Mirae Asset nâng mục tiêu giá cổ phiếu của OCI Holdings lên 460.000 won nhờ triển vọng lợi nhuận từ LTA

Mirae Asset Securities ngày 24/7 đã nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu OCI Holdings lên 460.000 won từ 320.000 won, đồng thời giữ nguyên khuyến nghị 'MUA'. Nhà phân tích Lee Jin-ho cho biết các thỏa thuận cung ứng dài hạn (LTA) kèm điều khoản Take-or-Pay và điều kiện thanh toán trả trước mang lại “hậu thuẫn” theo hợp đồng cho dự báo lợi nhuận đến năm 2029. Công ty chứng khoán đã thay đổi phương pháp định giá sang tổng hợp theo các phần (SOTP) và áp dụng ước tính EBITDA năm 2029 để phản ánh mức độ chắc chắn lợi nhuận được cải thiện nhờ các thỏa thuận liên quan đến việc mở rộng chuỗi cung ứng năng lượng mặt trời của Mỹ.

Mirae Asset Securities Raises OCI Holdings Target Price to 460,000 Won

Lee Jin-ho của Mirae Asset Securities cho biết trong một báo cáo rằng “điểm cốt lõi là các hợp đồng cung ứng dài hạn đã được ký với điều khoản Take-or-Pay và điều kiện nhận thanh toán trả trước, nghĩa là độ tin cậy của lợi nhuận năm 2029 được đảm bảo bởi các hợp đồng”. Ông nói thêm: “Căn cứ vào điều này, chúng tôi đã thay đổi phương pháp định giá sang tổng hợp theo các phần (SOTP) và áp dụng EBITDA năm 2029.” Mức tăng giá mục tiêu từ 320.000 won lên 460.000 won tương ứng với mức điều chỉnh tăng 43,75%.

OCI Holdings Plans Capacity Expansion to 70,000 Tons Polysilicon by 2029

OCI Holdings công bố trong cuộc gọi họp công bố kết quả kinh doanh Q2 kế hoạch mở rộng công suất sản xuất polysilicon từ mức hiện tại 35.000 tấn lên 70.000 tấn, đồng thời mở rộng công suất sản xuất wafer từ 2,7GW lên 11,5GW vào năm 2029. Tổng mức đầu tư vào khoảng 1,42 nghìn tỷ won cho polysilicon và khoảng 108.1Bỷ won cho wafer. Khoảng một phần ba khoản đầu tư này sẽ được tài trợ thông qua các khoản thanh toán trả trước từ khách hàng.

Long-Term Contracts Secure 2028-2029 Sales with Wafer Supply Focus

Lee cho biết: “Tỷ trọng các hợp đồng cung ứng dài hạn đang dần mở rộng từ năm 2027 đến năm 2029, và sản lượng cho giai đoạn 2028-2029 gần như đã được bán hết.” Ông giải thích rằng “70-80% sản lượng theo các hợp đồng hiện có sẽ được cung cấp dưới dạng wafer thay vì polysilicon, qua đó cải thiện cơ cấu lợi nhuận khi biên xử lý wafer được cộng thêm vào biên polysilicon.” Nhà phân tích dự báo biên lợi nhuận hoạt động (OPM) của OCITS ở mức khoảng 31% trong năm 2029. Ông nói thêm rằng “nếu biện pháp của Mỹ về Mục 232 được công bố vào đầu Tháng 8, tiềm năng tăng thêm cho giá cổ phiếu sẽ được kỳ vọng.”

Q2 Operating Profit Misses Consensus at 108.1 Billion Won

Lợi nhuận hoạt động Q2 của OCI Holdings đạt 500Bỷ won, thấp hơn khoảng 11% so với ước tính đồng thuận là 120.9Bỷ won. Lee đánh giá rằng “thái độ chờ xem của khách hàng đối với việc mua polysilicon vẫn tiếp diễn khi thông báo về Mục 232 của Mỹ dự kiến vào cuối Tháng 6 đã bị hoãn, khiến OCITS ghi nhận lỗ hoạt động.” Tuy nhiên, ông cho rằng phần thiếu hụt lợi nhuận là tạm thời, đồng thời nêu rõ rằng “tỷ lệ hoạt động thông thường vẫn được duy trì và tồn kho tăng thêm ước tính 2.000-108.1Bấn.”

FAQ

Mirae Asset Securities đã làm gì đối với cổ phiếu OCI Holdings vào ngày 24/7?
Mirae Asset Securities đã nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu OCI Holdings lên 460.000 won từ 320.000 won trong khi vẫn giữ khuyến nghị 'MUA', trích dẫn các thỏa thuận cung ứng dài hạn với điều khoản Take-or-Pay giúp đảm bảo tầm nhìn lợi nhuận đến năm 2029.

OCI Holdings đã công bố mở rộng năng lực sản xuất bao nhiêu vào năm 2029?
OCI Holdings công bố kế hoạch mở rộng công suất sản xuất polysilicon từ 35.000 tấn lên 70.000 tấn và công suất sản xuất wafer từ 2,7GW lên 11,5GW vào năm 2029, với tổng đầu tư khoảng 1,42 nghìn tỷ won cho polysilicon và 108.1Bỷ won cho wafer.

Vì sao lợi nhuận hoạt động Q2 của OCI Holdings không đạt ước tính đồng thuận?
Lợi nhuận hoạt động Q2 đạt 500Bỷ won đã thấp hơn mức đồng thuận 120.9Bỷ won khoảng 11% do việc thông báo Mục 232 của Mỹ bị hoãn, khiến khách hàng tiếp tục áp dụng thái độ chờ xem trong việc mua polysilicon, dẫn đến việc OCITS ghi nhận lỗ hoạt động.