BIS cảnh báo stablecoin USD đang lách các biện pháp kiểm soát vốn tại các thị trường mới nổi

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố một nghiên cứu hôm thứ Ba, đưa ra cảnh báo rằng các stablecoin được neo bằng USD có thể vượt qua các biện pháp kiểm soát vốn, làm dấy lên lo ngại về các hạn chế giao dịch ngoại hối ở các thị trường mới nổi. Nghiên cứu này phân tích dòng chảy stablecoin trên hơn 130 nền kinh tế và phát hiện stablecoin có vẻ “hầu như không bị ảnh hưởng” bởi cả các hạn chế luồng vốn trên diện rộng lẫn các hạn chế cụ thể, vì chúng một phần vận hành bên ngoài “vùng chịu sự điều chỉnh” của quy định. BIS cảnh báo rằng các hạn chế ngoại hối và kiểm soát vốn “kém hiệu quả” hơn đối với stablecoin so với các khoản tiền gửi ngân hàng bằng ngoại tệ thông thường, tạo ra thách thức cho các nhà hoạch định chính sách khi “tình trạng đô la hóa rất khó đảo ngược một khi đã hình thành”.

Nghiên cứu của BIS: Stablecoin hầu như không bị ảnh hưởng bởi các hạn chế luồng vốn

Nghiên cứu của BIS được công bố hôm thứ Ba đã phân tích dòng chảy stablecoin trên hơn 130 nền kinh tế. Các nhà nghiên cứu cho biết stablecoin có vẻ “hầu như không bị ảnh hưởng” bởi cả các hạn chế luồng vốn trên diện rộng lẫn các hạn chế cụ thể, vì chúng một phần vận hành bên ngoài “vùng chịu sự điều chỉnh” của quy định. Theo báo cáo, các hạn chế ngoại hối và kiểm soát vốn—những công cụ truyền thống mà chính phủ dùng để giới hạn dòng tiền chảy vào hoặc chảy ra khỏi các quốc gia—“kém hiệu quả” hơn đối với stablecoin so với các khoản tiền gửi ngân hàng bằng ngoại tệ thông thường. BIS cho biết việc ngày càng được áp dụng stablecoin đã tạo ra một kênh mới để tiếp cận thanh khoản U.S. dollar, đặc biệt ở các thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển.

Báo cáo BIS Tháng 6/2026 nêu: Stablecoin chưa đạt yêu cầu như “tiền”

Trong Tháng 6/2026, BIS một lần nữa khẳng định trong báo cáo hằng năm rằng stablecoin vẫn chưa đáp ứng vai trò của “tiền” trên các khía cạnh: tính đơn nhất (singleness), độ co giãn (elasticity), khả năng tương tác (interoperability) và tính toàn vẹn (integrity)—những thuộc tính nền tảng mà bất kỳ hệ thống tiền tệ nào cũng phải duy trì. Các phát hiện mới nhất tiếp nối sự hoài nghi rộng hơn của tổ chức toàn cầu đối với stablecoin.

Nguồn cung stablecoin USD đạt 253Bỷ USD khi cơ quan quản lý thiết lập khuôn khổ

Stablecoin đang ngày càng được sử dụng nhiều hơn ở cả các nền kinh tế mới nổi lẫn các nền kinh tế đã phát triển. Các cơ quan quản lý tại Mỹ, EU, Nhật Bản và các khu vực khác đang thiết lập các khuôn khổ riêng để đưa stablecoin vào hệ thống tài chính được quản lý. Tổng nguồn cung stablecoin USD đạt 292.6Bỷ USD tính đến hôm thứ Ba, tăng so với 292.6Bỷ USD một năm trước, theo bảng dữ liệu của The Block.

FAQ

Nghiên cứu của BIS công bố hôm thứ Ba phát hiện gì về stablecoin và kiểm soát vốn?
Nghiên cứu của BIS đã phân tích dòng chảy stablecoin trên hơn 130 nền kinh tế và phát hiện stablecoin có vẻ “hầu như không bị ảnh hưởng” bởi cả các hạn chế luồng vốn trên diện rộng lẫn các hạn chế cụ thể, vì chúng một phần vận hành bên ngoài “vùng chịu sự điều chỉnh” của quy định. Các nhà nghiên cứu cho biết các hạn chế ngoại hối và kiểm soát vốn “kém hiệu quả” hơn đối với stablecoin so với các khoản tiền gửi ngân hàng bằng ngoại tệ thông thường.

Nguồn cung stablecoin USD tổng cộng là bao nhiêu tính đến hôm thứ Ba?
Tổng nguồn cung stablecoin USD đạt 253Bỷ USD tính đến hôm thứ Ba, tăng so với 292.6Bỷ USD một năm trước, theo bảng dữ liệu của The Block.