HyperEVM đang kéo lùi Hyperliquid?

Tác giả: Ngủ điên cuồng trong mưa

Khi Hyperliquid bị FUD nặng nề nhất, những người như @smartestmoney @CL207 đều đang vào sân mua vào.

Và người bạn công khai bán khống đó đang bị thanh lý.

Hyperliquidated.

Nếu bạn bán ra/đi short $HYPE ở mức cao vì nhóm unstake hoặc mở khóa, tôi nghĩ không có vấn đề gì. Nhưng cần phải suy nghĩ kỹ một điều rằng, việc $HYPE giảm giá trong ngắn hạn không có nghĩa là nền tảng của Hyperliquid xấu đi. Ngược lại, với việc ra mắt và mở rộng Hyperliquid Hip-3, tôi nghĩ rằng nền tảng của Hyperliquid đang phát triển theo hướng tốt hơn. Đây là điều mà ai cũng có thể thấy.

Và, gần đây tôi đã đọc một bài viết (cụ thể là bài nào tôi sẽ không để liên kết), tôi muốn nói một chút về quan điểm của mình.

Điểm chính của bài viết là “Sự không đồng bộ giữa hệ sinh thái HyperEVM và $HYPE khiến thị trường đánh giá Hyperliquid vẫn ở mức độ ứng dụng như Aave, Uniswap, chứ không phải ở mức độ cơ sở hạ tầng như Layer1/Layer2.”

Tôi nghĩ rằng việc nói rằng hệ sinh thái HyperEVM và $HYPE chưa được đồng bộ là không có vấn đề gì. Hiện tại, hệ sinh thái HyperEVM chỉ có một giao thức thực sự có giá trị, đó là giao thức LSD của $HYPE .

Một quan niệm sai lầm cần phải vượt qua là việc đội ngũ phát hành HyperEVM không phải để nâng cao mức định giá của $HYPE , mà là mong muốn các dự án trong hệ sinh thái HyperEVM có thể tạo ra hiệu ứng cộng hưởng với sản phẩm PerpDEX cốt lõi của Hyperliquid.

Chúng ta không thể áp dụng lý thuyết ứng dụng gầy mập truyền thống vào Hyperliquid - nhiều dự án ra mắt Layer1 là để bán token của mình tốt hơn, trong khi chúng tôi không thấy dấu hiệu này trong hành động của đội ngũ Hyperliquid. Hơn nữa, hầu hết các dự án Layer1 đều nỗ lực phát triển hệ sinh thái để tạo ra một bể tiếp nhận cho token đồng chuỗi chính của họ, tức là để có được tính thanh khoản rút lui đầy đủ.

Hơn nữa, thực tế cho thấy việc đánh giá cơ sở hạ tầng bằng giá trị cao hơn là một sự hiểu lầm về giá trị mà thế giới tiền mã hóa từ trước đến nay vẫn mắc phải.

Phí không nói dối.

Layer1 chiếm 90% tổng giá trị thị trường, nhưng phí của họ chỉ chiếm 12% tổng chi phí. Định giá của tiền điện tử vẫn dựa trên lý thuyết “giao thức béo ứng dụng gầy”. Nhưng dữ liệu cho thấy tình hình hoàn toàn ngược lại.

Hyperliquid có thể thay đổi tình huống này. Ứng dụng là lớp thu giá trị trực tiếp nhất, việc đưa những khoản thu phí lớn và lâu dài vào việc mua lại token của chính nó mới là sự hỗ trợ giá trị cho $HYPE . Về dài hạn, giá trị của $HYPE không phải do câu chuyện do HyperEVM, Hip-3 mang lại, mà là do phí quyết định.

Hyperliquid không cần hệ sinh thái HyperEVM làm thanh khoản thoát ra cho $HYPE , thực chất, phí sản phẩm của nó mới là thanh khoản thoát ra cho $HYPE . Ethereum cũng vậy, nó cũng có cơ chế đốt, nhưng không thể thu hút đủ phí, trong khi Layer2 tận dụng được tính bảo mật của Ethereum, nhưng lại không thể tái đầu tư giá trị mà nó tạo ra vào $ETH . Vì vậy, nhiều người sẽ xem Lighter như một cơ hội cho Ethereum, hy vọng rằng Lighter như một Layer2 có thể tạo ra giá trị gia tăng cho Ethereum.

Chúng ta hãy quay lại chủ đề về HyperEVM. Các nhà phát triển trên HyperEVM ban đầu vẫn tuân theo logic phát triển trên các chuỗi khác, xây dựng một hệ sinh thái DeFi hoàn chỉnh cho HyperEVM và giao dịch meme, chẳng hạn như làm LSD, cho vay và các sản phẩm DEX. Tuy nhiên, những sản phẩm này, ngoại trừ LSD, không cung cấp giá trị gia tăng cho sản phẩm cốt lõi PerpDEX của Hyperliquid. Điều này cũng dẫn đến việc HyperEVM không thể đồng bộ với $HYPE .

Tuy nhiên, như tôi đã đề cập ở trên, mặc dù cho đến bây giờ Hyperliquid vẫn chưa xuất hiện một sản phẩm DeFi hiện tượng nào có thể cộng hưởng với sản phẩm cốt lõi của Hyperliquid, nhưng ít nhất hiện tại, Hyperliquid vẫn không cần một hệ sinh thái như một bể chứa cho $HYPE . Vì vậy, các dự án và nhà phát triển trong hệ sinh thái vẫn có đủ thời gian để phát triển. Hơn nữa, chúng ta đã thấy sự xuất hiện và phát triển của những sản phẩm như vậy (chẳng hạn như @harmonixfi @hyperbeat sắp có TGE gần đây), chỉ là việc thu hút người dùng và xây dựng lòng tin vẫn cần một khoảng thời gian nhất định.

Vì vậy, tôi nghĩ đây là một vấn đề hoàn toàn không cần phải lo lắng.

Cuối cùng, trở lại với nguyên lý cơ bản, tất cả công việc và cập nhật sản phẩm của đội ngũ Hyperliquid đều phục vụ cho sản phẩm cốt lõi của họ. Nếu chỉ nhìn vào giới hạn định giá của Hyperliquid bằng tư duy truyền thống của thị trường tiền mã hóa, thì có vẻ như là mù quáng.

Chỉ vậy thôi, hyperliquid.