Bank of America cảnh báo thị trường trái phiếu Mỹ là rủi ro lớn nhất đối với đợt bull run AI, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc tăng 5,2%

Theo nhà chiến lược của Bank of America, Michael Hartnett, thị trường trái phiếu Mỹ đã nổi lên như nguồn bất định chính trong bull run AI hiện tại: lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,2%, mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi lợi suất thực leo lên 3%, chạm các mức lần cuối được ghi nhận vào Tháng 11 năm 2008. Đợt tăng lợi suất trái phiếu đang siết chặt điều kiện tài chính nhanh hơn so với khả năng cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp có thể bù đắp, qua đó tạo ra một “cú nghẽn tín dụng” đối với các hoạt động AI tốn nhiều vốn.

Trong khi đó, giá hoán đổi rủi ro tín dụng (credit default swap) đối với các gã khổng lồ điện toán đám mây hàng đầu đã vọt lên các mức kỷ lục, phản ánh nhận thức rủi ro vỡ nợ gia tăng, ngay cả khi các “ông lớn” công nghệ như Google và Intel công bố kết quả kinh doanh tốt hơn kỳ vọng nhưng vẫn chịu áp lực bán mạnh. Tâm lý thị trường đã chuyển từ việc đặt câu hỏi liệu các khoản đầu tư AI có tạo ra lợi nhuận hay không sang việc hỏi ai sẽ tiếp tục tài trợ cho làn sóng mở rộng đắt đỏ này.