Chỉ số KOSPI tách khỏi S&P 500, bám sát Chỉ số ngành bán dẫn với mức độ tập trung 52%

KOSPI tách khỏi S&P 500 vào Tháng 7, với hệ số tương quan theo tháng giữa hai chỉ số giảm xuống 0,025 từ 0,5 trong Tháng 2. Samsung Electronics và SK Hynix chiếm 52,30% vốn hóa thị trường của KOSPI tính đến phiên đóng cửa của ngày hôm trước. Từ đầu tháng đến ngày hôm trước, Chỉ số Chất bán dẫn Philadelphia giảm 13,36% trong khi KOSPI giảm 14,06%, cho thấy biến động gần như tương đồng. Theo các nhà phân tích, mức độ tập trung của hai cổ phiếu đã khiến KOSPI trở thành chỉ số phản ánh tâm lý đầu tư AI toàn cầu trong lĩnh vực bán dẫn.

Hệ số tương quan KOSPI-S&P 500 giảm xuống 0,025 trong Tháng 7

Theo phân tích của Herald Economy, hệ số tương quan theo tháng giữa S&P 500 và KOSPI giảm xuống 0,025 trong Tháng 7. Hệ số tương quan nằm trong khoảng từ -1 đến 1, với các giá trị trên 0,5 thường cho thấy mức độ tương quan có ý nghĩa. Số liệu hiện tại gần bằng 0 cho thấy không có mối quan hệ theo hướng giữa hai chỉ số.

Diễn biến thị trường gần đây đã thể hiện rõ sự khác biệt này. Vào ngày 10 (giờ địa phương), S&P 500 đóng cửa tăng 0,42% trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York, nhưng KOSPI lao dốc 8,95% chỉ trong đúng một ngày vào ngày 13.

Chênh lệch về biến động (volatility) cũng rất rõ rệt. Từ tháng trước đến ngày hôm trước, KOSPI ghi nhận 12 ngày giao dịch với biến động hằng ngày vượt 5%. Trong cùng giai đoạn, S&P 500 không có ngày nào ghi nhận biến động từ 5% trở lên.

Samsung và SK Hynix nắm 52,30% vốn hóa thị trường KOSPI

Sự tập trung vào cổ phiếu bán dẫn trong cơ cấu KOSPI là nguyên nhân khiến KOSPI tách khỏi thị trường Mỹ. S&P 500 bao gồm nhiều lĩnh vực khác nhau như công nghệ, tài chính, y tế, năng lượng và hàng tiêu dùng, qua đó hạn chế tác động của bất kỳ một ngành riêng lẻ nào lên chỉ số chung.

Thị trường Mỹ cũng cho thấy mức độ tập trung ngày càng tăng ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, đặc biệt là “Magnificent 7”. Theo Goldman Sachs, 10 cổ phiếu hàng đầu trong S&P 500 chiếm khoảng 40% tổng vốn hóa thị trường, mức cao nhất kể từ năm 1990. Tuy nhiên, mức độ tập trung của KOSPI cao hơn đáng kể: chỉ riêng Samsung Electronics và SK Hynix đã chiếm 52,30% tổng vốn hóa thị trường dựa trên giá đóng cửa của ngày hôm trước.

Seo Sang-young, nhà nghiên cứu tại Mirae Asset Securities, cho biết: “KOSPI là nơi biến động của Samsung Electronics và SK Hynix quyết định hướng đi của chỉ số. Việc tách khỏi S&P 500 xuất phát từ sự khác biệt trong cơ cấu chỉ số, và khi so sánh với Chỉ số Bán dẫn Philadelphia, nó cho thấy xu hướng gần như giống hệt.”

Các nhà phân tích dự báo đóng góp lợi nhuận đạt 80,2%

Các công ty chứng khoán dự báo hiện tượng tập trung sẽ gia tăng khi mức đóng góp lợi nhuận của các công ty bán dẫn vượt quá tỷ trọng vốn hóa thị trường. Kim Yong-gu, nhà nghiên cứu tại Yuanta Securities, cho biết: “Đóng góp lợi nhuận kỳ vọng 12 tháng của Samsung Electronics và SK Hynix trong KOSPI đã tăng vọt lên 70,5% vào cuối Tháng 6 năm nay và được dự báo đạt 71,8% vào cuối quý 3 cũng như 80,2% vào cuối quý 4.”

Kim cho biết thêm: “Trong khi đó, tỷ trọng vốn hóa thị trường của hai cổ phiếu này đứng ở mức 56,4% vào cuối Tháng 6 năm nay, thấp đáng kể so với đóng góp lợi nhuận. Mặc dù vẫn có biến động về giá cổ phiếu ngắn hạn và cung-cầu, nhưng có khả năng cao sẽ xuất hiện thêm mức độ tập trung tương ứng với đóng góp lợi nhuận của họ.”

FAQ

Điều gì khiến KOSPI tách khỏi S&P 500 vào Tháng 7?
Hệ số tương quan của KOSPI với S&P 500 giảm xuống 0,025 vào Tháng 7 do mức độ tập trung áp đảo vào Samsung Electronics và SK Hynix, hai công ty cùng chiếm 52,30% vốn hóa thị trường của KOSPI. Sự thống trị của hai cổ phiếu khiến KOSPI vận động giống hơn như một chỉ số ngành bán dẫn thay vì một chỉ số thị trường đa dạng.

Mức độ tập trung của KOSPI so với S&P 500 như thế nào?
10 cổ phiếu hàng đầu trong S&P 500 chiếm khoảng 40% tổng vốn hóa thị trường, mức cao nhất kể từ năm 1990 theo Goldman Sachs. Ngược lại, chỉ hai cổ phiếu - Samsung Electronics và SK Hynix - chiếm 52,30% vốn hóa thị trường của KOSPI dựa trên giá đóng cửa của ngày hôm trước.

Các nhà phân tích dự báo đóng góp lợi nhuận của Samsung và SK Hynix cho KOSPI ra sao?
Nhà nghiên cứu Kim Yong-gu của Yuanta Securities dự báo đóng góp lợi nhuận kỳ vọng 12 tháng của Samsung Electronics và SK Hynix sẽ đạt 71,8% vào cuối quý 3 và 80,2% vào cuối quý 4, tăng từ mức 70,5% vào cuối Tháng 6.