ING cắt giảm dự báo vàng và bạc giữa lúc lợi suất tăng và đồng đô la mạnh lên

ING đã cắt giảm dự báo giá vàng và bạc khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng đô la mạnh lên gây áp lực lên thị trường kim loại quý. Giá vàng đã giảm xuống dưới 4.000 USD mỗi ounce, đánh dấu mức thấp mới trong năm, trong khi bạc đã giảm xuống dưới 60 USD mỗi ounce. Đợt bán tháo này thể hiện sự điều chỉnh thị trường giá xuống từ mức cao kỷ lục đạt được vào tháng 1. Ewa Manthey, nhà phân tích hàng hóa tại ING, cho rằng sự suy giảm là do thị trường chuyển hướng tập trung sang lãi suất cao hơn và điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Sự suy thoái này nhấn mạnh cách lợi suất cao và sức mạnh của đồng đô la đã làm lu mờ nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống đối với kim loại quý.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Báo hiệu Ủng hộ Tăng Lãi suất

Thị trường tiếp tục phản ứng với cuộc họp chính sách tiền tệ gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất nhưng báo hiệu ủng hộ việc tăng lãi suất trong năm nay. Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh rằng ổn định giá cả vẫn là ưu tiên hàng đầu của ông. Thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 9, với kỳ vọng ngày càng tăng về lần tăng thứ hai vào tháng 12. Kỳ vọng thắt chặt mạnh mẽ của thị trường đã đẩy Chỉ số Đô la Mỹ trở lại trên 100 điểm. Chỉ số này hiện đang giao dịch ở mức 101,69, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025.

ING Hạ Dự báo Giá Vàng và Bạc

Trước những khó khăn ngày càng tăng đối với vàng, ING đang hạ dự báo giá vàng cho nửa cuối năm. Manthey cho biết: "Mặc dù chúng tôi vẫn lạc quan về vàng trong trung hạn, môi trường ngắn hạn đã trở nên khó khăn hơn." ING hiện dự kiến giá vàng trung bình 4.300 USD mỗi ounce trong quý 3 năm 2026 và 4.600 USD mỗi ounce trong quý 4, giảm so với dự báo trước đó lần lượt là 4.850 USD và 5.000 USD. Mặc dù ING không kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong năm nay, Manthey gợi ý rằng các nhà đầu tư không nên chống lại thị trường. "Lợi suất cao và đồng đô la mạnh có khả năng vẫn là những rào cản ngắn hạn đối với vàng," bà nói. "Căng thẳng địa chính trị không tạo ra được dòng vốn trú ẩn an toàn như trong các giai đoạn bất ổn trước đây. Thay vào đó, thị trường tập trung vào tác động lạm phát của các diễn biến địa chính trị và ý nghĩa của chúng đối với chính sách tiền tệ."

ING cũng hạ dự báo giá bạc. Công ty đầu tư này kỳ vọng bạc trung bình 68 USD mỗi ounce trong quý 3 và 74 USD mỗi ounce trong quý 4, giảm so với dự báo trước đó lần lượt là 79 USD và 84 USD.

Động lực Nhu cầu Bạc Suy yếu

"Mặc dù thị trường bạc dự kiến vẫn trong tình trạng thiếu hụt, một số động lực nhu cầu mạnh nhất đang trở nên kém hỗ trợ hơn. Tăng trưởng nhu cầu năng lượng mặt trời đang chậm lại, trong khi việc tiếp tục cắt giảm và thay thế trong sản xuất quang điện đang làm giảm cường độ bạc trên mỗi tấm pin," Manthey cho biết.

Các yếu tố cơ bản về cấu trúc vẫn nguyên vẹn

Mặc dù vàng và bạc phải đối mặt với môi trường khó khăn trong nửa cuối năm, Manthey cho biết các yếu tố cơ bản về cấu trúc của thị trường vẫn còn nguyên vẹn. "Nhu cầu từ ngân hàng trung ương vẫn mạnh mẽ, đa dạng hóa dự trữ tiếp diễn, và rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, lợi suất cao hơn và nhu cầu đầu tư yếu hơn đang chứng tỏ là những rào cản mạnh hơn chúng tôi dự đoán trước đây. Sự điều chỉnh của vàng đã thúc đẩy việc thiết lập lại dự báo của chúng tôi, nhưng không làm thay đổi quan điểm tổng thể của chúng tôi về thị trường," bà nói. "Chúng tôi tiếp tục tin rằng các động lực cấu trúc hỗ trợ vàng vẫn còn nguyên vẹn, mặc dù con đường đi lên có thể chậm hơn và biến động hơn so với kỳ vọng trước đây. Bất chấp việc hạ dự báo, chúng tôi vẫn kỳ vọng bạc sẽ hoạt động tốt hơn vàng ở mức độ khiêm tốn, được hỗ trợ bởi tình trạng thiếu hụt thị trường đang diễn ra và xu hướng điện khí hóa rộng hơn."

FAQ

ING đã làm gì với dự báo vàng và bạc của mình?

ING đã hạ dự báo giá vàng xuống 4.300 USD mỗi ounce cho quý 3 năm 2026 và 4.600 USD mỗi ounce cho quý 4, giảm so với dự báo trước đó là 4.850 USD và 5.000 USD. Công ty cũng cắt giảm dự báo bạc xuống 68 USD mỗi ounce cho quý 3 và 74 USD mỗi ounce cho quý 4, giảm từ 79 USD và 84 USD.

Tại sao giá vàng và bạc giảm?

Giá vàng và bạc giảm do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng đô la mạnh lên. Thị trường chuyển hướng tập trung sang lãi suất cao hơn và điều kiện tài chính thắt chặt sau khi Fed báo hiệu ủng hộ tăng lãi suất trong năm nay. Chỉ số Đô la Mỹ đạt 101,69, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025.

Những yếu tố nào đang ảnh hưởng đến nhu cầu bạc?

Tăng trưởng nhu cầu năng lượng mặt trời đang chậm lại, và việc tiếp tục cắt giảm và thay thế trong sản xuất quang điện đang làm giảm cường độ bạc trên mỗi tấm pin. Mặc dù thị trường bạc vẫn trong tình trạng thiếu hụt, các động lực nhu cầu này đang trở nên kém hỗ trợ hơn.