Steve Forbes, Chủ tịch kiêm Tổng biên tập của Forbes Media, mô tả vàng là “bảo hiểm” thiết yếu trước các cuộc khủng hoảng tiền tệ, phản ứng thái quá trước lạm phát và việc đồng đô la bị mất giá, khi thị trường chứng kiến sự phục hồi của USD sau các đỉnh cao cuối Tháng 1 của vàng quanh mức 5.600 USD/ounce. Forbes cho rằng đợt tăng giá USD xuất phát từ việc chính quyền Trump dừng các lời lẽ về việc làm mất giá đồng đô la và việc Chủ tịch Fed Kevin Warsh tập trung vào ổn định tiền tệ thay vì tìm cách kìm hãm hoạt động kinh tế. Forbes cảnh báo rằng dù vàng giảm so với các đỉnh trong Tháng 1, kim loại này vẫn tăng hơn 20% so với mùa hè năm ngoái, với những rủi ro tiếp diễn từ cuộc chiến Iran và khả năng xảy ra khủng hoảng tiền tệ quốc tế liên quan đến đồng yên Nhật hoặc đồng bảng Anh.
Sự thay đổi chính sách của Chính quyền Trump thúc đẩy đà tăng USD
Forbes cho biết đà tăng của USD thể hiện sự thay đổi về giá trị tiền tệ, chứ không phải sự sụt giảm giá trị nội tại của vàng. “Tốt hơn bất kỳ thứ gì trên Trái đất, vàng giữ nguyên giá trị thực của nó và điều đó đã diễn ra suốt hàng nghìn năm,” ông viết. “Vàng có vai trò đo lường giá trị của một đồng tiền tương tự như North Star dùng để đo phương hướng. Khi giá của kim loại vàng thay đổi, đó là giá trị của đồng tiền đã thay đổi. Vàng là hằng số.”
Forbes xác định sự chuyển hướng chính sách của Chính quyền Trump là động lực chính. “Yếu tố lớn nhất là kể từ khi vàng tăng vượt 5.000 USD trong Tháng 1, chính quyền Trump đã ngừng luyên thuyên về nhu cầu làm mất giá đồng đô la để giảm thâm hụt thương mại của chúng ta,” ông nói. “Làm cho một đồng tiền rẻ đi chính là định nghĩa của lạm phát tiền tệ. Đó luôn là công thức để gây tổn hại cho nền kinh tế.”
Ông nói thêm rằng cách tiếp cận của Kevin Warsh với vai trò Chủ tịch Fed đã củng cố đồng đô la bằng cách tập trung vào ổn định tiền tệ thay vì làm giảm hoạt động kinh tế.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng vượt 4% giữa áp lực nguồn cung
Forbes ghi nhận lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm đã bật tăng vượt 4% dù USD mạnh lên. “Câu trả lời nằm ở cung và cầu,” ông nói. “Chính phủ đang phát hành một lượng lớn trái phiếu Kho bạc để tài trợ cho thâm hụt ngân sách khổng lồ của chúng ta và tái cấp vốn cho hàng nghìn tỷ USD nợ hiện hữu sắp đáo hạn. Khi đồng đô la được neo vào vàng, mức lãi suất dao động tùy theo điều kiện thị trường.”
Lịch sử giá vàng cho thấy mức tăng 20% so với mùa hè năm ngoái
Forbes cung cấp bối cảnh giá trong lịch sử để cho thấy xu hướng dài hạn của vàng. “Thời điểm đó, vàng ở quanh mức 1.800 USD/ounce” vào năm 2022, ông lưu ý. “Cách đây hai năm, giá đã tăng lên 2.300 USD; một năm trước là 3.300 USD. Ngày hôm nay, giá 1 ounce vẫn tăng hơn 20% so với mùa hè năm ngoái. Điều có thể đang diễn ra ở đây là tương đương với việc thị trường chứng khoán trải qua một đợt rally trong thị trường bear.”
Ông cảnh báo không nên ăn mừng sớm trước sự phục hồi của USD, nêu rằng đồng tiền này đã mất đi giá trị đáng kể kể từ năm 2022.
Forbes cảnh báo tác động giá năng lượng từ chiến tranh Iran
Forbes cho biết chiến tranh Iran vẫn có khả năng đẩy giá năng lượng lên cao hơn. “Những người theo chủ nghĩa phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ gây áp lực để Warsh tăng lãi suất,” ông nói. “Ông ấy sẽ chống lại, nhưng sự bất định sẽ làm thị trường nợ xáo trộn.”
Ông chỉ ra khả năng xảy ra khủng hoảng tiền tệ quốc tế liên quan đến đồng yên Nhật hoặc đồng bảng Anh. “Nợ quốc gia của Nhật Bản về mặt tỷ lệ gấp đôi của chúng ta. Các tổ chức tài chính của nước này chất đầy nợ chính phủ được phát hành với gần như không có lãi suất, từ đó làm giảm mạnh giá trị của tờ giấy đó ngày hôm nay,” ông lưu ý. “Nếu Thủ tướng mới của Anh hành động quyết liệt bằng một nửa so với những gì ông ấy đã phát tín hiệu, điều đó sẽ làm đồng tiền của nước này suy yếu và hạn chế khả năng của chính phủ trong việc bán trái phiếu để bù đắp thâm hụt.”
Forbes nhắc đến tiền lệ của đợt mất giá USD giữa thập niên 1980, góp phần gây ra cú sập thị trường chứng khoán năm 1987.
Ngân hàng trung ương mua vàng ở mức kỷ lục
Forbes mô tả vàng là bảo hiểm chứ không phải khoản đầu tư. “Vàng không phải là một khoản đầu tư; đó là bảo hiểm cho những rắc rối tài chính,” ông nói. “Hãy giữ lấy bảo hiểm.”
Trong Tháng 5 năm 2024, Forbes viết rằng thế giới đang tiến đến một chuẩn mực vàng mới. “Thật khó tin, nhưng thế giới đang bắt đầu lao sang một hệ thống tiền tệ dựa trên vàng,” ông viết. “Dù cho thực tế là chuẩn mực vàng trong lịch sử gần như bị các nhà kinh tế và quan chức tài chính xem thường trên phạm vi gần như toàn cầu.”
Forbes lưu ý rằng các ngân hàng trung ương đã mua vàng ở mức kỷ lục trong những năm gần đây. “Người mua bao gồm Trung Quốc, Ấn Độ, Nga và một số quốc gia khác như Ba Lan,” ông nêu. “Những nước này đang phản ứng trước sự gia tăng nghi ngờ về giá trị dài hạn của đồng đô la, vốn là một biểu hiện của nhận thức rằng Mỹ đang suy giảm.”
Ông cho biết Mỹ đã duy trì một hệ thống dựa trên vàng trong 180 năm cho đến đầu thập niên 1970 mà không gặp phải lạm phát trong giai đoạn đó. Forbes nói rằng kể từ khi từ bỏ chuẩn mực vàng, tốc độ tăng trưởng bình quân của Mỹ đã giảm khoảng 33%. “Thu nhập hộ gia đình trung vị ngày hôm nay sẽ cao hơn ít nhất 40.000 USD nếu mô hình tăng trưởng truyền thống của chúng ta trong 180 năm đó được duy trì,” ông nói.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao Steve Forbes nói giá vàng đã giảm khỏi các đỉnh cao cuối Tháng 1?
Forbes cho biết đợt giảm này phản ánh sự phục hồi của USD chứ không phải là thay đổi giá trị nội tại của vàng. Ông cho rằng sức mạnh USD đến từ việc Chính quyền Trump dừng các tuyên bố về làm mất giá đồng đô la và cách tiếp cận ổn định tiền tệ của Chủ tịch Fed Kevin Warsh.
Forbes đã xác định những rủi ro nào đối với sự ổn định tương lai của USD?
Forbes cảnh báo chiến tranh Iran có thể đẩy giá năng lượng lên cao, từ đó có thể tạo áp lực để Fed tăng lãi suất. Ông chỉ ra khả năng xảy ra các khủng hoảng tiền tệ quốc tế liên quan đến đồng yên Nhật hoặc đồng bảng Anh, lưu ý rằng nợ quốc gia của Nhật Bản về mặt tỷ lệ gấp đôi so với Mỹ và sự bất ổn về chính sách của Anh có thể tác động đến đồng bảng.
Forbes đã đưa ra bằng chứng nào để nói vàng đóng vai trò như bảo hiểm?
Forbes cho biết vàng vẫn tăng hơn 20% so với mùa hè năm ngoái dù thời gian gần đây có sự sụt giảm, và các ngân hàng trung ương bao gồm Trung Quốc, Ấn Độ, Nga và Ba Lan đã mua vàng ở mức kỷ lục trong những năm gần đây, phản ứng trước các nghi ngờ về giá trị dài hạn của đồng đô la.
