Nhà kinh tế Peter Schiff cảnh báo trong tuần này rằng khủng hoảng thị trường trái phiếu của Nhật Bản có thể gây áp lực bán lên lượng nắm giữ 1,1 nghìn tỷ USD US Treasuries của nước này, mô tả tình huống như một “cái kim” có thể chọc thủng bong bóng kinh tế lớn hơn của Mỹ. Schiff đưa ra nhận định trên podcast The Peter Schiff Show khi các cổ phiếu công nghệ lớn giảm giá do nhà đầu tư tỏ ra hoài nghi về hiệu quả chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo; Alphabet giảm 10% và Oracle giảm 41% trong năm. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 30 năm chạm mức kỷ lục gần 4% trong khi đồng yên rơi xuống mức thấp nhất trong 40 năm so với USD, làm dấy lên câu hỏi về các lựa chọn chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và tác động của chúng đối với thị trường Mỹ.
Cổ phiếu công nghệ giảm khi nhà đầu tư nghi ngờ lợi tức từ chi tiêu cho AI
Alphabet giảm 10% trong tuần này sau khi công ty công bố mức chi tiêu vốn cao hơn dự kiến của nhà đầu tư. Oracle giảm gần 8% trong tuần và hiện giảm 41% trong năm. Meta giảm 7,3%, Amazon giảm 6,8% và Microsoft lùi 2,7%, khiến mức giảm từ đầu năm của cổ phiếu này lên 19,3%. Schiff cho rằng phản ứng của thị trường thể hiện sự thay đổi so với các quý trước, khi các “hyperscaler” công bố ngân sách AI lớn hơn thường thấy giá cổ phiếu tăng. “Cuối cùng nhà đầu tư đang bắt đầu đặt câu hỏi liệu các khoản đầu tư này có thực sự mang lại hiệu quả hay không”, ông nói.
Schiff so sánh khoảng 3/4 nghìn tỷ USD chi tiêu vốn AI hằng năm với kế hoạch mở rộng trước vụ sụp đổ dot-com. Ông nói rằng nhiều “ngôi sao” internet giai đoạn đầu mà nhà đầu tư đổ tiền vào cuối cùng đã phá sản mà không bao giờ phục hồi chi tiêu. Ông không nghi ngờ tiềm năng dài hạn của AI, nhưng cho rằng thị trường đang đánh giá quá cao lợi tức ngắn hạn từ các khoản đầu tư của các hyperscaler.
SpaceX và Tesla ghi nhận thua lỗ theo tuần ở mức kỷ lục
Cổ phiếu SpaceX giảm thêm 7,7% trong tuần và hiện giao dịch thấp hơn 49% so với đỉnh sau phát hành lần đầu ra công chúng. Vốn hóa cổ phần công chúng của công ty dự kiến mở rộng từ 5% lên 40% số cổ phiếu vào cuối năm, một thay đổi mà Schiff giải thích có thể tạo thêm áp lực cho cổ phiếu. Tesla giảm 18% trong cùng giai đoạn và hiện thấp hơn 35% so với mức đỉnh 52 tuần. Theo ước tính của Schiff, mức giảm của Tesla và SpaceX trong một tuần khiến Elon Musk mất gần 100Bỷ USD.
Lợi suất trái phiếu Nhật đạt mức kỷ lục khi đồng yên suy yếu
Schiff cho rằng Nhật Bản là rủi ro lớn hơn và tức thời hơn so với đợt bán tháo liên quan đến AI. Đồng yên rơi xuống mức thấp nhất so với USD trong 40 năm. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 30 năm đóng cửa gần 4%, là mức kỷ lục cho kỳ hạn này, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 10 năm (JGB) tăng lên mức lần cuối được ghi nhận vào năm 1996. Nợ công của Nhật vượt 200% tổng sản phẩm quốc nội và lãi suất chính sách chuẩn của nước này vẫn chỉ ở mức 1%.
Schiff nói Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đứng trước lựa chọn giữa việc tăng lãi suất mạnh tay, điều có thể kích hoạt suy thoái trong nước và làn sóng vốn quay về, hoặc duy trì thụ động và đối mặt rủi ro đồng tiền sụp đổ. Ông nhấn mạnh rằng dù đi theo con đường nào thì cũng đều có hệ quả đối với Mỹ. Nhật nắm giữ hơn 1,1 nghìn tỷ USD US Treasuries, mức nắm giữ trái phiếu nước ngoài lớn nhất của bất kỳ quốc gia nào. Schiff nói một cuộc khủng hoảng nợ của Nhật có thể buộc phải bán quy mô lớn vị thế này. “Có thể đó là cái kim chọc thủng bong bóng của chúng ta”, ông nói về tình hình của Nhật so với nền kinh tế Mỹ. Schiff nói thêm: “Việc bong bóng Nhật nổ ra cuối cùng lại chọc thủng một bong bóng còn lớn hơn ở Mỹ.”
Lợi suất US Treasury của Mỹ đạt mức cao nhất kể từ năm 2006
Lợi suất US Treasury kỳ hạn 30 năm đóng cửa tuần ở 5,16%, mức cao nhất kể từ năm 2006, trong khi nợ quốc gia đã vượt 39,6 nghìn tỷ USD. Schiff lưu ý chính phủ đang gánh mức nợ nhiều hơn hơn 4 lần so với năm 2006, khiến chi phí vay nợ hiện tại khó hấp thụ hơn so với lần trước khi lợi suất ở mức cao như vậy.
Giá dầu tăng vượt 100 USD trong khi vàng đi lên
Giá dầu leo lên trên 100 USD/thùng và chỉ riêng trong Tháng 7 đã tăng khoảng 30%, được thúc đẩy bởi căng thẳng liên quan đến Iran. Schiff cho biết mức tăng này gần như đảm bảo một số liệu Chỉ số giá tiêu dùng nóng hơn khi dữ liệu Tháng 7 được công bố vào Tháng 8. Vàng tăng khoảng 1% trong tuần dù lợi suất trái phiếu và giá dầu đều nhảy vọt; Schiff gọi đây là điều đáng chú ý bởi mối quan hệ nghịch đảo gần đây giữa vàng và dầu kể từ khi xung đột Iran bắt đầu. Cổ phiếu khai thác vượt trội so với kim loại, với chỉ số GDX tăng 5,6% và GDXJ tăng 5,8%; Schiff nhận định động thái này có thể là tín hiệu cho thấy đáy đang hình thành trong lĩnh vực.
Schiff phản biện dữ liệu trợ cấp thất nghiệp và các thuế quan mới
Schiff phản bác cách chính quyền Trump lý giải việc số liệu trợ cấp thất nghiệp hằng tuần gần đây giảm xuống 187.000, cho rằng sự phát triển của công việc gig và xu hướng tuyển dụng yếu khiến thước đo này kém ý nghĩa hơn rất nhiều so với các thập kỷ trước. Riêng một vấn đề khác, ông chỉ trích các thuế quan mới áp lên khoảng 60 quốc gia theo một điều khoản trong Trade Act of 1974 nhằm vào hàng hóa liên quan đến lao động cưỡng bức, gọi đây là một loại thuế trái hiến pháp và cuối cùng rơi vào người tiêu dùng Mỹ thay vì các chính phủ nước ngoài.
Câu hỏi thường gặp
Peter Schiff đã nói gì về tác động của Nhật Bản lên thị trường Mỹ?
Peter Schiff cho biết trên podcast The Peter Schiff Show rằng khủng hoảng thị trường trái phiếu của Nhật Bản có thể buộc nước này phải bán 1,1 nghìn tỷ USD US Treasuries mà họ đang nắm giữ, mô tả tình huống như một “cái kim” có thể chọc thủng bong bóng kinh tế lớn hơn của Mỹ. Ông nêu: “Việc bong bóng Nhật nổ ra cuối cùng lại chọc thủng một bong bóng còn lớn hơn ở Mỹ.”
Vì sao cổ phiếu công nghệ giảm trong tuần này theo Schiff?
Schiff nói rằng nhà đầu tư hiện đang đặt câu hỏi liệu chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo có mang lại hiệu quả hay không, đánh dấu sự thay đổi so với các quý trước khi các ngân sách AI lớn hơn thường thúc đẩy giá cổ phiếu đi lên. Alphabet giảm 10% sau khi công bố mức chi tiêu vốn cao hơn dự kiến, Oracle giảm 41% trong năm, Meta giảm 7,3%, Amazon giảm 6,8% và Microsoft lùi 2,7%.
Lợi suất trái phiếu Nhật và US Treasury của Mỹ đã tăng cao đến mức nào?
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 30 năm đóng cửa gần 4%, là mức kỷ lục cho kỳ hạn này, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 10 năm tăng lên mức lần cuối được ghi nhận vào năm 1996. Lợi suất US Treasury kỳ hạn 30 năm đóng cửa tuần ở 5,16%, mức cao nhất kể từ năm 2006, trong khi nợ quốc gia của Mỹ vượt 39,6 nghìn tỷ USD.
