BIS phân loại $320B thị trường stablecoin là giống ETF hơn là tiền tệ, cảnh báo rủi ro ngoại hối vào ngày 29 tháng 6

Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, vào ngày 29 tháng 6, BIS đã phân loại stablecoin là giống quỹ giao dịch trao đổi hơn là tiền thật trong Báo cáo Kinh tế Thường niên 2026. Báo cáo lưu ý rằng stablecoin giao dịch ở mức giá lệch khỏi giá trị neo và có chi phí mua lại tương tự cổ phiếu ETF. Thị trường stablecoin toàn cầu đạt khoảng 320 tỷ USD vào cuối tháng 5 năm 2026, với hơn 99% neo theo đô la Mỹ và bị chi phối bởi USDT của Tether và USDC của Circle. Không giống như tiền thật, các giao dịch chuyển stablecoin không được thanh toán trên bảng cân đối của ngân hàng trung ương, hạn chế các đặc tính tiền tệ của chúng.

BIS đã xác định những rủi ro đáng kể đối với thị trường ngoại hối từ dòng chảy ngày càng tăng của các loại tiền tệ không phải đô la vào các stablecoin neo theo đô la Mỹ, điều này có thể làm suy yếu các loại tiền tệ trong nước và làm tăng chi phí hoán đổi ngoại hối. Báo cáo cũng chỉ ra những thách thức về thực thi cơ cấu: bản chất giống công cụ vô danh kỹ thuật số của stablecoin và ví không lưu ký khiến các biện pháp kiểm soát vốn truyền thống kém hiệu quả hơn nhiều so với các biện pháp áp dụng cho tiền gửi ngân hàng, làm phức tạp việc giám sát quy định xuyên biên giới.