Thị trường trái phiếu Seoul duy trì thái độ thận trọng trước cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ vào tuần tới, theo Yonhap Infomax. Tâm lý thị trường và kỳ vọng về chính sách tiền tệ trong nước đã phần nào nghiêng về hướng tăng giá sau báo cáo công tác của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc gửi Ủy ban Tài chính và Kinh tế Quốc hội ngày hôm trước, nơi các mối lo ngại về việc tăng lãi suất mạnh (tăng 50 điểm cơ bản) hoặc liên tiếp đã giảm bớt. Thống đốc BOK Shin Hyun-song tránh phát ngôn mang tính diều hâu trong giai đoạn cấm phát ngôn. Sức mạnh vừa phải của thị trường trái phiếu NY cũng hỗ trợ, với cả thị trường trong nước và Mỹ duy trì dòng chảy mà không gặp áp lực thanh khoản đáng kể trong nửa năm.
Thị trường Trái phiếu Đối mặt Áp lực Chào bán Kho bạc và Điều chỉnh Delta
Điều kiện cung ứng của thị trường có thể trở nên bất lợi khi cuộc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm dự kiến diễn ra vào ngày giao dịch tiếp theo. Nếu lãi suất bên ngoài không biến động đáng kể, các động thái giảm delta có thể xuất hiện vào cuối phiên, có khả năng làm tăng áp lực giảm.
Dù xung đột quân sự Mỹ-Iran vẫn tiếp diễn và làm giảm kỳ vọng về ngừng bắn, thị trường trái phiếu vẫn thể hiện kết quả kiên cường. Giá dầu quốc tế duy trì ổn định thay vì tăng vọt như dự kiến. Các nhà đầu tư dường như kỳ vọng rằng, xét đến lợi ích của cả Mỹ và Iran, các cuộc đàm phán cuối cùng sẽ hướng tới một lệnh ngừng bắn.
Việc bất ổn Trung Đông tái xuất hiện khi bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất không phải là yếu tố bất lợi cho thị trường trái phiếu. Trong khi sự không chắc chắn gia tăng, áp lực lạm phát hạn chế qua kênh cung ứng thông qua giá dầu trong ngắn hạn có thể là yếu tố hạn chế các lập luận về việc tăng lãi suất một cách mất kiểm soát.
Phiên Họp Quốc hội Nổi bật Thảo luận Ảnh hưởng của Việc Tăng Lãi Suất
Thị trường trái phiếu thể hiện sự nhẹ nhõm sau phiên họp của Ủy ban Tài chính. Trong bối cảnh các thông điệp diều hâu đã tràn lan qua bài phát biểu kỷ niệm của BOK và họp báo Ủy ban Chính sách Tiền tệ, các nghị sĩ bày tỏ lo ngại rằng thị trường trái phiếu chưa thể diễn đạt rõ ràng.
Đại biểu Kim Young-hwan của Đảng Dân chủ chỉ ra trong phiên chất vấn ngày hôm trước rằng, trong khi một số nhóm hưởng lợi từ giá xuất khẩu chất bán dẫn tăng vọt, thì nỗi đau của việc tăng lãi suất ảnh hưởng đến tất cả người dân ngay khi lãi suất tăng. Ông cũng nhấn mạnh thị trường lao động trong nước chưa ổn định, đặc biệt là các vấn đề nghiêm trọng về việc làm trẻ tuổi thể hiện rõ qua các chỉ số việc làm.
Kim đặt câu hỏi liệu mức tăng lãi suất cần thiết có thể không lớn như dự đoán nếu kết hợp các nỗ lực kiểm soát kỳ vọng lạm phát với việc giải quyết các vấn đề cấu trúc trong từng thị trường. Thống đốc Shin trả lời: "Nếu có các chính sách có thể giảm thiểu cấu trúc quá trình giá truyền sang giá tiêu dùng, chúng nên được sử dụng một cách tự nhiên. Ngân hàng trung ương cần hợp tác chặt chẽ với các bộ ngành liên quan."
Đài Loan chưa báo hiệu tăng lãi suất mặc dù dự kiến tăng trưởng thực tế năm nay là 9,45%. Điều này phản ánh lạm phát ổn định dưới 2%, với đánh giá cho thấy các chính sách ổn định giá của chính phủ đang mang lại hiệu quả đáng kể.
Các quan điểm tương tự cũng được thể hiện tại cuộc họp F4 ngày 8. Các thành viên đồng thuận vận hành hài hòa các tổ hợp chính sách vĩ mô dựa trên việc xem xét toàn diện tăng trưởng, giá cả, ổn định thị trường tài chính và đời sống người dân, đồng thời theo dõi chặt chẽ khả năng leo thang căng thẳng địa chính trị, nhằm tiếp tục các nỗ lực ổn định thị trường theo ngành. Cuộc họp do Phó Thủ tướng, Bộ trưởng Tài chính Koo Yoon-chul chủ trì có sự tham dự của Thống đốc Shin, Phó Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Kwon Dae-young và Phó Thống đốc Cơ quan Giám sát Tài chính Lee Se-hoon.
Một số thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ nhấn mạnh tại cuộc họp tháng 5 rằng, khi phân cực kinh tế Hàn Quốc ngày càng sâu sắc và tính đa dạng giữa các tác nhân kinh tế tăng lên, mối quan hệ đánh đổi giữa lạm phát và tăng lãi suất có thể khác nhau tùy theo từng tác nhân.
Ngân hàng Trung ương Chuẩn bị Báo cáo Đánh giá Kinh tế cho Cuộc họp Chính sách
Ngân hàng Trung ương sẽ phát hành báo cáo phân tích vấn đề mang tựa đề "Đánh giá Kinh tế Thực và Tình hình Việc làm Sau Chiến tranh Trung Đông" vào ngày diễn ra cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ. Theo biên bản các cuộc họp trước, các báo cáo thường được công bố vào thời điểm này thường chứa nội dung do lãnh đạo Ngân hàng trình bày trước các thành viên ủy ban trước quyết định lãi suất cơ bản.
Trong bối cảnh thực hiện các đợt tăng lãi suất, Ngân hàng có thể đang xem xét lại và nhấn mạnh tính cần thiết của các đợt tăng này, với các ý kiến phê phán về điều kiện kinh tế thực yếu.
Chỉ số Kinh tế Cho thấy Sự Phục hồi của Ngành Sản xuất và Dịch vụ
Kinh tế Hàn Quốc dường như đã thực sự tiến sâu vào xu hướng phục hồi dựa trên nhu cầu trong nước. Viện Phát triển Hàn Quốc (KDI) giải thích trong "Xu hướng Kinh tế Tháng 7" công bố tháng 8: "Kinh tế của chúng ta duy trì xu hướng cải thiện dần, được hỗ trợ bởi xuất khẩu chất bán dẫn và dịch vụ mạnh mẽ bất chấp điều chỉnh sản xuất trong ngành chế tạo." Đánh giá tổng thể đã loại bỏ cụm từ "rủi ro suy thoái từ chiến tranh Trung Đông" đã được duy trì trước đó.
Các mặt hàng xuất khẩu khác ngoài chất bán dẫn cũng cho thấy hiệu quả cao. Từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, tốc độ tăng trưởng xuất khẩu của các ngành sản xuất truyền thống đạt 8,3%. Mặc dù thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng 116,5% của ngành "Điện tử và ICT" trong cùng kỳ, nhưng vẫn thể hiện mức độ đáng kể theo các chỉ số.
Bộ Thương mại Mỹ Howard Lutnick được cho là đã thúc giục Samsung Electronics và SK Hynix mở rộng sản xuất chất bán dẫn bộ nhớ tại Mỹ qua đêm. Các trường hợp lịch sử như ngành chất bán dẫn Nhật Bản cho thấy, khi dòng tiền lớn chảy vào, các kiểm tra từ các quốc gia khác đã bắt đầu, điều này đáng chú ý trong phạm vi thời gian dài hơn một chút.
Câu hỏi thường gặp
H: Cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc dự kiến diễn ra khi nào?
A: Cuộc họp dự kiến vào tuần tới. Ngân hàng sẽ phát hành báo cáo phân tích vấn đề mang tựa đề "Đánh giá Kinh tế Thực và Tình hình Việc làm Sau Chiến tranh Trung Đông" vào ngày diễn ra cuộc họp.
H: Các mối lo về việc tăng lãi suất đã giảm sau phiên họp Quốc hội như thế nào?
A: Các lo ngại về việc tăng lãi suất mạnh như bước nhảy lớn (tăng 50 điểm cơ bản) hoặc liên tiếp đã giảm bớt sau báo cáo công tác của Thống đốc Shin Hyun-song gửi Ủy ban Tài chính và Kinh tế Quốc hội ngày hôm trước. Thống đốc Shin tránh phát ngôn mang tính diều hâu trong giai đoạn cấm phát ngôn.
H: Viện Phát triển Hàn Quốc đánh giá tình hình kinh tế ra sao?
A: KDI cho biết trong "Xu hướng Kinh tế Tháng 7" công bố tháng 8 rằng "Kinh tế của chúng ta duy trì xu hướng cải thiện dần, được hỗ trợ bởi xuất khẩu chất bán dẫn và dịch vụ mạnh mẽ bất chấp điều chỉnh sản xuất trong ngành chế tạo." Viện đã loại bỏ cụm từ "rủi ro suy thoái từ chiến tranh Trung Đông" khỏi đánh giá tổng thể đã duy trì trước đó.
