Cổ phiếu Microsoft dẫn đầu đà giảm trong nhóm bảy gã khổng lồ công nghệ, chi tiêu vốn FY2026 gần 190 tỷ USD.

Cổ phiếu Microsoft (MSFT) giảm 3,5% vào ngày 25/6, tính từ đầu tháng đến nay đã giảm 21,6%. Microsoft là cổ phiếu có hiệu suất kém nhất trong số bảy "ông lớn công nghệ" trong tháng 6. Nhà phân tích Ishan Majumdar của Baptista Research cho biết, kỳ vọng chi tiêu vốn (CapEx) của Microsoft cho năm tài chính 2026 đã đạt gần 190 tỷ USD, tăng hơn 60% so với cùng kỳ.

Microsoft giảm 21,6% trong tháng 6, mức thấp nhất kể từ năm 2000

Theo dữ liệu của Dow Jones Market, mức giảm 21,6% của Microsoft trong tháng 6 là kỷ lục tháng 6 thấp nhất kể từ năm 2000. Vào thứ Năm, MSFT xếp thứ 485/503 thành phần trong S&P 500, giảm 3,5%.

Chỉ số Roundhill Magnificent Seven ETF, vốn theo dõi bảy "ông lớn công nghệ", đã bước vào vùng điều chỉnh vào thứ Ba, được định nghĩa là giảm ít nhất 10% so với đỉnh gần đây. Bốn công ty gồm Alphabet, Amazon, Meta và Microsoft dự kiến sẽ chi tổng cộng 700 tỷ USD cho các hoạt động AI trong năm nay.

Baptista Research: Kỳ vọng CapEx FY2026 của Microsoft gần 190 tỷ USD

Ishan Majumdar của Baptista Research nói với MarketWatch rằng kỳ vọng CapEx FY2026 của Microsoft đã đạt gần 190 tỷ USD, tăng hơn 60% so với cùng kỳ, trong khi dòng tiền tự do (FCF) cùng kỳ giảm khoảng 10%; thị trường đang đánh giá lại vị thế của Microsoft từ "công ty tăng trưởng dòng tiền" sang "công ty thâm dụng cơ sở hạ tầng".

Majumdar chỉ ra rằng các nhà đầu tư nắm giữ Microsoft như một khoản đầu tư dòng tiền tự do, "giờ đây lại bị yêu cầu thanh toán cho chu kỳ thâm dụng vốn mà họ không lường trước". Nhà phân tích Yi Fu Lee của Benchmark cho biết với MarketWatch, áp lực lên giá cổ phiếu Microsoft liên quan đến tâm lý thị trường yếu kém nói chung, và các nhà đầu tư hiện đang xem xét quy mô và thời gian hoàn vốn từ các khoản đầu tư khổng lồ vào AI.

Nhà phân tích Benchmark: Microsoft vẫn có dòng tiền tự do dương, P/E kỳ vọng chỉ khoảng 22 lần

Yi Fu Lee cho biết Microsoft vẫn "có dòng tiền tự do dương ổn định", chiến lược của công ty tập trung vào tăng trưởng dài hạn; ông cho rằng Microsoft vẫn là một trong những "con đường chất lượng nhất" để đầu tư vào AI, và đợt suy yếu hiện tại là cơ hội mua vào cho nhà đầu tư.

Majumdar cũng cho biết "các yếu tố cơ bản vẫn còn nguyên vẹn" và giải thích rằng P/E kỳ vọng hiện tại của Microsoft khoảng 22 lần, thấp hơn mức trung vị ngành là 32 lần. Ông nói: "Đợt bán tháo hiện tại giống như việc định giá lại lộ trình thu nhập trong tương lai hơn là sự phủ nhận đối với bản thân công ty."

Các câu hỏi thường gặp

Nguyên nhân cốt lõi khiến giá cổ phiếu Microsoft liên tục giảm trong tháng 6 là gì?

Theo hai nhà phân tích, nguyên nhân chính là các nhà đầu tư đang xem xét quy mô và thời gian hoàn vốn từ các khoản chi tiêu vốn khổng lồ vào AI. Baptista Research chỉ ra rằng kỳ vọng CapEx FY2026 của Microsoft đạt gần 190 tỷ USD (tăng hơn 60% so với cùng kỳ), trong khi dòng tiền tự do cùng kỳ giảm khoảng 10%, dẫn đến thị trường đánh giá lại logic định giá.

Định giá của Microsoft so với ngành như thế nào?

Majumdar của Baptista Research cho biết P/E kỳ vọng hiện tại của Microsoft khoảng 22 lần, thấp hơn mức trung vị ngành là 32 lần. Ông cho rằng khoảng cách định giá này "không thể bỏ qua" và cho rằng đợt bán tháo hiện tại là sự định giá lại lộ trình thu nhập trong tương lai, chứ không phải phủ nhận các yếu tố cơ bản của công ty.

Hiệu suất tổng thể của bảy "ông lớn công nghệ" trong tháng 6 ra sao?

Theo dữ liệu Dow Jones Market, cả bảy "ông lớn công nghệ" đều trong trạng thái giảm trong tháng 6, Microsoft giảm 21,6% là mức lớn nhất. Roundhill Magnificent Seven ETF, vốn theo dõi bảy "ông lớn công nghệ", đã bước vào vùng điều chỉnh từ thứ Ba (giảm hơn 10% so với đỉnh gần đây).