Hyundai Motor Securities: Triển vọng lợi nhuận cổ phiếu Hàn Quốc vẫn vững vàng bất chấp lo ngại về đỉnh điểm bán chip bán dẫn

Chuyên gia của Hyundai Motor Securities, Kim Jung-won, đã phát hành báo cáo ngày 9 phân tích về lo ngại đỉnh cao của ngành bán dẫn và mô hình bán tháo của nhà đầu tư nước ngoài ảnh hưởng đến cổ phiếu Hàn Quốc. Báo cáo cho thấy giá bán dẫn bộ nhớ và dự báo lợi nhuận của KOSPI chưa có dấu hiệu đạt đỉnh mặc dù thị trường gần đây biến động mạnh. Kim cho biết việc mùa báo cáo lợi nhuận Quý 2 duy trì khả năng điều chỉnh tăng dự báo sẽ là yếu tố cốt lõi quyết định khả năng chống chịu của thị trường tháng 7. Phân tích này diễn ra trong bối cảnh bán tháo của nhà đầu tư nước ngoài và lo ngại định giá ngành bán dẫn đã làm tăng biến động của cổ phiếu Hàn Quốc, dù đà tăng trưởng lợi nhuận cơ bản vẫn còn nguyên vẹn theo dữ liệu của công ty.

Giá bán dẫn bộ nhớ tăng ở các phân khúc trong tháng 6

Theo Hyundai Motor Securities, giá bán dẫn bộ nhớ tăng trong cả thị trường giao ngay và hợp đồng trong tháng 6. Giá DDR4 8Gb giao ngay tăng 8,1% so với tháng trước, trong khi giá hợp đồng tăng 5,0%. Giá DDR5 16Gb giao ngay tăng 11,8%, giá hợp đồng tăng 2,0%. Giá NAND 64Gb ghi nhận mức tăng mạnh nhất, với giá giao ngay tăng 33,8% và giá hợp đồng tăng 11,5%. Báo cáo lưu ý rằng mức tăng giá hợp đồng thường theo sau đà tăng của giá giao ngay, cho thấy xu hướng dự báo lợi nhuận của ngành bán dẫn có thể tiếp tục tăng vào Quý 3.

Dự báo lợi nhuận của KOSPI tiếp tục điều chỉnh tăng

Triển vọng lợi nhuận của KOSPI chưa suy giảm mặc dù chỉ số gần đây giảm mạnh, theo báo cáo. Lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới của KOSPI đã tăng 213,2% kể từ tháng 9 năm ngoái và tăng khoảng 14,0% kể từ đầu tháng 6. Báo cáo cho biết thiệt hại dự báo lợi nhuận đã bị hạn chế bất chấp đợt giảm mạnh của chỉ số gần đây. Ước tính lợi nhuận hoạt động Quý 2 của KOSPI đã được điều chỉnh tăng 118,9% kể từ đầu năm và 52,2% kể từ cuối tháng 3. Ước tính lợi nhuận hoạt động Quý 2 của ngành bán dẫn tăng 255,3% kể từ đầu năm, trong khi EPS dự báo 12 tháng tăng 354,2%. Từ đầu năm đến nay, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu dự phóng 12 tháng của ngành bán dẫn đã tăng từ 20,4% lên 45,2%.

Bán tháo của nhà đầu tư nước ngoài do chốt lời và tái cân đối chỉ số

Kim phân tích rằng đợt bán tháo của nhà đầu tư nước ngoài gần đây xuất phát từ hoạt động chốt lời tích cực trong bối cảnh lo ngại đỉnh cao của ngành bán dẫn và bất ổn chiến tranh Iran. Báo cáo còn xác định thêm yếu tố: áp lực bán thụ động từ việc tái cân đối nửa năm do tỷ trọng của Hàn Quốc trong các chỉ số thị trường mới nổi (EM) tăng lên. Hyundai Motor Securities tính rằng tỷ trọng của Hàn Quốc trong các chỉ số EM đã tăng từ khoảng 11% tháng 11 năm ngoái lên 23,1% vào cuối tháng 5 do đà tăng của thị trường chứng khoán Hàn Quốc trong tháng 6. Kim cho biết trong ngắn hạn, hoạt động bán tháo của nhà đầu tư nước ngoài có thể tiếp tục, nhưng áp lực bán cơ học thụ động dự kiến sẽ giảm dần sau khi giai đoạn bán tháo tích cực kết thúc.

Hyundai Motor Securities đề xuất ngành bán dẫn là ngành hàng đầu

Báo cáo duy trì ngành bán dẫn là ngành ưu tiên hàng đầu, ghi nhận rằng sức mạnh lợi nhuận đã vượt xa đà tăng giá cổ phiếu mặc dù ngành này đã có đợt tăng mạnh trong năm. Ngành hóa chất được xác nhận là ứng viên cho đợt phục hồi dựa trên xác nhận lợi nhuận, với ước tính lợi nhuận hoạt động Quý 2 tăng 27,0% kể từ đầu năm và EPS dự báo 12 tháng tăng 15,1%. Kim đánh giá rằng ngành hóa chất vẫn đang trong giai đoạn sớm của việc điều chỉnh tăng dựa trên đồng thuận. Ngành đóng tàu được xếp vào nhóm ngành bổ sung chứ không phải ngành dẫn dắt chính, mặc dù đơn hàng tàu thương mại và tàu LNG vẫn duy trì sức mạnh. Báo cáo lưu ý rằng tùy chọn sự kiện của Hanwha Ocean đã biến mất sau khi ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS) của Đức được chọn cho dự án tàu ngầm của Canada. Về ngành chứng khoán, Kim cho biết cần xác nhận sự phục hồi của khối lượng giao dịch và gia tốc ROE để có thể định giá lại thêm.

Câu hỏi thường gặp

Chuyên gia Hyundai Motor Securities Kim Jung-won nói gì về triển vọng lợi nhuận của cổ phiếu Hàn Quốc ngày 9?

Kim Jung-won cho biết trong báo cáo ngày 9 rằng giá bán dẫn bộ nhớ và dự báo lợi nhuận của KOSPI chưa có dấu hiệu đạt đỉnh mặc dù thị trường gần đây biến động mạnh. Ông xác định việc mùa báo cáo lợi nhuận Quý 2 duy trì khả năng điều chỉnh tăng dự báo là yếu tố cốt lõi quyết định khả năng chống chịu của thị trường tháng 7.

Theo báo cáo, giá bán dẫn bộ nhớ tăng bao nhiêu trong tháng 6?

Theo Hyundai Motor Securities, giá DDR4 8Gb giao ngay tăng 8,1% so với tháng trước, trong khi giá hợp đồng tăng 5,0%. Giá DDR5 16Gb giao ngay tăng 11,8%, giá hợp đồng tăng 2,0%. Giá NAND 64Gb ghi nhận mức tăng 33,8% trong giá giao ngay và 11,5% trong giá hợp đồng.

Tại sao nhà đầu tư nước ngoài bán tháo cổ phiếu Hàn Quốc theo Hyundai Motor Securities?

Báo cáo cho rằng hoạt động bán tháo của nhà đầu tư nước ngoài xuất phát từ hoạt động chốt lời tích cực trong bối cảnh lo ngại đỉnh cao của ngành bán dẫn và bất ổn chiến tranh Iran, kết hợp với áp lực bán thụ động từ việc tái cân đối nửa năm. Tỷ trọng của Hàn Quốc trong các chỉ số thị trường mới nổi đã tăng từ khoảng 11% tháng 11 năm ngoái lên 23,1% vào cuối tháng 5, gây ra các hoạt động bán tháo liên quan đến tái cân đối cơ học.