Châu Âu Thu hẹp Khoảng cách với Châu Á về Sở hữu Trái phiếu Hàn Quốc Sau Khi Gia nhập WGBI

Dòng vốn nước ngoài chảy vào thị trường trái phiếu Hàn Quốc đã thay đổi thành phần sau khi được đưa vào Chỉ số Trái phiếu Chính phủ Toàn cầu (WGBI), với châu Âu thu hẹp khoảng cách so với châu Á. Khoảng cách tỷ lệ giữa châu Á và châu Âu trong lượng nắm giữ trái phiếu nước ngoài đã thu hẹp từ 4,7 điểm phần trăm vào tháng 12 xuống còn 0,4 điểm phần trăm vào tháng 5, theo dữ liệu hàng tháng do Cơ quan Giám sát Tài chính tổng hợp. Tỷ lệ của châu Á giảm từ 41,4% vào tháng 12 xuống còn 40,0% vào tháng 5, trong khi tỷ lệ của châu Âu tăng từ 36,7% lên 39,6% cùng kỳ. Sự hội tụ này diễn ra sau một điều chỉnh mạnh của thị trường tháng 3, do lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao sau các cuộc không kích của Mỹ vào Iran cuối tháng 2, khiến dòng chảy ròng ra khỏi châu Á là 6,8 nghìn tỷ won, trong khi châu Âu chỉ rút 3,4 nghìn tỷ won. FTSE Russell đã phân bổ cho Hàn Quốc trọng số ban đầu trong WGBI là 0,24% vào tháng 4, dự kiến sẽ tăng dần đến khoảng 2% vào tháng 11.

Khoảng cách lượng nắm giữ trái phiếu giữa châu Á và châu Âu thu hẹp còn 0,4 điểm phần trăm

Tỷ lệ của châu Á trong lượng nắm giữ trái phiếu nước ngoài tại Hàn Quốc đạt 41,4% vào cuối tháng 12, tăng lên 41,8% vào cuối tháng 1, rồi giảm xuống còn 41,6% vào tháng 2 và còn 40,0% vào cuối tháng 5. Tỷ lệ của châu Âu tăng từ 36,7% vào cuối tháng 12 lên 36,8% vào cuối tháng 1, rồi tăng lên 37,0% vào tháng 2 và 39,6% vào cuối tháng 5. Khoảng cách giữa hai khu vực mở rộng từ 4,7 điểm phần trăm vào cuối tháng 12 lên 5,0 điểm phần trăm vào cuối tháng 1, rồi nhanh chóng thu hẹp còn 4,6 điểm phần trăm vào tháng 2, 3,2 điểm phần trăm vào tháng 3, 1,7 điểm phần trăm vào tháng 4, và còn 0,4 điểm phần trăm vào tháng 5.

Tháng 3, châu Á ghi nhận dòng chảy ròng ra 6,8 nghìn tỷ won

Dòng vốn đầu tư ròng hàng tháng cho thấy châu Á ghi nhận 1,1 nghìn tỷ won vào tháng 12, 2,6 nghìn tỷ won vào tháng 1, và 2,6 nghìn tỷ won vào tháng 2, duy trì dòng chảy vào ổn định trong các tháng đầu năm. Tuy nhiên, xu hướng này đảo chiều mạnh mẽ vào tháng 3 với dòng rút ròng 6,8 nghìn tỷ won. Tháng 4 có dòng chảy ròng 100 tỷ won và tháng 5 là 2 nghìn tỷ won, chưa đủ để bù đắp cho dòng rút ròng tháng 3. Châu Âu ghi nhận dòng chảy ròng 2,5 nghìn tỷ won vào tháng 12 và khoảng 100 tỷ won vào tháng 1, sau đó rút ròng 2,7 nghìn tỷ won trong tháng 2 và 3,4 nghìn tỷ won trong tháng 3, rồi tăng tốc lên 2 nghìn tỷ won vào tháng 4 và 5,7 nghìn tỷ won vào tháng 5. Trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 5, châu Âu ghi nhận dòng đầu tư ròng 7,04 nghìn tỷ won, trong khi châu Á chỉ 500 tỷ won do ảnh hưởng của dòng rút ròng tháng 3.

Dòng đầu tư ròng vào trái phiếu kho bạc cụ thể là 3,7 nghìn tỷ won tháng 12, 6,05 nghìn tỷ won tháng 1, và 9,47 nghìn tỷ won tháng 2, rồi đảo chiều thành rút ròng 6,81 nghìn tỷ won tháng 3. Sau khi bắt đầu đưa vào WGBI tháng 4, dòng đầu tư ròng trở lại 4,72 nghìn tỷ won tháng 4 và mở rộng lên 9,89 nghìn tỷ won tháng 5. Lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc tăng từ 297,1 nghìn tỷ won cuối tháng 12 lên 301,5 nghìn tỷ won cuối tháng 1, rồi 310,5 nghìn tỷ won cuối tháng 2, sau đó giảm 9,3 nghìn tỷ won còn 301,2 nghìn tỷ won cuối tháng 3, rồi phục hồi lên 315,9 nghìn tỷ won cuối tháng 5.

Các kỳ hạn ngắn thúc đẩy dòng rút ròng tháng 3

Điều chỉnh tháng 3 ảnh hưởng toàn thị trường bất kể khu vực. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh sau các cuộc không kích của Mỹ vào Iran cuối tháng 2. Lợi suất chuẩn 3 năm tăng từ 3,040% ngày 27 tháng 2 lên 3,555% cuối tháng 3, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng từ 3,445% lên 3,877% cùng kỳ. Cả châu Âu (2,7 nghìn tỷ won) và châu Á (6,8 nghìn tỷ won) đều ghi nhận dòng rút ròng trong tháng 3, tuy nhiên dòng rút của châu Á gần gấp đôi châu Âu, cho thấy mức độ nhạy cảm khác nhau của từng khu vực đối với cú sốc thị trường này.

Theo phân khúc kỳ hạn, trái phiếu còn lại dưới 1 năm ghi nhận dòng rút ròng 16,47 nghìn tỷ won trong tháng 3, thúc đẩy điều chỉnh chung. Trong khi đó, trái phiếu 1-5 năm duy trì dòng đầu tư ròng 2,6 nghìn tỷ won và trái phiếu trên 5 năm duy trì 2,9 nghìn tỷ won trong tháng 3. Dòng rút ròng tháng 3 chủ yếu tập trung vào các kỳ hạn ngắn, trong khi các khoản mua trái phiếu trung và dài hạn vẫn tiếp tục bất chấp cú sốc.

Dòng chảy ròng vào châu Âu tăng tốc lên 5,7 nghìn tỷ won vào tháng 5

Sau khi bắt đầu đưa vào WGBI tháng 4, sự tập trung vào trái phiếu trung và dài hạn gia tăng. Dòng đầu tư ròng vào trái phiếu 1-5 năm tăng từ 5,68 nghìn tỷ won tháng 4 lên 7,02 nghìn tỷ won tháng 5, trong khi trái phiếu trên 5 năm tăng từ 3,83 nghìn tỷ won lên 4,3 nghìn tỷ won cùng kỳ. Trái phiếu dưới 1 năm ghi nhận dòng rút ròng 9,07 nghìn tỷ won tháng 4 và 2,53 nghìn tỷ won tháng 5, duy trì dòng chảy âm. Do các quỹ theo dõi chỉ số mô phỏng các thành phần chuẩn (tỷ trọng hướng tới trái phiếu trung và dài hạn), sự thay đổi cấu trúc kỳ hạn tháng 4-5 phản ánh xu hướng đã có thêm chiều hướng tăng cường.