Chủ tịch CFTC: Hợp đồng tương lai vĩnh viễn về tiền điện tử sẽ ra mắt trong "một tháng", đếm ngược dòng chảy thanh khoản trở lại Mỹ

Ủy viên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) Michael Selig tại một cuộc thảo luận nhóm do Viện Nghiên cứu Milken tổ chức tại Washington D.C. cho biết, CFTC đang nỗ lực ra mắt hợp đồng tương lai tiền mã hóa vĩnh viễn “chính thức” tại Mỹ trong khoảng “một tháng tới”, và cho rằng chính sách của chính phủ tiền nhiệm đã dẫn đến dòng chảy lớn của các doanh nghiệp tiền mã hóa và thanh khoản ra nước ngoài.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn sắp ra mắt: Dấu hiệu chuyển hướng chính sách của CFTC

(Nguồn: Michael Selig X)

Phát biểu của Selig lần này diễn ra trong cuộc thảo luận chung với Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) Paul Atkins. Ông rõ ràng cho biết, CFTC đang tích cực chuẩn bị ra mắt hợp đồng tương lai tiền mã hóa vĩnh viễn tại Mỹ, coi đây là bước quan trọng để thu hồi thanh khoản thị trường đã chuyển ra nước ngoài do môi trường quản lý không thân thiện trước đó.

“Chính phủ tiền nhiệm đã chuyển nhiều công ty và thanh khoản ra nước ngoài,” Selig nói, điều này trực tiếp làm rõ động cơ chính sách của việc ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn—thu hút dòng chảy giao dịch trong nước quay trở lại thị trường được quản lý, tránh xa các nền tảng nước ngoài như Binance.

Đáng chú ý, Selig hiện là ủy viên duy nhất của CFTC được Thượng viện xác nhận, còn bốn vị trí khác còn trống, chính quyền Trump đến ngày thảo luận này vẫn chưa đề cử người thay thế. Ngoài ra, Selig cũng cho biết CFTC đang chuẩn bị “trong thời gian tới” để cung cấp hướng dẫn về quản lý thị trường dự đoán, và đã từng đề xuất vào tháng 2 rằng CFTC có “quyền hạn độc quyền” đối với các nền tảng cung cấp hợp đồng dự đoán như Kalshi và Polymarket.

Luật cấu trúc thị trường vẫn bế tắc: Tính chắc chắn của lập pháp là điểm thiếu hụt chính

Một chủ đề trọng tâm khác của cuộc thảo luận là tiến trình lập pháp của dự luật cấu trúc thị trường kỹ thuật số—hoặc đang bị đình trệ. Chủ tịch SEC Atkins chỉ ra, SEC cần “biểu hiện rõ ràng trong pháp luật về quan điểm của Quốc hội,” để hướng dẫn các phán quyết của tòa án và hỗ trợ công việc hàng ngày của ủy ban trong lĩnh vực tiền mã hóa. Selig phản hồi rằng: “Nếu không có tính chắc chắn pháp lý từ Quốc hội, những gì bạn có thể làm sẽ rất hạn chế.”

Tuy nhiên, tính đến ngày thảo luận, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vẫn chưa sắp xếp bất kỳ phiên họp nào để xem xét dự luật cấu trúc thị trường. Một số chuyên gia trong ngành cho rằng, do các tranh cãi liên quan đến vấn đề đạo đức, lợi suất stablecoin và token hóa cổ phiếu vẫn tiếp diễn, dự luật này thực tế đã bị đình trệ. Tuần trước, Nhà Trắng đã tổ chức cuộc họp mới nhất với các lãnh đạo ngành về lợi suất stablecoin, nhưng hiện vẫn chưa rõ liệu các cuộc thảo luận này có thể thúc đẩy tiến trình lập pháp hay không.

Các điểm chính của cuộc thảo luận nhóm này

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa của CFTC: Dự kiến ra mắt trong “khoảng một tháng tới”, xem như bước quan trọng để thu hồi dòng thanh khoản ra nước ngoài

Hướng dẫn quản lý thị trường dự đoán: CFTC dự định sẽ “trong thời gian tới” ban hành, và đề xuất quyền hạn liên bang đối với các nền tảng như Kalshi, Polymarket

Yêu cầu lập pháp của SEC: Atkins nhấn mạnh cần Quốc hội xác lập khung quản lý tài sản kỹ thuật số bằng pháp luật

Tình hình dự luật cấu trúc thị trường: Ủy ban Ngân hàng Thượng viện chưa tổ chức thẩm tra; do tranh cãi về lợi suất stablecoin, một số chuyên gia cho rằng dự luật thực tế đang bị đình trệ

Các câu hỏi thường gặp

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa (Crypto Perpetual Futures) là gì, việc ra mắt tại Mỹ có ý nghĩa gì?

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là hợp đồng phái sinh không có ngày đáo hạn, qua cơ chế phí tài chính liên kết giá hợp đồng với thị trường giao ngay, hiện đã phổ biến trên các sàn nước ngoài như Binance. Khi CFTC phê duyệt loại sản phẩm này ra mắt tại Mỹ, dự kiến sẽ thu hút lượng lớn dòng giao dịch của các tổ chức và cá nhân đang chảy ra nước ngoài trở lại thị trường Mỹ có sự quản lý, đồng thời cung cấp lựa chọn hợp pháp trong nước cho giao dịch phái sinh tiền mã hóa.

Hiện trạng tổ chức của CFTC như thế nào, có ảnh hưởng đến hiệu quả thúc đẩy chính sách không?

Michael Selig hiện là ủy viên duy nhất của CFTC được Thượng viện xác nhận, còn bốn vị trí khác còn trống, chính quyền Trump chưa đề cử người thay thế. Tuy nhiên, Selig cho biết CFTC vẫn đang tích cực thúc đẩy quản lý hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường dự đoán về tiền mã hóa, nhưng việc thiếu đủ thành phần ủy viên có thể hạn chế tốc độ quyết định các chính sách quan trọng và độ vững chắc của hệ thống.

Tác động của bế tắc lập pháp dự luật cấu trúc thị trường đối với công tác quản lý của CFTC và SEC như thế nào?

Cả CFTC và SEC đều nhấn mạnh rằng, thiếu khung pháp lý rõ ràng do Quốc hội cấp phép, sẽ hạn chế khả năng hành động của các cơ quan quản lý trong lĩnh vực tiền mã hóa. Ngay cả khi hợp đồng tương lai vĩnh viễn được ra mắt trong thời gian tới, nếu không có sự hỗ trợ của luật pháp quốc hội cho khung quản lý rộng hơn về thị trường tài sản kỹ thuật số, các cơ quan này có thể đối mặt với thách thức pháp lý, tạo ra giới hạn cấu trúc trong công tác quản lý chính sách.