Thị trường Tiền điện tử ngày hôm nay (23) chứng kiến áp lực bán gia tăng, lại rơi vào trạng thái điều chỉnh rung lắc. Vào tối qua, Bitcoin đã tạm thời vượt qua mốc 90.000 USD nhưng không đủ sức duy trì, ngay lập tức đảo chiều giảm xuống, sáng nay đã mất mốc 88.000 USD; Ethereum cũng không chống đỡ nổi đà giảm, cùng lúc mất mốc 3.000 USD.
Gần đây, Bitcoin dao động mạnh trong khoảng 85.000 USD đến 90.000 USD, nguyên nhân chính là thị trường đang chuẩn bị cho ngày thanh toán siêu lớn vào thứ Sáu (26). Sàn giao dịch phái sinh Tiền điện tử lớn nhất thế giới Deribit sẽ có các hợp đồng quyền chọn Bitcoin, Ethereum trị giá lên tới 285 tỷ USD đáo hạn.
Giám đốc kinh doanh của Deribit, Jean-David Pequignot, cho biết quy mô thanh toán lần này là chưa từng có, chiếm hơn một nửa tổng số hợp đồng chưa đóng (Open Interest) của nền tảng này, đạt 522 tỷ USD.
Ông bổ sung, việc đáo hạn cuối năm “biểu tượng cho sự kết thúc của cả một năm,” và đặc điểm cốt lõi của thị trường năm nay đã chuyển từ chu kỳ đầu cơ trước đây sang một “siêu chu kỳ” mang tính hệ thống hơn, do chính sách thúc đẩy.
Thị trường cũng tiếp tục chú ý đến gọi là “mức giá đau đớn tối đa” — tức là giá của đồng coin có thể tiến gần đến mức giá thực hiện (strike price) gây thiệt hại lớn nhất cho người nắm giữ quyền chọn trước ngày đáo hạn. Mặc dù lý thuyết này vẫn còn gây tranh cãi, nhưng đối với một số nhà giao dịch, đây vẫn là cơ sở để lập kế hoạch.
Jean-David Pequignot cho biết, mức giá đau đớn tối đa hiện tại của Bitcoin là 96.000 USD.
Tuy nhiên, rủi ro giảm giá vẫn không thể bỏ qua. Ông cảnh báo, các quyền chọn bán (put options) với giá thực hiện 85.000 USD đang tập trung hợp đồng chưa đóng trị giá lên tới 1,2 tỷ USD. Một khi áp lực bán gia tăng, các vị thế này có thể trở thành yếu tố kéo giảm giá đồng coin nhanh hơn.
Dù vậy, phe mua vẫn chưa hoàn toàn rút lui. Thị trường vẫn còn chiến lược chênh lệch quyền chọn mua trung hạn với giá từ 100.000 đến 125.000 USD (Call Spreads), cho thấy tâm lý lạc quan trung dài hạn vẫn còn; nhưng ông cũng thừa nhận, chi phí phòng ngừa rủi ro ngắn hạn (quyền chọn bán bảo vệ) đã tăng đáng kể, phản ánh sự cảnh giác cao của thị trường trước các biến động gần đây.
Jean-David Pequignot bổ sung, các nhà giao dịch không vội vàng đóng vị thế phòng thủ, mà chọn “chuyển vị thế” sang tháng tới. C cụ thể, dòng vốn thị trường đang chuyển từ các quyền chọn bán đáo hạn vào tháng 12, với giá thực hiện từ 85.000 USD đến 70.000 USD, sang các quyền chọn bán đáo hạn vào tháng 1, với giá thực hiện từ 80.000 USD đến 75.000 USD.
Nói cách khác, mặc dù nhà đầu tư đã thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro ngắn hạn trước cuối năm, nhưng vẫn giữ ý thức rủi ro cao đối với xu hướng thị trường đầu năm 2026, không dám chủ quan.
_
Lưu ý miễn trách nhiệm: Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, mọi nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường khách quan của Block. Nhà đầu tư tự quyết định và thực hiện giao dịch, tác giả và Block không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư.
_
Tags: BTCDeribitETHTiền điện tử phân tích đến hạn thị trường Tiền điện tử giá coin đầu tư quyền chọn hợp đồng chưa đóng diễn biến Bitcoin xu hướng quyền chọn
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
