Nomura: Semiconductor Sector Peak Call Premature as Cloud Platforms Face Supply Chain Constraints Through 2027

Theo một báo cáo về chất bán dẫn của Nomura công bố ngày 2 tháng 7, công ty cho rằng còn quá sớm để tuyên bố đỉnh của cổ phiếu chip, với lý do sự lặp lại mô hình AI, nhu cầu suy luận ngày càng tăng, mở rộng xây dựng trung tâm dữ liệu và nguồn cung thắt chặt trong đóng gói tiên tiến và bộ nhớ.

Nomura lập luận rằng chi tiêu vốn cho AI phản ánh áp lực cạnh tranh giữa các nền tảng đám mây lớn—Microsoft, Google, Amazon và Meta—chứ không phải lựa chọn cá nhân ngắn hạn. Miễn là các công ty này cạnh tranh về mô hình AI và lưu lượng suy luận, họ sẽ tiếp tục đảm bảo tài nguyên chip và đóng gói bất chấp chi phí gia tăng. Báo cáo nhấn mạnh rằng các điểm nghẽn chuỗi cung ứng mở rộng ngoài GPU sang đóng gói tiên tiến, chất nền, HBM và lắp ráp máy chủ, với các nhà cung cấp chất nền nhỏ hơn nổi lên như những hạn chế tiềm năng ngay cả khi TSMC mở rộng công suất CoWoS.