Trump chỉ định hai người kế nhiệm lớn! Cục Dự trữ Liên bang mua trái phiếu trị giá 400 tỷ đô la, thị trường chứng khoán Mỹ và Bitcoin dao động

美國總統川普接受《華爾街日報》採訪時，點名凱文·哈塞特（Kevin Hassett）和凱文·沃什（Kevin Warsh）為接替現任聯準會主席傑羅姆·鮑爾的首選人選，並呼籲大幅降低利率。紐約聯邦儲備銀行交易部門開始購買短期國債，首批 400 億美元的國債將在約 30 天內到期，對美股和比特幣有何影響？

川普屬意「兩個凱文」掌舵聯準會

川普在《華爾街日報》採訪中的表態引發市場高度關注。他明確指出凱文·哈塞特和凱文·沃什為接替鮑爾的首選人選，並表示希望下一任聯準會主席在貨幣政策方面與其進行磋商。這種公開表態打破了總統與聯準會之間傳統的微妙界限，顯示川普對貨幣政策的直接介入意願。

凱文·哈塞特曾任川普第一任期的白宮經濟顧問委員會主席，被視為川普的親信。他主張寬鬆貨幣政策，支持低利率環境以刺激經濟增長。這種立場與川普「大幅降低利率」的呼籲高度一致。相較之下，凱文·沃什是前聯準會理事，在 2006 至 2011 年任職期間經歷了金融危機，被認為更強調機構獨立性和政策審慎。

市場對這兩位候選人的反應不一。哈塞特的任命可能意味著聯準會政策更傾向於配合白宮意圖，短期內對股市和比特幣等風險資產構成利好。但長期來看，聯準會獨立性的削弱可能引發通膨失控和美元信用受損的擔憂。沃什的任命則可能維持政策連續性，但也意味著與白宮的潛在分歧。

川普呼籲大幅降低利率的時機值得玩味。聯準會上週在一次罕見的分歧性決議中宣布降息 25 個基點，同時暗示在通膨依然頑固、勞動力前景不明朗的情況下，未來可能暫停進一步寬鬆。兩名投下反對票的聯準會官員表示，當前通膨水平仍然過高，不足以支持更寬鬆的貨幣政策。在此背景下，川普的表態可能加劇市場對聯準會政策方向的困惑。

400 億購債計畫：技術操作還是放水訊號？

紐約聯邦儲備銀行交易部門開始購買短期國債，首批 400 億美元的國債將在約 30 天內到期。作為儲備管理的一部分，這項操作引發了市場熱議，人們將其與比特幣和股市的看漲前景聯繫起來，儘管聯準會稱之為技術性維持，而非量化寬鬆。

聯準會強調這是技術性操作的邏輯在於，量化緊縮結束後，儲備已達到充足水平，而近期降息進一步增強了市場的樂觀情緒。然而，市場參與者對此有不同解讀。樂觀派認為，無論名義為何，400 億美元的購債都會增加市場流動性，壓低短端利率，對風險資產構成利好。悲觀派則擔心，若聯準會需要透過購債維持儲備穩定，可能暗示銀行體系的流動性問題。

從時機來看，這項操作與川普點名聯準會接班人的新聞同時出現，不免引發聯想。若哈塞特或沃什接任後推動更寬鬆的貨幣政策，當前的「技術性維持」可能成為未來大規模購債的前奏。交易員們正密切關注即將公佈的就業數據和 FOMC 講話，以尋找更多訊號。

市場如何反應購債計畫

黃金避險需求激增： 現貨黃金上漲 1% 至 4,344.40 美元，距離歷史高位僅差約 40 美元。美元指數徘徊在兩個月低位，使黃金對海外買家更具吸引力。

白銀創歷史新高： 現貨白銀上漲 2% 至 63.23 美元，週五曾觸及 64.65 美元的歷史高位。今年以來累計漲幅已超過 115%，受到供應持續偏緊的提振。

風險資產觀望情緒： 儘管流動性增加利好股市和比特幣，週一亞洲股市仍下跌，市場對科技公司能否維持高估值以及持續高額 AI 投入的能力產生疑慮。

降息預期與 2026 金價展望

市場仍高度關注聯準會的政策前景。聯準會上週連續第三次降息後，投資者目前預計明年將有兩次降息，而本週公佈的美國就業報告被視為檢驗這一預期的關鍵。在低利率環境中,黃金等無收益資產通常更具吸引力。

高盛集團分析師表示：「我們仍預計，在聯準會寬鬆政策背景下，持續的央行購金以及私人投資者資金流入，將推動金價在 2026 年底升至 4,900 美元。」他們指出，央行高強度買入已成為「多年趨勢」，並重申 2026 年央行月均購金量為 70 噸的預測。

澳新銀行分析師認為，黃金在 2026 年可能呈現「前高後低」的走勢，即在第二季度末之前接近 4,800 美元的峰值，隨後回落。他們同樣認為，「韌性十足」的投資需求和央行買盤仍是支撐金價的重要因素。

澳新銀行在報告中指出，印度允許養老基金投資黃金和白銀 ETF 的舉措，可能提升機構投資者的參與度。該行稱：「我們認為，這類監管舉措有助於增強信心、改善投資者情緒，從而支持投資組合中更高比例的配置。」