Bạc không còn chỉ là một hàng hóa giao dịch thông thường nữa. Sau khi vượt qua mức $100 mỗi ounce lần đầu tiên trong lịch sử, kim loại này hiện đang đứng trung tâm của một cuộc thảo luận lớn hơn về sự ổn định tài chính và cấu trúc của thị trường kim loại nói chung.
Nhà phân tích tiền điện tử và vĩ mô 0xNobler gần đây đã đưa ra cảnh báo sắc nét, lập luận rằng nếu giá bạc điều chỉnh về mức ###, hậu quả có thể vượt xa kim loại quý và lan rộng vào trung tâm của hệ thống ngân hàng toàn cầu.
Lập luận của ông không chỉ dựa trên các biểu đồ. Nó dựa trên sự mất kết nối ngày càng mở rộng giữa thị trường bạc vật lý và bạc giấy.
- Khoảng cách ngày càng lớn giữa bạc vật lý và bạc giấy
- Từ vấn đề giá bạc đến vấn đề giao hàng
- Tình huống này có thực tế không?
$100 Khoảng cách ngày càng lớn giữa bạc vật lý và bạc giấy
0xNobler chỉ ra sự phân kỳ rõ rệt về giá cả giữa các khu vực.
Trong khi giá niêm yết tại Mỹ gần mức $165 mỗi ounce, bạc vật lý đang giao dịch cao hơn nhiều ở các nơi khác trên thế giới. Ở Nhật Bản, giá khoảng 145 USD. Ở Trung Quốc, gần 140 USD. Ở UAE, còn cao hơn, gần $130 mỗi ounce.
Điều này tạo ra khoảng cách từ 45% đến 80% giữa giá bạc trên giấy và giá mà người mua trả cho kim loại thật.
Trong một thị trường bình thường, khoảng cách này sẽ nhanh chóng được thu hẹp thông qua hoạt động chênh lệch giá (arbitrage). Các nhà giao dịch sẽ mua bạc rẻ ở một nơi và bán ở nơi khác để cân bằng giá cả. Thực tế là điều này không xảy ra cho thấy một câu chuyện khác.
Nó gợi ý rằng thị trường bạc giấy có thể đã không còn phản ánh đúng cung cầu thực sự của bạc vật lý.
0xNobler lập luận rằng sự mất kết nối này báo hiệu một thị trường bạc giấy bị giới hạn. Nói cách khác, giá bạc trên các sàn giao dịch hợp đồng tương lai như COMEX đang bị kiểm soát bởi vị thế tài chính chứ không phải do khả năng cung ứng thực tế.
Một lý do ông nhấn mạnh là các vị thế bán ròng ròng lớn của các ngân hàng vàng thỏi. Các tổ chức này đã từng sử dụng các vị thế bán ròng để cung cấp thanh khoản và phòng ngừa rủi ro. Nhưng khi giá tăng mạnh, các vị thế bán này trở thành gánh nặng.
Nếu bạc điều chỉnh về mức giá mà kim loại vật lý có thể giao dịch, trong khoảng ### đến $150, các khoản lỗ theo giá trị thị trường của các vị thế này có thể trở nên nghiêm trọng.
Đây là nơi rủi ro ngân hàng bắt đầu xuất hiện.
Ngay cả khi bạc chưa đạt mức cao cực đoan như $200, việc hướng tới giá thị trường vật lý có thể gây ra hàng tỷ USD thiệt hại cho các tổ chức nắm giữ vị thế bán ròng lớn. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến bảng cân đối kế toán và tỷ lệ vốn theo quy định.
Đọc thêm: Vàng và Bạc tăng giá gửi tín hiệu mới hướng tới mùa altcoin của Crypto
Từ vấn đề giá bạc đến vấn đề giao hàng
Một trong những điểm quan trọng nhất mà 0xNobler nêu ra là đây không chỉ là câu chuyện về giá.
Ông xem xét tình hình như một sự siết chặt trong việc giao hàng sắp xảy ra.
Khi ngày càng nhiều người mua yêu cầu giao bạc vật lý và rút khỏi các kho chứa, lượng tồn kho đăng ký giảm xuống. Đáp lại, các sàn giao dịch và ngân hàng có thể phát hành thêm các hợp đồng giấy, nhưng điều đó chỉ làm tăng sự không khớp giữa các yêu cầu về bạc và lượng kim loại thực tế có sẵn.
Điều này tạo ra một cấu trúc mong manh, nơi có nhiều hợp đồng tồn tại cho mỗi ounce bạc thật.
Vào một thời điểm nào đó, nếu quá nhiều người nắm giữ yêu cầu giao hàng cùng lúc, hệ thống sẽ gặp căng thẳng không phải vì giá, mà vì không thể thực hiện các giao hàng đó.
Khi điều đó xảy ra, giá bạc trên giấy sẽ không còn phù hợp nữa. Thị trường buộc phải định giá lại bạc dựa trên sự khan hiếm vật lý.
Đọc thêm: Giá bạc đã tăng vọt – Bây giờ đồng đang phát ra tín hiệu siêu chu kỳ
Tình huống này có thực tế không?
Trong khi cảnh báo này rất nghiêm trọng, điều quan trọng là giữ cái nhìn cân bằng.
Các ngân hàng không hoàn toàn bất lực. Họ có thể giảm thiểu rủi ro, điều chỉnh yêu cầu ký quỹ, hạn chế đòn bẩy hoặc thanh toán hợp đồng bằng tiền mặt thay vì kim loại. Các nhà quản lý cũng có thể can thiệp để ổn định thị trường trước khi xảy ra sự cố toàn diện.
Tuy nhiên, sự mất kết nối kéo dài giữa giá vật lý và giá giấy không phải là một dấu hiệu lành mạnh.
Ngay cả khi các kết quả cực đoan nhất không xảy ra, cấu trúc hiện tại cho thấy bạc không còn giao dịch như một hàng hóa bình thường nữa. Nó bắt đầu hành xử như một tài sản chiến lược dưới áp lực.
Chỉ riêng điều đó đã thay đổi cách các nhà đầu tư, tổ chức và chính phủ nhìn nhận vai trò của nó trong hệ thống tài chính.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Nhà đầu tư bán lẻ đã từ bỏ XRP nhưng cá voi Ripple đã tăng cường: Nhà phân tích
Một “tình huống lý tưởng” cho XRP đã phát triển trong vài tháng qua, theo một nhà quan sát thị trường nổi tiếng, cho thấy rằng những cá voi lớn đã trở thành lực lượng mua chính đứng sau tài sản này.
Những bình luận của họ xuất hiện khi giá token xuyên biên giới của Ripple đã gặp khó khăn trong bảy ngày qua, po
CryptoPotato15phút trước
Loạt bài về Tình hình Stablecoin Tối ưu: Bắc Mỹ
Stablecoins đang trải qua một cuộc cách mạng thành một cơ sở hạ tầng tài chính nền tảng. Bắc Mỹ dẫn đầu trong phát triển, tập trung vào các tùy chọn có quy định và tuân thủ. Thị trường cho thấy sự chuyển mình với RLUSD đang gia tăng sức hút nhờ vào sự tích hợp với Ripple, nhấn mạnh nhu cầu thực hơn là tính thanh khoản trao đổi.
CoinDesk16phút trước
Bitcoin có thể dẫn dắt tài chính toàn cầu, theo Cathie Wood của Ark Invest.
Cathie Wood khẳng định rằng Bitcoin có thể trở thành một tài sản tài chính quan trọng do vai trò của nó như một loại tiền tệ bản địa của internet, một hệ thống tiền tệ toàn cầu, và sự tương quan thấp với các tài sản truyền thống, thúc đẩy đầu tư thể chế và đa dạng hóa.
CryptoFrontNews40phút trước
Ethena đã kiếm được 50 triệu USD trong một ngày duy nhất tuần trước - Các nhà đầu tư ENA không nhận được gì từ đó.
Ethena đã tạo ra 666 triệu đô la phí thực tế. Không phải dự phóng, mà đã xảy ra. Vốn hóa thị trường của công ty này là 780 triệu đô la. Điều đó tương đương với tỷ lệ giá trên phí là 1,17x. Để tham chiếu, một công ty bình thường giao dịch ở mức 10x, 20x, đôi khi là 50x so với thu nhập của nó. Ethena chỉ ở mức hơn 1x. Thị trường về cơ bản đang nói rằng một khoản 666 triệu đô la r
CaptainAltcoin40phút trước
Shiba Inu phá vỡ hỗ trợ giữa khối lượng giao dịch giảm và áp lực thị trường
Thông tin chính:
Shiba Inu đã giảm xuống dưới một mức giá quan trọng khi khối lượng giảm và việc thanh lý mạnh phản ánh sự suy yếu trong niềm tin của các nhà giao dịch trên toàn bộ môi trường thị trường tiền điện tử.
Hoạt động giao dịch giảm cho thấy sự tham gia giảm, điều này thường hạn chế động lực phục hồi và
CryptoNewsLand40phút trước
Thử nghiệm XRP ở mức $1.33 khi đòn bẩy tăng lên khiến cấu hình trở nên không ổn định
XRP hiện đang ở mức $1.33, với một cấu trúc thị trường mong manh. Trong khi lãi suất tài trợ đang tăng và các nhà giao dịch đang nghiêng về kịch bản tăng giá, các chuyển động giá vẫn đang trì trệ. Để có một sự đảo chiều rõ ràng, XRP cần duy trì trên mức $1.35-1.36; nếu không, một đợt giảm xuống $1.30 có thể xảy ra. Thách thức chính là liệu người mua có thể tạo ra động lực thực sự từ việc tăng đòn bẩy hay không.
TapChiBitcoin1giờ trước
