Giá trị vốn hóa của Micron trong phiên giao dịch từng vượt qua Meta và Tesla, Citigroup nâng giá mục tiêu lên 200 USD.

Nhà sản xuất bộ nhớ lớn của Mỹ Micron đã vượt qua Meta và Tesla về vốn hóa thị trường trong phiên giao dịch ngày 26 tháng 6, trở thành cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI nóng nhất Phố Wall; ngày 27 đã giảm xuống ngang bằng với hai gã khổng lồ, nhưng nhãn "Nvidia tiếp theo" đã lan rộng. Nhà phân tích Christopher Danely của Citi đã nâng mục tiêu giá của Micron lên 200 USD.

Nhà phân tích Danely của Citi đã nâng mục tiêu giá của Micron lên 200 USD

Nhà phân tích Danely của Citi đã nâng mục tiêu giá của Micron lên 200 USD, chỉ ra rằng "nhu cầu AI tạo ra một chu kỳ siêu bộ nhớ chưa từng có". Nhà phân tích Lipacis của Evercore ISI chỉ ra rằng thỏa thuận hợp tác chiến lược giữa Micron và Anthropic là một mô hình chưa từng có trong lịch sử ngành bán dẫn: các nhà phát triển mô hình AI trực tiếp ký hợp đồng cung cấp dài hạn với các nhà sản xuất bộ nhớ, sự tích hợp theo chiều dọc này đã thay đổi vị thế bị động của các nhà sản xuất bộ nhớ chỉ đơn thuần theo chu kỳ kinh tế.

CEO của Micron cho biết trong cuộc gọi báo cáo tài chính gần đây: "Chúng tôi đang thay đổi căn bản mô hình kinh doanh", từ một nhà cung cấp hàng hóa chịu sự chi phối của chu kỳ kinh tế, trở thành đối tác chiến lược khóa doanh thu bằng các hợp đồng cung cấp dài hạn.

IDC cho biết tình trạng thiếu hụt HBM kéo dài đến năm 2027

Bộ nhớ băng thông cao (HBM) là thành phần cốt lõi của GPU Nvidia, mỗi GPU H200/B200 cần kết hợp 6 đến 8 chip HBM xếp chồng, một máy chủ AI tiêu thụ hàng trăm GB bộ nhớ băng thông cao. Khi các nhà cung cấp đám mây như AWS, Google Cloud và Microsoft Azure đồng loạt mở rộng quy mô tính toán, công suất HBM toàn cầu đã rơi vào tình trạng cung không đủ cầu nghiêm trọng.

IDC chỉ ra rằng làn sóng thiếu hụt này kéo dài đến năm 2027, đã lan sang lĩnh vực điện tử tiêu dùng: Apple gần đây buộc phải tăng giá MacBook và iPad do chi phí bộ nhớ tăng vọt.

Lịch sử của ngành công nghiệp bộ nhớ đáng chú ý: trong 30 năm qua, thị trường DRAM đã có ít nhất năm chu kỳ tăng giảm mạnh; Samsung và SK Hynix cũng đang mở rộng sản xuất HBM, trong lịch sử mỗi khi nguồn cung đuổi kịp nhu cầu, lợi nhuận đều bị bào mòn.

Micron đã xây dựng trung tâm đóng gói HBM tại Hậu Lý, Đài Trung và Quy Sơn, Đào Viên

Micron có các khoản đầu tư lớn tại Đài Loan, nhà máy A3 tại Hậu Lý, Đài Trung và nhà máy Quy Sơn, Đào Viên đều là các trung tâm đóng gói DRAM tiên tiến và HBM; năm ngoái Micron đã mua sắm lớn thiết bị và vật liệu từ Đài Loan, thúc đẩy chuỗi cung ứng bao gồm đóng gói kiểm tra bộ nhớ, bo mạch chủ, giao diện kiểm tra cùng hưởng lợi. SK Hynix gần đây được cho là sẽ IPO tại Mỹ để huy động khoảng 29,4 tỷ USD mở rộng sản xuất HBM, cho thấy cuộc đua bộ nhớ AI đã mở rộng từ châu Á ra thị trường vốn toàn cầu.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao HBM trở thành nút thắt cổ chai cốt lõi của thị trường AI?

Bộ nhớ băng thông cao (HBM) là thành phần cốt lõi cần thiết cho GPU Nvidia, mỗi GPU H200/B200 cần kết hợp 6 đến 8 chip HBM xếp chồng, là nền tảng cần thiết cho sức mạnh tính toán huấn luyện và suy luận AI. Các nhà cung cấp đám mây toàn cầu đồng loạt mở rộng quy mô tính toán khiến HBM cung không đủ cầu, IDC chỉ ra tình trạng thiếu hụt kéo dài đến năm 2027.

Đánh giá chính của Citi và Evercore ISI về Micron là gì?

Nhà phân tích Danely của Citi đã nâng mục tiêu giá của Micron lên 200 USD, với lý do chu kỳ siêu nhu cầu AI chưa từng có. Nhà phân tích Lipacis của Evercore ISI chỉ ra rằng thỏa thuận hợp tác chiến lược giữa Micron và Anthropic đại diện cho mô hình tích hợp theo chiều dọc mới, nơi các nhà phát triển mô hình AI trực tiếp ký hợp đồng cung cấp dài hạn với các nhà sản xuất bộ nhớ.

Sự tăng trưởng HBM của Micron phải đối mặt với những rủi ro lịch sử nào đã được xác định?

Ngành công nghiệp bộ nhớ trong 30 năm qua đã có ít nhất năm chu kỳ tăng giảm mạnh; Samsung và SK Hynix cũng đang mở rộng sản xuất HBM, trong lịch sử mỗi khi nguồn cung đuổi kịp nhu cầu, lợi nhuận đều bị bào mòn. CEO của Micron đã cho biết sẽ chuyển đổi thành đối tác chiến lược thông qua hợp đồng cung cấp dài hạn để giảm rủi ro chu kỳ.