Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) chính thức cho phép ngân hàng tín thác quốc gia phát hành stablecoin đô la Mỹ, mở rộng khung quản lý stablecoin

CFTC Hoa Kỳ đã sửa đổi các quy tắc của mình để đưa National Trust Bank vào danh sách nhà phát hành stablecoin đủ điều kiện và stablecoin có thể được sử dụng làm ký quỹ tương lai, đẩy nhanh quá trình thể chế hóa thị trường tiền điện tử.
(Tóm tắt: Visa và Mastercard dội gáo nước lạnh: Stablecoin khó làm rung chuyển bối cảnh thanh toán hàng ngày trong ngắn hạn và hệ thống hiện có rất dễ sử dụng)
(Bổ sung cơ bản: Ngân hàng Trung ương UAE phê duyệt stablecoin USDU bằng đô la Mỹ, token thanh toán đầu tiên tuân thủ khung pháp lý)

Mục lục của bài viết này

• Các lỗ hổng pháp lý đã được lấp đầy và Ngân hàng Ủy thác Quốc gia đã chính thức tham gia thị trường
• Định nghĩa Ngân hàng Ủy thác Quốc gia
• Sự khác biệt so với các ngân hàng thương mại?
• Các quy định của Đạo luật GENIUS

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã ban hành một lá thư nhân viên sửa đổi vào ngày 6 tháng 2, chính thức thêm “Ngân hàng Ủy thác Quốc gia” vào danh sách các nhà phát hành đủ điều kiện của stablecoin đô la Mỹ.

Quyết định này dựa trên Đạo luật GENIUS được chính quyền Trump thông qua vào năm 2025, có nghĩa là stablecoin đã chính thức chuyển đổi từ các công cụ giao dịch biên sang các công cụ thanh toán chính thức do liên bang quản lý có thể được sử dụng làm ký quỹ hợp đồng tương lai.

Các lỗ hổng pháp lý đã được lấp đầy và Ngân hàng Ủy thác Quốc gia đã chính thức tham gia thị trường

Theo thông báo chính thức của CFTC, bản sửa đổi giải quyết việc thiếu sót các ngân hàng được liên bang điều lệ trong các hướng dẫn cuối năm 2025. Sau khi sửa đổi, National Trust Bank sẽ đứng trên cùng vạch xuất phát với các nhà phát hành stablecoin tư nhân như Circle và Paxos, đánh dấu sự khởi đầu của kỷ nguyên “ngân hàng” của stablecoin.

Quan trọng hơn, các nhà môi giới hợp đồng tương lai (FCM) hiện có thể chấp nhận các stablecoin này do các ngân hàng phát hành làm tài sản thế chấp ký quỹ trong các thị trường tương lai được quản lý, nâng cao khả năng sử dụng của stablecoin trong các thị trường phái sinh được quản lý.

Định nghĩa Ngân hàng Ủy thác Quốc gia

Ngân hàng ủy thác quốc gia đề cập đến một ngân hàng ủy thác được Văn phòng Kiểm soát tiền tệ (OCC) phê duyệt theo luật liên bang Hoa Kỳ. Các ngân hàng này là các tổ chức tài chính đã nhận được điều lệ liên bang theo Đạo luật Ngân hàng Quốc gia, nhưng phạm vi kinh doanh của họ chủ yếu giới hạn trong các dịch vụ ủy thác và ủy thác, thay vì ngân hàng thương mại đầy đủ dịch vụ truyền thống (chẳng hạn như nhận tiền gửi và phát hành các khoản vay).

**Ngành nghề kinh doanh chính:**Lưu ký tài sản, quản lý ủy thác, dịch vụ ủy thác, v.v. Trong không gian tiền điện tử, một số công ty tài sản kỹ thuật số đã nhận được giấy phép ngân hàng liên bang thông qua con đường này, chẳng hạn như Anchorage Digital, một tổ chức đã được OCC cấp Điều lệ Ngân hàng Ủy thác Quốc gia.

Sự khác biệt so với các ngân hàng thương mại?

Cả Ngân hàng Ủy thác Quốc gia và Ngân hàng Thương mại Quốc gia, mặc dù được quản lý bởi OCC, nhưng khác nhau đáng kể về mức độ và yêu cầu quy định của họ:

Sự khác biệt chính là hầu hết các ngân hàng ủy thác quốc gia không bắt buộc phải được bảo vệ bởi bảo hiểm tiền gửi. Đây chính xác là lý do tại sao National Trust Bank đặc biệt hấp dẫn đối với các công ty tiền điện tử và thanh toán, có thể vận hành các dịch vụ lưu ký và ủy thác ở cấp liên bang, được quản lý bởi một cơ quan quản lý liên bang duy nhất (OCC), mà không cần phải có giấy phép chuyển tiền ở hơn 50 tiểu bang và tuân theo luật bảo hiểm tiền gửi và công ty cổ phần ngân hàng như Ngân hàng Thương mại Quốc gia.

Nói tóm lại, ngưỡng quy định của Ngân hàng Ủy thác Quốc gia là thấp nhưng vẫn nghiêm ngặt ở cấp liên bang và là “nền tảng trung gian” giữa một công ty fintech hoàn toàn không được kiểm soát và một ngân hàng thương mại đầy đủ tính năng.

Các điều khoản của Đạo luật GENIUS

Theo khuôn khổ Đạo luật GENIUS, các nhà phát hành stablecoin phải đáp ứng các yêu cầu bắt buộc sau:

**Cơ chế dự trữ 100%:**Các tổ chức phát hành phải nắm giữ 100% tài sản có tính thanh khoản cao, bao gồm đô la Mỹ, trái phiếu kho bạc ngắn hạn hoặc quỹ chứng khoán tiền tệ chính phủ, đảm bảo rằng chủ sở hữu có thể đổi lại sang đô la Mỹ bất kỳ lúc nào trên cơ sở 1:1 để ngăn chặn các sự kiện tách rời.

**Yêu cầu về tính minh bạch:**Tổ chức phát hành được yêu cầu công bố báo cáo công bố công khai hàng tháng và chấp nhận thành phần dự phòng kiểm toán tổ chức độc lập.

**Làm rõ phân loại tài sản:**Những “stablecoin thanh toán” như vậy được phân loại rõ ràng là phi chứng khoán và phi hàng hóa, làm giảm sự không chắc chắn của việc thực thi pháp luật.