Năm 2025, token của các chuỗi công cộng Layer-1 (L1) đã gặp phải cú sụt giảm mạnh, hiệu suất giá vượt xa thị trường, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi về việc “L1 đã đi đến hồi kết chưa”. Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu trên chuỗi và hành vi người dùng, đợt giảm này có vẻ như là một sự định giá lại hơn là sự sụp đổ về cơ bản.
Theo báo cáo phân tích của Schizoxbt phát hành ngày 25 tháng 12, phần lớn các token L1 chính đều ghi nhận sự giảm mạnh trong năm 2025. Ethereum giảm 15,3% trong cả năm, Solana giảm 35,9%, Avalanche và Sui đều giảm hơn 67%. TON thể hiện kém nhất, giảm tới 73,8% trong năm. Trong số các L1 chính, chỉ có BNB và TRX ghi nhận tăng ngược xu hướng, lần lượt tăng 18,2% và 9,8%. Điều này cho thấy, trong bối cảnh thị trường chủ đạo là tâm lý tránh rủi ro, quy mô vốn hóa đã khó có thể hỗ trợ hiệu quả cho giá token.
Tuy nhiên, giá không phản ánh toàn bộ thực tế. Dữ liệu về doanh thu và phí giao dịch trên chuỗi cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác. Dữ liệu của Token Terminal cho thấy khả năng kiếm tiền của mạng Layer-1 chưa có dấu hiệu suy giảm rõ rệt. Trong 365 ngày qua, Tron đứng đầu với khoảng 3,5 tỷ USD doanh thu trên chuỗi; Ethereum đạt khoảng 305 triệu USD, Solana khoảng 207 triệu USD. Về phí giao dịch, Solana tích lũy khoảng 699 triệu USD, Ethereum khoảng 549 triệu USD, BNB Chain cũng tạo ra khoảng 260 triệu USD doanh thu phí, cho thấy giá trị thực tế của chúng vẫn còn vững chắc.
Mức độ hoạt động của người dùng cũng không có sự mất mát lớn. Số địa chỉ hoạt động hàng tháng của BNB Chain khoảng 59,8 triệu, Solana khoảng 39,8 triệu, NEAR đạt 38,7 triệu. Số địa chỉ hoạt động của Sei Network đã vượt quá 10 triệu, gần bằng mức của Bitcoin, trong khi Ethereum ổn định quanh 9,3 triệu. Dữ liệu cho thấy, mạng Layer-1 vẫn còn đáp ứng nhiều nhu cầu giao dịch thực tế.
Tổng thể, nguyên nhân chính khiến giá token L1 giảm trong năm 2025 là do sự suy giảm của phí kỳ vọng đầu cơ, chứ không phải là mạng lưới mất đi khả năng cạnh tranh. Vốn đang tập trung trở lại vào các chuỗi công cộng có thể duy trì lượng giao dịch, phí và doanh thu trên chuỗi. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến cơ bản của Layer-1, giá trị dài hạn của token L1 và các trường hợp sử dụng thực tế của blockchain, giai đoạn này có vẻ như là sự cân bằng lại sau bong bóng chứ không phải là kết thúc cuối cùng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Nhà phân tích cho rằng các Chỉ báo Bitcoin cho thấy Những Dấu hiệu Sớm của Phục hồi Thị trường
Thanh khoản Stablecoin tăng ~$8B kể từ tháng Hai, báo hiệu các điều kiện giao dịch thị trường có thể cải thiện.
Inter-exchange Flow Pulse chuyển sang tích cực, chỉ ra rằng Bitcoin nhiều hơn đang chuyển đến các nền tảng phái sinh.
Những người nắm giữ lâu dài giữ ~79% cung cấp, cho thấy chuyển giao nguồn cung từ từ thay vì
CryptoFrontNews4phút trước
Dogecoin ở Điểm Giao Thoa — Liệu Mức Kháng Cự $0.094 Sẽ Cuối Cùng Bị Phá Vỡ?
Dogecoin đang giao dịch trong khoảng từ $0.0925 đến $0.09173 với giá ổn định quanh mức $0.0925.
Mức kháng cự $0.09443 gần nhất giới hạn phạm vi giao dịch hiện tại. Một bước đi vượt qua mức này có thể mở rộng hoạt động giao dịch hôm nay.
Các chuyển động giá lịch sử trong quá khứ trùng với một số hỗ trợ xu hướng res
CryptoNewsLand1giờ trước
XRP Vượt Qua Kháng Cự $1.40 Khi Khối Lượng Tăng Vọt Nâng Đà
Những Hiểu Biết Chính
XRP vượt qua mức kháng cự $1.40 sau khi khối lượng giao dịch tăng gần 13%, báo hiệu sự quan tâm lại từ nhà giao dịch và động lực ngắn hạn mạnh hơn.
Sự hợp tác của Ripple với Mastercard thông qua chương trình Crypto Partner đã tăng sự chú ý của thị trường khi các nhà đầu tư mong đợi
CryptoNewsLand1giờ trước
Cấu Trúc Giá XRP Thắt Chặt Trong Khi Heatmap Làm Nổi Bật Vùng Thanh Khoản $1.30
XRP giao dịch gần mức hỗ trợ $1,37 sau khi giảm 0,9% trong ngày, trong khi mức $1,44 vẫn là mức kháng cự trực tiếp trong phạm vi hiện tại.
Bản đồ nhiệt thanliquidity ba tuần nước ngoài đặc biệt là một cụm lệnh lớn xung quanh $1,30, cho thấy một vùng thanquidity mạnh dưới giá.
Gaussian ba tháng
CryptoNewsLand1giờ trước
Giá Internet Computer Tiến Gần Đến Vỡ Wedge — Động Lực Có Bền Vững Trên $2.54?
Internet Computers tiếp tục giao dịch trong một hình nêm rơi đã hình thành kể từ tháng 11. Giá hiện tiên tiến gần đến ranh giới trên của mô hình khi biến động co hẹp.
ICP được giao dịch quanh mức $2,57, cao hơn một chút so với mức hỗ trợ $2,54. Trong khi đó, mức trung gian
CryptoNewsLand2giờ trước
Nhà Đầu Tư Tỷ Phú Stanley Druckenmiller Lạc Quan Về Sự Tăng Trưởng Của Stablecoin
Nhà đầu tư tỷ phú Stanley Druckenmiller tin rằng stablecoin sẽ trở thành xương sống của hệ thống tài chính trong 10-15 năm tới, nhờ hiệu quả của chúng. Tuy nhiên, ông xem phần lớn thị trường tiền điện tử rộng hơn là không cần thiết, mô tả nó là "một giải pháp tìm kiếm một vấn đề."
Decrypt2giờ trước
