Các nhà phân tích của Mizuho Securities đã công bố một báo cáo nghiên cứu vào thứ Ba, chỉ ra rằng cơ sở người tiêu dùng khổng lồ của ứng dụng thanh toán ngang hàng Venmo của PayPal có thể lấp đầy đáng kể khoảng trống kinh doanh dài hạn của Stripe về phía người tiêu dùng. Báo cáo chỉ ra rằng mức định giá mới nhất của Stripe là 159 tỷ đô la vượt xa giá trị thị trường của PayPal là khoảng 430 tỷ đô la và việc mua lại là khả thi về tỷ lệ quy mô.
Báo cáo Mizuho: Ba giá trị chiến lược của PayPal và Venmo
Lập luận trung tâm của báo cáo của Mizuho là Stripe chủ yếu được định vị là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) trong nhiều năm, thiếu khả năng tiếp xúc với thương hiệu người tiêu dùng có thể mở rộng. PayPal và Venmo lấp đầy khoảng trống này, với các nhà phân tích định nghĩa họ là thương hiệu thanh toán ngang hàng “cuối cùng” với nhận thức của người tiêu dùng khó sao chép và sự gắn bó của người dùng.
Nếu hoàn thành, Stripe sẽ chuyển đổi từ một nền tảng công nghệ thương mại thuần túy sang một hệ sinh thái thanh toán toàn diện bao gồm cả doanh nghiệp và người tiêu dùng.
Ba lập luận cốt lõi của Báo cáo Mizuho
Khoảng cách thương hiệu người tiêu dùng: Stripe chủ yếu phục vụ các thương gia doanh nghiệp và PayPal và Venmo cung cấp quyền truy cập trực tiếp cho hàng trăm triệu người dùng tiêu dùng
Cơ sở hạ tầng thương mại Braintree: Braintree của PayPal dự kiến sẽ mang về khoảng 700 tỷ USD tổng thanh toán hàng năm (TPV), giúp Stripe cạnh tranh với đối thủ cạnh tranh Adyen
Khả năng tài chính: Định giá 159 tỷ đô la của Stripe vượt xa vốn hóa thị trường của PayPal là khoảng 430 tỷ đô la và tỷ lệ quy mô hỗ trợ tính khả thi của cấu trúc tài chính của việc mua lại
TPV hàng năm hiện tại của Stripe là khoảng 1,4 nghìn tỷ đô la Mỹ và với sự tích hợp của 700 tỷ đô la Mỹ của Braintree, TPV hàng năm của thực thể hợp nhất sẽ đạt khoảng 2,1 nghìn tỷ đô la Mỹ, nâng cao đáng kể quy mô của thị trường thanh toán toàn cầu.
Sức mạnh tổng hợp của Stablecoin: Logic tích hợp của PYUSD và Bridge
Bên cạnh các mảng kinh doanh thanh toán truyền thống, các nhà phân tích của Mizuho đã chỉ ra sự chồng chéo giữa hai bên trong lĩnh vực stablecoin. Stripe đã mua lại nền tảng cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge vào năm ngoái và ra mắt dịch vụ tài khoản stablecoin trên toàn cầu vào tháng 5 năm 2025; PayPal đã ra mắt stablecoin PYUSD được chốt bằng USD vào năm 2023 thông qua quan hệ đối tác với Paxos, với vốn hóa thị trường hơn 40 tỷ USD gần đây.
Nếu hai công ty hoàn thành việc tích hợp, thực thể được sáp nhập sẽ có cả cơ sở hạ tầng stablecoin cấp doanh nghiệp của Bridge và giấy phép theo quy định, cũng như sự thâm nhập của người tiêu dùng PYUSD, đồng thời dựa vào mạng thanh toán của PayPal bao phủ hàng trăm triệu người dùng để cung cấp các kênh trao đổi tiền tệ fiat. Các nhà phân tích của Mizuho tin rằng sức mạnh tổng hợp này có thể làm cho thực thể kết hợp trở thành một trong những công ty cấp doanh nghiệp lớn nhất trong hệ sinh thái thanh toán stablecoin toàn cầu.
Những câu hỏi thường gặp
Tại sao Mizuho tin rằng Venmo và PayPal có giá trị chiến lược đối với Stripe?
Các nhà phân tích của Mizuho chỉ ra rằng Stripe từ lâu đã được định vị là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán B2B và thiếu bố cục thương hiệu trực tiếp đến người tiêu dùng. PayPal và Venmo, là các thương hiệu thanh toán tiêu dùng nổi tiếng thế giới, có thể lấp đầy khoảng trống mà Stripe để lại ở phía người tiêu dùng, mang lại khả năng tiếp cận người dùng cá nhân trên quy mô lớn ngoài các dịch vụ doanh nghiệp.
Việc mua lại PayPal của Stripe có khả thi về mặt tài chính không?
Theo báo cáo của Mizuho, định giá khoảng 159 tỷ USD của Stripe cao hơn nhiều so với giá trị thị trường hiện tại của PayPal là khoảng 430 tỷ USD và việc mua lại là khả thi về mặt tài chính về tỷ lệ quy mô. Tuy nhiên, các chi tiết như hình thức mua lại, nguồn vốn và phê duyệt theo quy định vẫn chưa được xác định và các cuộc đàm phán do Bloomberg báo cáo vẫn đang trong giai đoạn liên hệ sơ bộ.
Ý nghĩa của việc mua lại tiềm năng này đối với thị trường tiền điện tử là gì?
Stripe sở hữu nền tảng stablecoin Bridge và PayPal phát hành stablecoin PYUSD. Nếu hai công ty hợp nhất, thực thể kết hợp sẽ có cả cơ sở hạ tầng stablecoin cấp doanh nghiệp và sự thâm nhập của stablecoin tiêu dùng, điều mà các nhà phân tích của Mizuho tin rằng có thể khiến nó trở thành một trong những công ty cấp doanh nghiệp có ảnh hưởng nhất trên thị trường stablecoin toàn cầu.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Safe Foundation ký kết thỏa thuận đầu tư token SAFE kéo dài năm năm với JOIN để thúc đẩy hệ sinh thái tự lưu ký
Safe Foundation đã đạt thỏa thuận đầu tư token trong vòng 5 năm với JOIN, nhằm tăng cường hợp tác sinh thái trong cơ sở hạ tầng tự quản, hỗ trợ quản lý tài sản trên chuỗi và truy cập đa chuỗi. Kế hoạch hợp tác này dự kiến đầu tư 5 triệu token SAFE, thúc đẩy ứng dụng và xây dựng hệ sinh thái trong lĩnh vực tự quản, nâng cao tính an toàn và hiệu quả.
GateNews55phút trước
Morpho Hợp tác với Tempo để Giới thiệu Hệ sinh thái Thanh toán Máy thế hệ tiếp theo
Morpho và Tempo đã hợp tác để ra mắt Giao thức Thanh toán Máy (MPP) trên Tempo Mainnet, nhằm nâng cao thanh toán toàn cầu thông qua các hệ thống tự động và do đại lý dẫn dắt. Giao thức sáng tạo này hỗ trợ các phương thức thanh toán khác nhau, nâng cao hiệu quả trong các giao dịch tài chính.
BlockChainReporter59phút trước
SBI ra mắt dịch vụ cho vay USDC được cấp phép đầu tiên tại Nhật Bản, lãi suất hàng năm lên tới 10%
SBI's subsidiary company launched Japan's first public-facing USDC lending service with an annual interest rate of up to 10%. The product combines blockchain technology to provide investors with high-yield options and collaborates with Circle and Startale to expand the USDC ecosystem, promoting the development of Japan's stablecoin market.
GateNews1giờ trước
Tempo ra mắt gây bùng nổ sàn AI + Stablecoin: Giao thức thanh toán máy móc được triển khai, các đại lý AI có thể tự động giao dịch
Dự án blockchain Tempo đã ra mắt mainnet vào ngày 19 tháng 3, giới thiệu Giao thức Thanh toán Máy (MPP), nhằm hỗ trợ các agent AI thực hiện giao dịch tự động. Dự án này dựa trên stablecoin để nâng cao hiệu suất thanh toán và giảm tắc nghẽn on-chain. Sự triển khai của Tempo được coi là bước tiến quan trọng trong sự hợp nhất giữa AI và blockchain, có thể mang lại mô hình tăng trưởng mới cho nền kinh tế số, nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức về bảo mật và tuân thủ quy định.
GateNews2giờ trước
Flow Traders bước vào tài sản tokenized: giao dịch 7×24 giờ khởi động, vốn tổ chức tăng tốc vào hạng RWA
Flow Traders công bố nền tảng OTC của mình hỗ trợ giao dịch nhiều loại tài sản được token hóa, nhằm đáp ứng nhu cầu phân bổ tài sản theo thời gian thực của các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường toàn cầu, đồng thời nhấn mạnh tính tuân thủ pháp lệ và kiểm soát rủi ro. Nhiều nhà tạo lập thị trường trong ngành đã hợp tác để thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài sản được token hóa, quy mô thị trường trong tương lai dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng.
GateNews2giờ trước
