Nhà phân tích của Bitunix: Milan tuyên bố rằng vào năm 2026 có thể sẽ giảm lãi suất mạnh hơn 100 điểm cơ bản, dữ liệu việc làm trở thành điểm phân chia chính sách

BlockBeats tin tức, ngày 7 tháng 1, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Stephen Miran vừa chỉ ra rằng chính sách lãi suất hiện tại “rõ ràng có tính hạn chế”, đang gây ra tác động kéo lùi thực chất cho nền kinh tế, và thẳng thắn nêu rằng năm 2026 có đủ lý do để cắt giảm lãi suất “vượt quá 100 điểm cơ bản”. Phát biểu lần này rõ ràng nghiêng về xu hướng ưa thích (hawk dove), tạo thành sự tương phản rõ rệt với quan điểm của một số quan chức cho rằng chính sách đã gần tiếp cận trung tính, cũng làm nổi bật sự bất đồng trong Cục Dự trữ Liên bang về triển vọng kinh tế và lập trường chính sách vẫn tiếp tục mở rộng.

Từ góc độ vĩ mô, liệu chính sách tiền tệ có quá chặt chẽ, lõi tâm vẫn phụ thuộc vào hiệu suất thực tế của thị trường lao động. Trong tuần này, Mỹ sẽ công bố tập trung dữ liệu ADP, JOLTS, đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu và báo cáo việc làm ngoài nông nghiệp, nhiều dữ liệu “khám phá sức khỏe việc làm” sẽ trở thành cơ sở chính để xác định liệu nền kinh tế có khả năng chịu đựng lãi suất cao. Nếu việc làm duy trì tính bền vững, tính chính danh của Cục Dự trữ Liên bang trong việc tạm dừng cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn sẽ tăng lên; ngược lại, nếu dữ liệu lại yếu đi, tiếng nói của派phái nới lỏng mạnh mẽ được đại diện bởi Miran có thể sẽ nhanh chóng phát lớn.

Ở mức thị trường tiền mã hóa, sự bất đồng này chính nó đã tạo thành tín hiệu tiên phát quan trọng. Sự không chắc chắn của con đường lãi suất có nghĩa là kỳ vọng tính thanh khoản sẽ vẫn rất nhạy cảm với sự thay đổi dữ liệu, biến động ngắn hạn có thể phát lớn; nhưng nếu sau đó dữ liệu việc làm và lạm phát cùng chỉ hướng tới không gian chuyển đổi chính sách mở rộng, thị trường sẽ định giá lại môi trường thanh khoản trung và dài hạn, tạo thành hỗ trợ có cấu trúc cho các tài sản có “thuộc tính tiền tệ” như bitcoin.

Nhà phân tích Bitunix: Hiện tại không phải là vấn đề phát biểu của một quan chức duy nhất, mà là sự bất đồng chính sách đang giao nhau với dữ liệu chính yếu. Hướng của dữ liệu việc làm sẽ quyết định liệu thị trường có đi đến “tạm dừng lãi suất” hay “giao dịch trước tiên độ nới lỏng sâu hơn”, và điểm quan sát cốt lõi của thị trường tiền mã hóa vẫn nằm ở liệu kỳ vọng tính thanh khoản có xuất hiện bước ngoặt thực chất hay không.