Kết quả kinh doanh quý 2 của Alphabet vào ngày 22 tháng 7 có thể quyết định đà phục hồi của các cổ phiếu bán dẫn

Alphabet sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 2 vào ngày 22 Tháng 7 (giờ địa phương), mở đầu cho mùa công bố lợi nhuận của Big Tech mà các nhà đầu tư kỳ vọng có thể quyết định liệu nhóm cổ phiếu bán dẫn toàn cầu có thể phục hồi sau những đợt sụt giảm mạnh gần đây hay không. Microsoft và Meta lần lượt theo sau vào ngày 29, còn Amazon công bố vào ngày 30. Thị trường hiện tập trung ít hơn vào bản thân kết quả quý 2 và nhiều hơn vào việc liệu kế hoạch mở rộng đầu tư cho AI có tiếp tục hay không, và liệu các khoản chi khổng lồ cho AI có đang chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận thực tế hay không. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) gần đây đã giảm hơn 20% so với đỉnh, trong bối cảnh lo ngại gia tăng sau khi mô hình AI mã nguồn mở “Kimi K3” của Trung Quốc do China's Moonshot AI phát hành, làm dấy lên câu hỏi về việc liệu các khoản đầu tư AI mang quy mô thiên văn của Big Tech có thể duy trì mức sinh lời cao hay không.

Big Tech công bố kết quả quý 2 bắt đầu từ ngày 22 Tháng 7

Alphabet sẽ công bố lợi nhuận vào lúc 5 giờ sáng theo giờ Hàn Quốc vào ngày 23, tiếp theo là Microsoft và Meta vào ngày 29 và Amazon vào ngày 30. Các cổ phiếu bán dẫn bao gồm Samsung Electronics, SK Hynix và Micron đã giảm mạnh gần đây do lo ngại về việc chậm lại trong đầu tư cho AI và bất ổn địa chính trị. Reuters mô tả mùa công bố lợi nhuận của Big Tech này là “một phép thử để xác nhận liệu đợt tăng giá đầu tư AI trên Phố Wall có tiếp tục hay không.” Han Ji-young, nhà nghiên cứu tại Kiwoom Securities, cho biết rằng “mùa công bố lợi nhuận của các công ty AI này sẽ là bước ngoặt để đánh giá liệu họ có thể tạo ra cơ hội cho cổ phiếu bán dẫn phục hồi hay không.”

Các nhà phân tích đặt câu hỏi về tính bền vững của làn sóng đầu tư AI

Capex của Big Tech (CAPEX) quyết định nhu cầu trên chuỗi cung ứng bán dẫn cho AI, bao gồm GPU, bộ nhớ băng thông cao (HBM), DRAM máy chủ và đóng gói tiên tiến. Theo phân tích của UBS, CAPEX của 4 nhà siêu quy mô lớn—Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta—được dự báo sẽ tăng 76% trong năm nay so với năm ngoái. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng đầu tư dự kiến sẽ chậm lại xuống 25% vào năm 2027 và 6% vào năm 2028. Kevin Mann, Giám đốc Đầu tư (Chief Investment Officer) tại Hennion & Walsh Asset Management, nói với Reuters rằng “nếu triển vọng đầu tư AI của Alphabet không đạt kỳ vọng của thị trường, có thể sẽ có hiệu ứng lan tỏa trên toàn bộ hệ sinh thái AI.” Kim Rok-ho, nhà nghiên cứu tại Hana Securities, cho biết rằng “trong mùa công bố lợi nhuận này, không phải là liệu họ có tiếp tục đầu tư AI hay không, mà là liệu cả hiệu quả hoạt động lẫn kế hoạch đầu tư cho trung và dài hạn có đáp ứng kỳ vọng của thị trường hay không.”

Thị trường đánh giá các chỉ số doanh thu AI và khả năng sinh lời

Phố Wall coi tốc độ tăng trưởng doanh thu điện toán đám mây, mức độ sinh lời và mức tăng doanh thu so với đầu tư là các chỉ số quan trọng trong lần công bố lợi nhuận này. Business Insider phân tích rằng “cái gọi là ‘chipflation’, tức giá chip bán dẫn bộ nhớ cho AI đang tăng, đã xuất hiện như một biến số kiểm nghiệm cơn sốt đầu tư AI.” Kim Jae-seung, nhà nghiên cứu tại Hyundai Motor Securities, cho biết rằng “khả năng đầu tư có thể được xác nhận thông qua dòng tiền từ hoạt động của các hoạt động kinh doanh hiện có, việc khai thác AI thông qua tăng trưởng doanh thu từ mảng kinh doanh đám mây, và việc liệu chu kỳ đầu tư AI có tiếp tục thông qua định hướng CAPEX hay không.” Financial Times gần đây đánh giá rằng “cuộc cách mạng AI chưa xóa bỏ hoàn toàn chu kỳ kinh doanh truyền thống của ngành bộ nhớ.” Choi Bo-young, nhà nghiên cứu tại Kyobo Securities, cho biết rằng “điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi việc chốt lời và thanh lý vị thế đòn bẩy so với sự suy giảm nhu cầu AI, và nếu quan điểm đầu tư AI được xác nhận lại trong kết quả kinh doanh của Big Tech, tâm lý nhà đầu tư có thể dần dần hồi phục.”

FAQ

Alphabet sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 2 khi nào?
Alphabet sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 2 vào ngày 22 Tháng 7 (giờ địa phương), tức lúc 5 giờ sáng theo giờ Hàn Quốc vào ngày 23. Microsoft và Meta sẽ lần lượt công bố vào ngày 29, còn Amazon vào ngày 30.

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã giảm bao nhiêu gần đây?
Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) đã giảm hơn 20% so với đỉnh gần đây, và một số nhà phân tích cho rằng điều này đồng nghĩa với việc bước vào thị trường bear. Các cổ phiếu bán dẫn bao gồm Samsung Electronics, SK Hynix và Micron đã ghi nhận mức giảm mạnh trong bối cảnh lo ngại chậm lại trong đầu tư AI và bất ổn địa chính trị.

Tốc độ tăng trưởng CAPEX dự kiến cho các nhà siêu quy mô lớn là bao nhiêu?
Theo phân tích của UBS, CAPEX của Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta được dự báo sẽ tăng 76% trong năm nay so với năm ngoái. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng đầu tư dự kiến sẽ chậm lại xuống 25% vào năm 2027 và 6% vào năm 2028.