Mirae Asset Securities hạ mục tiêu cho Samsung Electronics xuống còn 370.000 won

Mirae Asset Securities hạ giá mục tiêu của Samsung Electronics xuống 370.000 won vào ngày 29, sau đợt giảm giá gần đây của cổ phiếu. Samsung Electronics đóng cửa ở mức 220.000 won vào ngày 28, giảm 13,39% so với phiên giao dịch trước đó. Nhà phân tích Kim Young-gun cho rằng việc hạ bậc là do cổ phiếu tiếp tục lao dốc, song vẫn duy trì khuyến nghị mua và cho rằng mức giảm hiện tại là quá mức. Công ty chứng khoán cho biết PER và PBR ước tính cho năm 2026 của Samsung lần lượt ở mức 4,5x và 1,9x, cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp đáng kể. Samsung Electronics dự kiến công bố kết quả Q2 đã được xác nhận vào ngày 30; số liệu sơ bộ cho thấy doanh thu 171 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 89,4 nghìn tỷ won.

Mirae Asset Securities nêu mức giảm giá cổ phiếu quá mức là lý do hạ bậc

Mirae Asset Securities cho rằng đợt giảm giá cổ phiếu gần đây là quá mức. Kim Young-gun cho biết việc điều chỉnh do dự báo giá hợp đồng NAND giảm theo chiều hướng đi xuống đã hoàn tất, nhưng ngay sau đó lại phát sinh vấn đề liên quan đến việc phát triển thiết bị quang khắc lithography nội địa của Trung Quốc. Ông đánh giá vấn đề về thiết bị lithography của Trung Quốc có tiềm năng hạn chế trong việc ảnh hưởng đến các ước tính lợi nhuận của Samsung Electronics đến năm 2028.

Nhà phân tích cho biết mức giảm của cổ phiếu trên toàn ngành sau sự việc này có vẻ quá mức, nhưng thừa nhận việc điều chỉnh giá mục tiêu là không thể tránh khỏi. Ông nói PER và PBR ước tính năm 2026 của Samsung hiện lần lượt là 4,5x và 1,9x, tương ứng với mức định giá thấp tuyệt đối.

Samsung Electronics công bố kết quả Q2 sơ bộ trước cuộc gọi thu nhập

Kết quả Q2 sơ bộ của Samsung Electronics cho thấy doanh thu đạt 171 nghìn tỷ won, tăng 129,31% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận hoạt động 89,4 nghìn tỷ won, tăng 1810,26%. Công ty dự kiến công bố kết quả đã được xác nhận vào ngày 30.

Kim Young-gun cho biết các điểm cần theo dõi trong cuộc gọi gồm điều khoản và tỷ trọng của hợp đồng LTA (thỏa thuận cung cấp dài hạn), liệu tình trạng thiếu cung bộ nhớ có gia tăng trong năm 2027 hay không, tốc độ tăng trưởng dự kiến đối với lô hàng HBM trong các năm 2026 và 2027, và liệu ban lãnh đạo có quyết định mua lại cổ phiếu quỹ hay không.

Nhà phân tích cho biết giá bộ nhớ sẽ tiếp tục tăng trong năm 2027, nhưng mức độ tăng trưởng lợi nhuận chắc chắn sẽ giảm do hiệu ứng nền. Ông nói hiện công ty cần liên kết khả năng sinh lời cao hơn với giá trị mang lại cho cổ đông, và nếu việc triển khai trả thưởng cho cổ đông cũng như việc trình bày tầm nhìn mới diễn ra trong giai đoạn chờ, trước khi tính bền vững của tăng trưởng được xác nhận bằng số liệu, thì tầm nhìn của công ty và kỳ vọng của nhà đầu tư sẽ đồng bộ.

Nhà phân tích nêu tiềm năng trả thưởng cho cổ đông dựa trên dòng tiền tự do

Mirae Asset Securities dự phóng rằng nếu Samsung Electronics dùng 50% dòng tiền tự do (FCF) giai đoạn 2024-2026 để thực hiện trả thưởng cho cổ đông, thì tỷ suất cổ tức năm 2026 sẽ đạt 6,7%-9,3% đối với cổ phiếu phổ thông và 9,3%-13% đối với cổ phiếu ưu đãi.

Kim Young-gun cho biết công ty đã mua 18 nghìn tỷ won cổ phiếu quỹ trong Q1 để phục vụ chi trả bù đắp cho nhân viên, và việc mua thêm là không thể tránh khỏi xét đến quy mô tiền thưởng theo kết quả. Ông nói giá cổ phiếu hiện tại đang tiến gần đến biên giá mua ở Q1 là 183.000-196.000 won.

Dựa trên các trường hợp trong quá khứ, ông kỳ vọng việc trả thưởng cho cổ đông sẽ được triển khai bắt đầu từ năm 2027. Ông lưu ý Samsung Electronics đã đặt mức cổ tức cơ bản ở 50% của FCF 60 nghìn tỷ won mỗi ba năm trong chín năm qua, tương ứng với việc phân phối khoảng 10 nghìn tỷ won hằng năm. Tuy nhiên, ông dự phóng tổng FCF ba năm từ năm 2027 dự kiến ở mức hơn 800 nghìn tỷ won dù theo kịch bản thận trọng, khiến khả năng mức tăng đáng kể cho cổ tức cơ bản là rất cao.

Nhà phân tích cho biết dù giá cổ phiếu đã giảm mạnh, nhưng nền tảng vẫn còn hiệu lực, do đó việc gia tăng tỷ trọng trong danh mục đầu tư là hiệu quả. Ông cho biết cổ phiếu đã giảm hơn 50% so với đỉnh, nhưng sức mạnh chưa bị phá vỡ; và tỷ suất cổ tức tăng mạnh khiến việc gia tăng tỷ trọng ở các mức giá hiện tại là hợp lý.

Câu hỏi thường gặp

Mirae Asset Securities đã đặt giá mục tiêu bao nhiêu cho Samsung Electronics?

Mirae Asset Securities đã hạ giá mục tiêu của Samsung Electronics xuống 370.000 won vào ngày 29. Nhà phân tích Kim Young-gun cho biết việc điều chỉnh là không thể tránh khỏi do cổ phiếu tiếp tục giảm, dù ông vẫn giữ khuyến nghị mua và đánh giá mức giảm hiện tại là quá mức.

Kết quả Q2 sơ bộ của Samsung Electronics là gì?

Kết quả Q2 sơ bộ của Samsung Electronics cho thấy doanh thu đạt 171 nghìn tỷ won, tăng 129,31% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận hoạt động 89,4 nghìn tỷ won, tăng 1810,26% so với cùng kỳ năm trước. Công ty dự kiến công bố kết quả đã xác nhận vào ngày 30.