Mỹ 12 tháng 12 tháng dữ liệu việc làm phi nông nghiệp hôm nay ra mắt: Thêm 50.000 việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống còn 4.4%. Thị trường lao động chậm lại nhưng chưa sụp đổ, thị trường ngắn hạn đặt cược Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng cắt giảm lãi suất, vàng và Bitcoin cùng nhau tăng…
(Trước đó: Dữ liệu việc làm ADP tháng 12 của Mỹ nhẹ nhàng phục hồi “kém dự kiến”, Bitcoin giảm yếu mất mốc 92.000 USD, Ethereum mất mốc 3.200 USD)
(Bổ sung bối cảnh: Áp lực từ Trump, điều chỉnh giảm lãi suất, stablecoin… Sáu thử thách không thể tránh khỏi của Fed đến năm 2026)

Mục lục bài viết

• Tăng trưởng việc làm chậm lại, nhưng vẫn duy trì dương
• Vàng và tài sản mã hóa tăng ngắn hạn
• Thị trường đặt cược tháng 1 giữ nguyên

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) hôm nay (9) công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12 năm 2025 của Mỹ, đây là báo cáo đầu tiên được thị trường xem là tương đối “sạch” kể từ khi ảnh hưởng của việc chính phủ đình trệ mùa thu năm ngoái dần giảm bớt. Do các yếu tố hành chính và sai lệch thống kê rõ ràng giảm, báo cáo này được nhà đầu tư xem là chỉ số quan trọng để quan sát tình hình thực tế của thị trường lao động Mỹ.

Tăng trưởng việc làm chậm lại, nhưng vẫn duy trì dương

Dữ liệu cho thấy, tháng 12, số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 50.000 người, thấp hơn dự kiến ban đầu của thị trường khoảng 60.000 đến 73.000 người, nhưng vẫn duy trì tăng trưởng liên tục, cho thấy động lực tuyển dụng của doanh nghiệp rõ ràng chậm lại, nhưng chưa xuất hiện suy thoái toàn diện. Nhìn chung, dữ liệu việc làm khá yếu, nhưng chưa đến mức gây lo ngại về “suy thoái nhanh chóng” như thị trường dự đoán.

Điều đáng chú ý là, tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 giảm từ 4.5% sau khi đã chỉnh sửa của tháng 11 xuống còn 4.4%, vượt dự đoán của thị trường là 4.5%, trở thành điểm sáng tích cực trong báo cáo này. Tỷ lệ thất nghiệp giảm cho thấy, mặc dù tăng trưởng việc làm chậm lại, thị trường lao động vẫn còn sức bền nhất định, chưa xuất hiện hiện tượng thất nghiệp tăng nhanh như giai đoạn đầu suy thoái.

Xem lại dữ liệu trước đó, BLS cũng đã điều chỉnh giảm số liệu việc làm tháng 10 và tháng 11. Số việc làm phi nông nghiệp tháng 10 giảm mạnh từ công bố ban đầu là giảm 105.000 xuống còn giảm 173.000; tháng 11 điều chỉnh từ tăng 64.000 lên tăng 56.000. Tổng cộng, hai tháng này có mức độ tuyển dụng thấp hơn khoảng 76.000 so với số liệu ban đầu, cho thấy sự hạ nhiệt rõ rệt của thị trường lao động Mỹ nửa cuối năm 2025.

Phân tích chỉ ra rằng, đợt hạ nhiệt này liên quan đến nhiều yếu tố cấu trúc và chính sách, bao gồm chính quyền Trump thúc đẩy giảm quy mô chính phủ liên bang, nhiều nhân viên liên bang chọn chấp nhận mua lại hợp đồng nghỉ việc; đồng thời, chính sách thuế thương mại không chắc chắn, chính sách nhập cư thắt chặt hơn cũng khiến các doanh nghiệp thận trọng hơn trong bố trí nhân lực.

Vàng và tài sản mã hóa tăng ngắn hạn

Sau khi dữ liệu việc làm được công bố, thị trường tài chính nhanh chóng tiêu hóa tín hiệu “kỹ thuật mềm nhưng động lực yếu”. Nhu cầu phòng ngừa rủi ro và kỳ vọng môi trường lãi suất thấp tăng lên, thúc đẩy một số tài sản tăng giá ngắn hạn. Vàng giao ngay (XAU/USD) đã tăng gần 30 USD trong chớp nhoáng.

Về các tài sản rủi ro, tiền mã hóa cùng tăng mạnh, Bitcoin (BTC) ngắn hạn vượt qua mốc 90.000 USD, nhưng nhanh chóng giảm trở lại, khi viết bài tạm thời báo 90.705 USD, biến động trong 24 giờ không nhiều. Ethereum (ETH) cũng có xu hướng tương tự, tạm thời báo 3.100 USD.

Thị trường đặt cược tháng 1 giữ nguyên

Dựa theo dữ liệu mới nhất của CME FedWatch Tool, xác suất cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 1 giữ nguyên lãi suất đã tăng lên 97%, gần như đã chắc chắn rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong tháng này.

Về vấn đề này, Giám đốc bộ phận đầu tư cố định đa ngành của Goldman Sachs, Lindsay Rosner, cũng bình luận rằng, báo cáo phi nông nghiệp này giúp làm rõ những nghi ngờ trước đó của thị trường. Rosner nói: “Chào tạm biệt tháng 1! Fed rất có thể sẽ giữ nguyên hiện trạng, vì thị trường lao động đã cho thấy dấu hiệu ổn định sơ bộ. Sự cải thiện của tỷ lệ thất nghiệp cho thấy, mức tăng mạnh trong tháng 11 chủ yếu đến từ việc một số nhân viên rời khỏi công việc theo chính sách ‘hoãn nghỉ việc’ và dữ liệu thống kê bị sai lệch, không phải là tín hiệu yếu kém hệ thống.”

Rosner dự đoán thêm rằng, trong ngắn hạn, Fed sẽ duy trì chính sách hiện tại, nhưng khi lạm phát và xu hướng tăng trưởng dần rõ ràng hơn, “còn có thể giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong phần còn lại của năm 2026”.