Yên Nhật tiếp tục yếu đi, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ điều chỉnh lãi suất lần nữa, thị trường tiền mã hóa đối mặt với thử thách vĩ mô mới

Mặc dù tỷ giá JPY giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, tín hiệu chính sách mới nhất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho thấy chính sách tiền tệ của họ vẫn có thể tiếp tục điều chỉnh, xu hướng này đang thu hút sự chú ý đặc biệt của thị trường tiền điện tử. Khi biên bản cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dần được tiết lộ, thị trường bắt đầu đánh giá lại tác động tiềm năng của biến động lãi suất đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin, Ethereum.

Từ các cuộc thảo luận chính sách, quan điểm nội bộ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về mức lãi suất hiện tại không nhất quán. Một số ủy viên chính sách cho rằng lãi suất chính sách thực tế của Nhật Bản vẫn ở mức cực thấp so với các nền kinh tế lớn khác, trạng thái “bất thường” này được xem là nguyên nhân chính gây mất giá đồng yên và lạm phát nhập khẩu. Theo họ, việc dần thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ giúp giảm áp lực lạm phát dài hạn và cải thiện sự ổn định của tỷ giá hối đoái.

Đáng chú ý, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trước đó đã nâng lãi suất chuẩn lên 0.75%, mức cao nhất trong gần ba thập kỷ. Tuy nhiên, một số ủy viên cho rằng, sau khi điều chỉnh các yếu tố lạm phát, mức lãi suất hiện tại vẫn thấp hơn so với mức lãi suất trung tính, và còn có khả năng điều chỉnh thêm trong tương lai. Nhiều nhà kinh tế dự đoán rằng trong vòng sáu tháng tới, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ hành động lần nữa, mục tiêu dài hạn của biên độ lãi suất có thể sẽ tăng lên 1.25% đến 1.50%.

Dự đoán chính sách này trùng hợp với giai đoạn đồng yên mất giá mạnh, khiến tâm lý thị trường trở nên phức tạp hơn. Trong nhiều năm, môi trường lãi suất siêu thấp của Nhật Bản đã cung cấp nguồn vốn quan trọng cho các hoạt động arbitrage toàn cầu, nhà đầu tư vay đồng yên với chi phí thấp, sau đó đầu tư vào cổ phiếu, tiền điện tử và các tài sản sinh lợi cao khác. Nếu lãi suất Nhật Bản tiếp tục tăng, các hoạt động “arbitrage yên” này có thể sẽ bị thu hẹp.

Đối với thị trường tiền điện tử, sự thay đổi này mang ý nghĩa quan trọng. Chi phí vay tăng có thể thúc đẩy một số nhà đầu tư có đòn bẩy cao giảm rủi ro, từ đó làm tăng biến động giá Bitcoin. Dữ liệu lịch sử cho thấy, sau một số lần điều chỉnh lãi suất quan trọng gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, giá Bitcoin đều có những đợt điều chỉnh rõ rệt, thậm chí giảm hơn 20% hoặc 30% trong một số giai đoạn.

Tổng thể, lộ trình lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong tương lai không chỉ ảnh hưởng đến xu hướng tỷ giá yên mà còn có thể tác động đến hiệu suất của các tài sản kỹ thuật số thông qua các kênh thanh khoản toàn cầu. Trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng, Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền điện tử có thể sẽ tiếp tục nhạy cảm cao với các tín hiệu chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.