Strategy ra mắt 「Khung vốn tín dụng kỹ thuật số」, Saylor chưa công bố mua Bitcoin mới.

Giám đốc điều hành Strategy, Michael Saylor, vào ngày 29 tháng 6 đã tuyên bố ra mắt "Khung tín dụng vốn kỹ thuật số (DCCF)", thay vì thông báo mua Bitcoin mới như dự đoán trước đó – Saylor từng ám chỉ sẽ có thông báo liên quan đến Bitcoin. Các biện pháp cốt lõi của DCCF bao gồm: tăng dự trữ USD lên 2,55 tỷ USD, thành lập kế hoạch tiền tệ hóa Bitcoin, chương trình mua lại chứng khoán tín dụng kỹ thuật số MSTR, v.v.

Bốn biện pháp cụ thể của khung DCCF

Saylor đăng trên X giải thích rằng DCCF nhằm tăng cường tín dụng kỹ thuật số của Strategy, cải thiện thanh khoản, duy trì mức tiếp xúc Bitcoin dài hạn, bốn biện pháp như sau:

Dự trữ USD: tăng lên 2,55 tỷ USD, đủ để chi trả cổ tức và lãi suất trong 17,4 tháng; dự trữ này chỉ được sử dụng để chi trả cổ tức và lãi suất, và được duy trì ít nhất 12 tháng

Kế hoạch tiền tệ hóa Bitcoin: cho phép bán Bitcoin để huy động dự trữ USD (giới hạn 1,25 tỷ USD), dùng để chi trả cổ tức, lãi suất và mua lại chứng khoán tín dụng kỹ thuật số và MSTR; nếu thực hiện bán, tỷ lệ chi trả cổ tức sẽ tăng lên 3,8 tỷ USD (25,9 tháng)

Chương trình mua lại MSTR: thành lập chương trình mua lại chứng khoán tín dụng kỹ thuật số trị giá lên đến 1 tỷ USD; Saylor cho biết nguồn tiền mua lại không đến từ dự trữ USD

Điều chỉnh tỷ suất cổ tức STRC: tăng 50 điểm cơ bản lên 12%, có hiệu lực từ ngày đăng ký cổ phần tháng 7 năm 2026; Saylor cho biết sẽ tiếp tục đánh giá tỷ suất cổ tức STRC hàng tháng

Chênh lệch giữa giá mục tiêu và thực tế của STRC

Saylor cho biết Strategy vẫn giữ nguyên mục tiêu giá cổ phiếu STRC ở mức 99-100 USD. Về tình hình hiện tại, giá cổ phiếu STRC đã giảm xuống còn 25% mệnh giá trong vài tuần qua. Strategy đã bán một lượng nhỏ Bitcoin vào cuối tháng 5, mặc dù sau đó đã mua thêm, nhưng các nhà quan sát thị trường cho rằng động thái này đã gây chấn động trong ngành. Thông báo DCCF lần này tập trung vào dự trữ USD và cơ chế thanh khoản, thay vì kế hoạch mua Bitcoin mới.

Bối cảnh chỉ trích: Khuyến nghị từ CryptoQuant và tâm lý hoài nghi của thị trường

Các nhà phê bình đã công khai cảnh báo rằng trong tương lai, nếu Strategy cần đối phó với các khoản phí cụ thể hoặc áp lực cổ tức, có thể sẽ phải bán hơn 50.000 Bitcoin. Các nhà phân tích của CryptoQuant đã công khai khuyến nghị Strategy ngừng mua Bitcoin và thay vào đó xây dựng lại dự trữ USD. Hai thông báo gần đây nhất của Strategy – bao gồm DCCF lần này – đều tập trung vào dự trữ USD thay vì lượng nắm giữ Bitcoin, phần nào đáp ứng các khuyến nghị trên, nhưng công ty chưa hoàn toàn tuân theo lời khuyên ngừng mua Bitcoin.

Các câu hỏi thường gặp

Khung DCCF của Strategy khác gì so với chiến lược tích lũy Bitcoin trước đây?

Trước đây, các thông báo của Strategy thường tập trung vào kế hoạch mua Bitcoin mới. Lần này, DCCF chuyển trọng tâm sang quản lý thanh khoản: tăng dự trữ USD lên 2,55 tỷ USD, thành lập kế hoạch tiền tệ hóa cho phép bán Bitcoin (giới hạn 1,25 tỷ USD) và thiết lập chương trình mua lại MSTR trị giá 1 tỷ USD. Công ty vẫn nắm giữ dự trữ Bitcoin của mình, nhưng đã thiết lập cơ chế bán trong những điều kiện cụ thể.

Thời điểm có hiệu lực của việc điều chỉnh tỷ suất cổ tức STRC lên 12% là khi nào?

Theo giải thích của Saylor, tỷ suất cổ tức STRC được tăng 50 điểm cơ bản lên 12%, có hiệu lực chính thức từ ngày đăng ký cổ phần tháng 7 năm 2026. Saylor cho biết công ty sẽ tiếp tục đánh giá tỷ suất cổ tức STRC hàng tháng, và giá mục tiêu cổ phiếu STRC là 99-100 USD, trong khi hiện tại giá cổ phiếu STRC đã giảm xuống còn 25% mệnh giá.

Giới hạn và cơ chế kích hoạt của kế hoạch tiền tệ hóa Bitcoin là gì?

Kế hoạch tiền tệ hóa Bitcoin của Strategy cho phép bán Bitcoin để huy động dự trữ USD, thanh toán cổ tức và lãi suất, hoặc mua lại chứng khoán tín dụng kỹ thuật số và MSTR, với giới hạn tối đa là 1,25 tỷ USD. Nếu thực hiện bán, tỷ lệ chi trả cổ tức sẽ tăng từ 2,55 tỷ USD lên 3,8 tỷ USD (tương đương 25,9 tháng thanh toán cổ tức).