation khác, với chỉ số giảm xuống dưới 1.0.

Cảm xúc đảo chiều khi STH SOPR giảm xuống dưới 1.0

Dan lưu ý rằng sự giảm xuống trong STH SOPR cho thấy một sự chuyển dịch từ lạc quan sang tiêu cực, với một phần của các đồng tiền mới được mua hiện đang được bán với giá thua lỗ.

Ông giải thích rằng mặc dù sự đầu hàng này nhỏ hơn những lần trước, hành vi này phản ánh hành động tạo đáy tương tự được quan sát thấy tại các mức điều chỉnh thấp trước đó. Điều này phù hợp với các báo cáo trước đó rằng các holder thời gian ngắn đã là những người thúc đẩy chính cho các đợt bán tháo gần đây.

Nhà phân tích cho biết rằng SOPR kết hợp giữa dài hạn và thời gian ngắn hiện đang nằm trong một khu vực có thể được diễn giải theo hai cách khác nhau. Nó có thể đại diện cho một sự điều chỉnh giữa chu kỳ điển hình, hoặc có thể là giai đoạn đầu của một sự suy giảm cấu trúc rộng hơn.

Các mẫu SOPR lặp lại làm nổi bật các đợt capitulation

Một cái nhìn lịch sử về SOPR của Bitcoin từ năm 2016 đến 2025 cho thấy rằng các giai đoạn điều chỉnh lớn thường có những đáy sâu dưới 1.0. Những cú giảm mạnh nhất xảy ra vào đầu năm 2019 ( 0.87) và 2022–2023 ( 0.88–0.90), cả hai đều được theo sau bởi nhiều tháng tích lũy và phục hồi cuối cùng.

Từ năm 2023 đến 2025, các holder thời gian ngắn đã trải qua ba làn sóng căng thẳng khác nhau. Tháng 8–tháng 9 năm 2024 (STH SOPR ở mức 0.98), tháng 4 năm 2025 (0.94), và đợt tăng gần đây nhất vào tháng 11 (0.94) trong khi BTC giao dịch giữa $80k–$90k .

Về cơ bản, đợt giảm hiện tại trông giống như những chu kỳ trong quá khứ. Các holder thời gian ngắn hoảng sợ và bán lỗ, sau đó thị trường phục hồi một phần, điều này đã xảy ra trong suốt mỗi chu kỳ tăng giá của Bitcoin.

SOPR Kết Hợp Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Bitcoin?

Dan kết luận rằng thị trường đã đạt đến một điểm chuyển mình. Nếu Bitcoin vẫn đang trong thị trường tăng, làn sóng bán tháo gần đây có thể là giai đoạn cuối cùng của sự điều chỉnh, tương tự như các đáy trong quá khứ. Nhưng nếu một thị trường giảm mới đang bắt đầu, những khoản lỗ này có thể chỉ là khởi đầu của một sự sụt giảm dài hơn, sâu hơn.

Mặc dù có cái nhìn đôi ngả này, ông nhấn mạnh rằng một sự sụp đổ thị trường gấu kiểu 70%-catastrophic từ mức cao nhất mọi thời đại có vẻ không khả thi dựa trên các tín hiệu cấu trúc hiện tại.

Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng giá Bitcoin dưới 80,000 USD sẽ làm tăng đáng kể khả năng xảy ra một môi trường thị trường khó khăn hơn. Đáng chú ý, Bitcoin còn cách mức cao nhất mọi thời đại 32% được ghi nhận vào đầu tháng 10 sau một đợt giảm 10% nữa trong tuần qua.

Các nhà phân tích dự đoán điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với Bitcoin

Đội trưởng Faibik lưu ý rằng Bitcoin vẫn bị kẹt dưới một đường kháng cự dốc xuống. Theo ông, một sự bứt phá thành công trên đường này sẽ là một yếu tố then chốt, có khả năng mở ra con đường cho một đợt tăng giá từ 10%–12%, đưa Bitcoin từ mức hiện tại $86,864 lên khoảng $96,541.

Trong khi đó, CryptoQuant cảnh báo rằng Bitcoin đang ở trạng thái giảm giá mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2023, với chỉ số Bull Score ở mức 20 và giảm xuống dưới mức trung bình động 365 ngày. Nhu cầu yếu từ các công ty Kho bạc và các tổ chức hạn chế hỗ trợ giá, và một số nhà phân tích hiện nay dự đoán rằng chu kỳ hiện tại sẽ kéo dài đến năm 2026.