Nền tảng phân tích blockchain Cryptoquant đã chia sẻ một phân tích vào ngày 18 Tháng 7, cho thấy thị trường bear của Bitcoin có thể đang tiến gần đến giai đoạn cuối cùng, được kích hoạt bởi một đợt “crossover” kỹ thuật giữa các chỉ số Chi phí trung bình (cost basis) của người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn. Tín hiệu xuất hiện khi Chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn (STH) — phản ánh các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin dưới 6 tháng — giảm xuống dưới Chi phí trung bình đã điều chỉnh của người nắm giữ dài hạn (LTH) tại 69.000 USD, giảm từ 112.500 USD. Nhà phân tích cho biết “crossover” này cho thấy thị trường bear đang ở giai đoạn muộn, chứ không phải là đáy được xác nhận, đồng thời lưu ý rằng Bitcoin có thể vẫn biến động cho tới khi xuất hiện một đợt phục hồi bền vững. Mẫu Chi phí trung bình này đã tái diễn qua các chu kỳ Bitcoin trước đó, như một dấu hiệu cho các giai đoạn tích lũy mang tính chuyển tiếp.
Crossover chi phí trung bình định nghĩa tín hiệu thị trường bear giai đoạn muộn
Chi phí trung bình đề cập đến mức giá trung bình mà nhà đầu tư đã mua Bitcoin. Người nắm giữ ngắn hạn nắm giữ Bitcoin trong dưới 6 tháng, trong khi người nắm giữ dài hạn nắm giữ tiền điện tử này trên 6 tháng. Nhà phân tích Cryptoquant giải thích rằng “tín hiệu kết thúc của thị trường bear vừa được kích hoạt”, được xác định bởi “crossover” đi xuống của tỷ lệ Chi phí trung bình STH/LTH, với cửa sổ xác nhận 3 ngày để kiểm chứng tín hiệu.
“Crossover” này đánh dấu sự thay đổi về vị thế nắm giữ chứ không phải là đáy thị trường chính xác. Nhà phân tích cho biết: “Điều này không có nghĩa thị trường bear kết thúc ngay khi tín hiệu xuất hiện và đáy đã hình thành, nhưng cho thấy chúng ta đang bước vào giai đoạn cuối của nó.” Phần tính toán LTH đã điều chỉnh loại trừ lượng Bitcoin được nắm giữ trên 7 năm, qua đó hạn chế ảnh hưởng của nguồn cung “nguội” và tập trung vào các nắm giữ dài hạn được xem là có hoạt động về mặt kinh tế.
Biểu đồ lịch sử cho thấy mẫu crossover qua các chu kỳ Bitcoin
Biểu đồ kèm theo phân tích của Cryptoquant vẽ giá Bitcoin cùng với Chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn và Chi phí trung bình dài hạn đã điều chỉnh. Biểu đồ đánh dấu các tín hiệu “kết thúc bear” và những lần “crossover” đi lên sau đó mà phân tích liên hệ với các giai đoạn thị trường bull đã được xác nhận. Dấu mốc “kết thúc bear” mới nhất xuất hiện tại điểm mà Chi phí trung bình STH giảm xuống dưới Chi phí trung bình LTH đã điều chỉnh.
Các chu kỳ trước đó cho thấy cùng một trình tự: “crossover” đi xuống, sau đó một thời gian là “crossover” đi lên và xác nhận thị trường bull. Khoảng thời gian giữa các dấu mốc “kết thúc bear” và xác nhận bull cho thấy Bitcoin có thể vẫn ở pha chuyển tiếp sau tín hiệu ban đầu. “Crossover” đầu tiên báo hiệu giai đoạn cuối của thị trường bear, trong khi đợt đảo chiều sau đó cho thấy Chi phí trung bình của những người mua mới đang tăng dần theo thời gian.
Chi phí trung bình STH giảm từ 112.500 USD xuống 69.000 USD
Theo phân tích, Chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn đã giảm từ 112.500 USD xuống 69.000 USD. Mức giảm phù hợp với việc Bitcoin được mua trong 6 tháng gần đây chuyển sang tay với giá thấp hơn, kéo theo giá mua trung bình của STH giảm. Chi phí trung bình của LTH thay đổi chậm hơn vì nó phản ánh lượng Bitcoin được tích lũy trong một giai đoạn dài hơn.
Phân tích trình bày “crossover” như một đặc điểm lặp lại của các chu kỳ Bitcoin: người nắm giữ ngắn hạn tích lũy Bitcoin trong các đợt suy giảm kéo dài cho tới khi Chi phí trung bình của họ giảm xuống dưới mức của các người nắm giữ dài hạn đang hoạt động. Nhà phân tích cho rằng sự tham gia của tổ chức về cơ bản chưa làm thay đổi mẫu này.
Nhà phân tích khuyến nghị chiến lược trung bình chi phí bằng đô la (DCA) trong giai đoạn tích lũy
Nhà phân tích Cryptoquant mô tả “crossover” là điểm khởi đầu của một giai đoạn tích lũy muộn, thay vì là xác nhận rằng giá sẽ phục hồi ngay lập tức. Nhà phân tích nhận xét: “Điều này không có nghĩa thị trường bear kết thúc ngay khi tín hiệu xuất hiện và đáy đã hình thành, nhưng cho thấy chúng ta đang bước vào giai đoạn cuối của nó — một giai đoạn mà việc thiết lập DCA là hợp lý.”
Trung bình chi phí bằng đô la là việc đầu tư các khoản tiền cố định theo thời gian thay vì dồn toàn bộ vốn vào một mức giá duy nhất. Chiến lược này giảm sự phụ thuộc vào việc xác định đúng đáy thị trường. Theo khung của nhà phân tích, thị trường bull sẽ cần Chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn quay trở lại cao hơn mức của người nắm giữ dài hạn đã điều chỉnh. “Crossover” đi lên đó sẽ trùng khớp với xác nhận quan sát ở các chu kỳ trước và cho thấy lượng Bitcoin vừa được mua đang được chuyển nhượng với các mức giá trung bình cao dần.
FAQ
Tín hiệu crossover chi phí trung bình của Bitcoin xuất hiện vào ngày 18 Tháng 7 là gì?
Tín hiệu xuất hiện khi Chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn của Bitcoin rơi xuống dưới Chi phí trung bình dài hạn đã điều chỉnh ở mức 69.000 USD, giảm từ 112.500 USD. Phân tích của Cryptoquant định nghĩa “crossover” đi xuống này là “tín hiệu kết thúc của thị trường bear” với cửa sổ xác nhận 3 ngày, cho thấy Bitcoin có thể đang tiến vào giai đoạn cuối của thị trường bear thay vì xác nhận một đáy ngay lập tức.
Vì sao nhà phân tích khuyến nghị trung bình chi phí bằng đô la trong giai đoạn này?
Nhà phân tích Cryptoquant cho biết “đây là một giai đoạn mà việc thiết lập DCA là hợp lý” vì nó đại diện cho một giai đoạn tích lũy muộn. Trung bình chi phí bằng đô la liên quan đến việc đầu tư các khoản cố định theo thời gian, giúp giảm sự phụ thuộc vào việc xác định đúng đáy thị trường trong khi Bitcoin vẫn đang ở pha chuyển tiếp trước khi có bất kỳ sự đảo chiều của thị trường bull nào được xác nhận.
Theo phân tích này, điều gì sẽ xác nhận một thị trường bull Bitcoin mới?
Xác nhận thị trường bull sẽ cần Chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn quay trở lại cao hơn Chi phí trung bình dài hạn đã điều chỉnh. “Crossover” đi lên này đã trùng khớp với các lần xác nhận thị trường bull ở các chu kỳ Bitcoin trước và sẽ cho thấy lượng Bitcoin vừa được mua đang được chuyển nhượng với các mức giá trung bình cao dần.
