Cổ phiếu SK D&D giảm 28% sau khi công bố phát hành quyền mua và bán tài sản

SK D&D, nhà phát triển bất động sản niêm yết duy nhất của Hàn Quốc, chứng kiến giá cổ phiếu lao dốc hơn 28% xuống quanh mức 7.000 won vào ngày hôm trước sau khi công bố các biện pháp tái cấu trúc tài chính cường độ cao, bao gồm bán tài sản và chào bán quyền mua cổ phiếu. Mức giảm mạnh phản ánh nỗi lo của nhà đầu tư về rủi ro thanh khoản, xuất hiện ngay sau khi cổ đông lớn nhất của công ty chuyển từ SK Discovery sang quỹ đầu tư tư nhân (PEF) Han & Company. Theo các nguồn tin trong ngành ngày 15, SK D&D dự kiến huy động vốn thông qua bán tài sản và chứng khoán hóa, cùng với chào bán quyền cho cổ đông. Các biện pháp này được hiểu là những bước “tự cứu” cần thiết để đảm bảo nguồn lực trả nợ các khoản vay đến hạn và duy trì thanh khoản trong bối cảnh thị trường bất động sản suy giảm kéo dài.

SK D&D báo cáo lỗ hoạt động quý 1 và doanh thu giảm

Doanh thu hợp nhất quý 1 của SK D&D đạt 70,3 tỷ won, giảm 22,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty ghi nhận lỗ hoạt động 9,3 tỷ won trong quý. Hiệu quả kinh doanh xấu đi phản ánh tác động của sự trì trệ kéo dài của thị trường bất động sản lên hoạt động của nhà phát triển.

Các tổ chức xếp hạng tín dụng hạ SK D&D xuống BBB-

Sau khi cổ đông lớn nhất của SK D&D chính thức chuyển từ SK Discovery sang Han & Company Development Holdings, các tổ chức xếp hạng tín dụng đã đồng loạt hạ mức xếp hạng của công ty. Korea Ratings và NICE Investors Service hạ xếp hạng tín dụng trái phiếu không có bảo đảm từ BBB xuống BBB-, thấp hơn 1 bậc so với mức đầu tư. Các tổ chức xếp hạng cho biết việc loại bỏ khả năng nhận hỗ trợ từ một “đại lý” doanh nghiệp lớn là lý do dẫn tới việc hạ bậc. Sự suy giảm tín nhiệm đã làm hạn chế khả năng huy động vốn qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp, buộc SK D&D phải theo đuổi chào bán quyền cho cổ đông và bán tài sản như các nguồn tài trợ thay thế.

Han & Company đối mặt lỗ ngắn hạn do định giá cổ phần

Han & Company mua cổ phiếu SK Discovery với giá 12.750 won mỗi cổ phiếu và thực hiện mua thêm trên thị trường mở với cùng mức giá. Việc cổ phiếu giảm sâu gần đây xuống vùng 7.000 won đã dẫn tới việc phải ghi nhận suy giảm giá trị sổ sách trong khoản nắm giữ của Han & Company. Là cổ đông lớn nhất nắm 79% cổ phần, Han & Company sẽ phải chịu gánh nặng tài chính nếu doanh thu từ chào bán quyền cho cổ đông không đủ, khi cần góp thêm hàng trăm tỷ won vốn bổ sung. Trước đó, Han & Company đã từng thực hiện hai đợt mua trên thị trường mở để đạt ngưỡng sở hữu 95% nhằm hủy niêm yết tự nguyện, nhưng tỷ lệ tham gia của các cổ đông hiện hữu vẫn thấp, khiến việc mua cổ phần chỉ đạt khoảng 79%.

Quan sát viên ngành ghi nhận lợi ích chiến lược có thể hủy niêm yết

Các quan sát viên trong ngành cho rằng đà giảm giá cổ phiếu có thể đóng vai trò “bệ phóng” giúp đạt mục tiêu cuối cùng là hủy niêm yết tự nguyện của Han & Company. Theo góc nhìn của quỹ đầu tư tư nhân, việc duy trì giá cổ phiếu thấp hơn sẽ giúp việc hấp thụ phần cổ phần của các cổ đông thiểu số còn lại qua sàn giao dịch chứng khoán hoặc mua thêm trên thị trường mở với chi phí thấp hơn (giao dịch tiền mặt) trở nên dễ dàng hơn. Một quan chức trong ngành cho biết: “Mối lo ngại về việc thắt chặt vốn có thể tiếp tục cho đến khi quy mô chào bán quyền và các kế hoạch bán tài sản cụ thể được hoàn tất. Mức biến động gia tăng đối với SK D&D có vẻ là khó tránh trong thời gian này.” Đại diện công ty cho biết: “Chúng tôi sẽ nâng cao giá trị doanh nghiệp và cải thiện giá trị cho cổ đông theo góc nhìn dài hạn thông qua cải thiện cấu trúc tài chính.”

FAQ

Vì sao giá cổ phiếu SK D&D giảm hơn 28%?

Giá cổ phiếu SK D&D lao dốc sau khi công ty công bố các biện pháp tái cấu trúc tài chính, bao gồm bán tài sản và chào bán quyền cho cổ đông. Nhà đầu tư cho rằng các hành động này là phản ứng trước lo ngại về thanh khoản sau khi quyền sở hữu chuyển từ SK Discovery sang Han & Company, cùng với hiệu quả tài chính kém đi trong bối cảnh suy thoái kéo dài của thị trường bất động sản.

SK D&D đã trải qua thay đổi xếp hạng tín dụng nào?

Korea Ratings và NICE Investors Service đã hạ xếp hạng tín dụng trái phiếu không có bảo đảm của SK D&D từ BBB xuống BBB- sau khi cổ đông lớn nhất của công ty chính thức chuyển từ SK Discovery sang Han & Company Development Holdings. Các tổ chức xếp hạng cho biết việc mất khả năng nhận hỗ trợ tiềm tàng từ một “đại lý” doanh nghiệp lớn là lý do dẫn tới việc hạ bậc.

Han & Company hiện đang sở hữu bao nhiêu phần trăm cổ phần của SK D&D?

Han & Company nắm khoảng 79% cổ phần của SK D&D. Quỹ đầu tư tư nhân mua cổ phiếu với giá 12.750 won mỗi cổ phiếu và thực hiện mua thêm trên thị trường mở cùng mức giá, nhưng vẫn chưa đạt ngưỡng 95% sở hữu cần thiết để hủy niêm yết tự nguyện.