Công ty Chứng khoán CITIC: Thị trường tăng giá công nghệ tại Mỹ có thể đối mặt hạn chót vào năm 2028 khi đòn bẩy tăng lên 25%

Theo CITIC Securities, tính đến tháng 6, cổ phiếu công nghệ của Mỹ đã bước vào giai đoạn hợp nhất cấp cao, trong đó Nasdaq không loại trừ khả năng giảm hơn 10% so với các đỉnh gần đây. Ngân hàng đầu tư cho biết tỷ lệ ký quỹ vay mua cổ phiếu so với các chỉ số cổ phiếu đã tăng lên 25%—mức từng gắn với các vụ sụp đổ thị trường vào các năm 2000, 2008 và 2022.

CITIC xác định năm 2028 là một “mốc hạn” tiềm năng cho thị trường tăng trưởng cổ phiếu công nghệ của Mỹ. Công ty nêu ra ba rủi ro chính: cạnh tranh AI của Trung Quốc ngày càng gia tăng, làm suy giảm tính hiệu quả về chi phí của các khoản đầu tư công nghệ Mỹ; quá trình phục hồi các lĩnh vực truyền thống thu hẹp lợi thế của công nghệ; và khả năng phản ứng chính sách tiêu cực trong bối cảnh cuộc bầu cử năm 2028, bao gồm siết chặt quy định AI và các hoạt động chống độc quyền. Trong ngắn hạn, ngân hàng kỳ vọng thị trường tiếp tục hợp nhất; trong trung hạn, việc định giá hiện tại được xử lý sẽ cần hoặc các đột phá công nghệ, hoặc các yếu tố bất lợi từ chính sách.