Variational, một giao thức phái sinh hoạt động trên Arbitrum, đã chốt vòng gọi vốn Series A trị giá 50 triệu USD do Dragonfly Capital dẫn đầu vào tháng 5 năm 2026, với sự tham gia của Bain Capital Crypto, Peak XV Partners, Coinbase Ventures và Brevan Howard. Thông báo huy động vốn trùng với thời điểm giao thức ra mắt hợp đồng vĩnh viễn trên các hàng hóa thực tế bao gồm vàng, bạc, đồng và dầu thô WTI. Variational tổng hợp thanh khoản từ các sàn giao dịch tập trung, nguồn phi tập trung và nhà tạo lập thị trường tài chính truyền thống thay vì xây dựng sổ lệnh từ đầu cho mỗi thị trường. Giao thức đã xử lý hơn 200 tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy kể từ khi ra mắt năm 2025, đưa nó vào số các nền tảng phái sinh phi tập trung có khối lượng cao nhất hoạt động trên cơ sở hạ tầng Arbitrum. CEO Lucas Schuermann nói với Fortune rằng mô hình của Variational giống môi giới hơn là sàn giao dịch, định tuyến thanh khoản từ các sàn giao dịch hiện có thay vì tạo sổ lệnh mới.
Tổng số vốn huy động của Variational hiện vượt quá 60 triệu USD sau vòng hạt giống 10,3 triệu USD và vòng chiến lược 1,5 triệu USD. Giao thức có kế hoạch niêm yết hơn 100 thị trường vào mùa hè năm 2026.
Variational Tổng Hợp Thanh Khoản Từ Các Nguồn Tài Chính Truyền Thống
Variational định tuyến thanh khoản từ các sàn giao dịch tập trung, nguồn phi tập trung và nhà tạo lập thị trường OTC để tạo độ sâu trên hàng nghìn cặp giao dịch, Ventureburn đưa tin. Giao thức không vận hành sổ lệnh giới hạn trung tâm yêu cầu thanh khoản khởi tạo cho mỗi thị trường mới.
"Sổ lệnh rất tốt khi bạn có thanh khoản để neo chúng. Nhưng đối với vũ trụ rộng lớn của RWA, thường thì đó là một sai lầm," Haseeb Qureshi, đối tác quản lý tại Dragonfly, tuyên bố trong thông báo của công ty. "Mô hình của Variational hoàn toàn tránh được điều đó, đưa thanh khoản từ thị trường truyền thống trực tiếp lên chuỗi."
Ứng dụng hướng đến nhà bán lẻ của giao thức, Omni, cho phép giao dịch ký quỹ trên token trước khi ra mắt, memecoin, thị trường dự đoán và hàng hóa. Một sản phẩm dành cho tổ chức riêng biệt, Variational Pro, cung cấp thanh toán bù trừ tự động cho các phái sinh phi tuyến tính, chẳng hạn như quyền chọn tùy chỉnh và hợp đồng tương lai đặt riêng.
Schuermann Định Vị Variational Là Môi Giới Thay Vì Sàn Giao Dịch
Những người đồng sáng lập Variational phân biệt giao thức này với Hyperliquid mặc dù cả hai đều tổ chức giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Arbitrum và cung cấp các hầm thanh khoản cho nhà cung cấp.
"Chúng tôi không coi Hyperliquid là đối thủ cạnh tranh trực tiếp, hay các sàn giao dịch nói chung. Chúng tôi thực sự dựa vào họ," Schuermann nói với Fortune. Ông mô tả Variational giống "môi giới" hơn và so sánh mô hình giao dịch không phí với Robinhood thay vì một sàn giao dịch truyền thống.
Schuermann lưu ý khoảng cách giữa thanh khoản trên chuỗi và ngoài chuỗi. "Ngay cả với những tài sản thanh khoản nhất, vẫn có khoảng cách 100 lần hoặc hơn giữa thanh khoản trên Hyperliquid và các nguồn tài chính truyền thống như giao dịch trên CME," ông tuyên bố. Lộ trình Giai đoạn 2 của Variational nhắm đến việc định tuyến thanh khoản trực tiếp từ các đại lý TradFi.
Đội ngũ sáng lập bao gồm Schuermann và đồng sáng lập Edward Yu, những người gặp nhau trong năm nhất tại Đại học Columbia. Đội ngũ kỹ thuật bao gồm các cựu binh từ Goldman Sachs, Google, Meta và Twilio, Ventureburn đưa tin.
Nhà Giao Dịch Polymarket Đặt Cược Hơn 1 Triệu USD Vào Định Giá Token Variational
Variational chưa ra mắt token quản trị của mình. Polymarket niêm yết nhiều thị trường về định giá pha loãng hoàn toàn sau khi ra mắt của Variational, với hơn 1 triệu USD khối lượng giao dịch tích lũy tính đến đầu tháng 5 năm 2026. Các thị trường được giải quyết dựa trên giá token một ngày sau khi ra mắt, được đo lúc 4:00 PM ET.
"Chúng tôi tin rằng hợp đồng vĩnh viễn RWA sẽ sớm trở thành lớp hợp đồng lớn nhất trong tài chính phi tập trung, lớn hơn bitcoin và ether cộng lại," Schuermann nói với CoinDesk. Vốn hóa thị trường của Bitcoin hiện ở mức khoảng 1,6 nghìn tỷ USD, và của Ether là 256 tỷ USD.
Variational Hoạt Động Từ Cayman Islands Với Phân Loại Quy Định Không Xác Định
Variational có trụ sở tại Quần đảo Cayman và chưa công bố công khai phân loại quy định của mình. Kế hoạch của giao thức nhằm định tuyến thanh khoản từ các đại lý TradFi được quản lý vào các hợp đồng thông minh không cần cấp phép nằm trong vùng xám pháp lý mà cả Đạo luật Clarity lẫn các quy định về stablecoin hiện tại đều không đề cập rõ ràng.
Variational Có Kế Hoạch Niêm Yết Hơn 100 Thị Trường RWA Vào Mùa Hè 2026
Lộ trình năm 2026 của Variational nhắm đến việc niêm yết hơn 100 thị trường RWA, tăng cường thanh khoản thông qua các quan hệ đối tác TradFi bổ sung và phát hành API giao dịch công khai. Mốc thời gian ra mắt token vẫn chưa được xác định, nhưng hạn chót giải quyết của Polymarket vào ngày 31 tháng 12 năm 2027 cho thấy thị trường kỳ vọng điều đó trong khung thời gian đó.
FAQ
Variational đã huy động được khoản tài trợ nào vào tháng 5 năm 2026?
Variational đã chốt vòng Series A trị giá 50 triệu USD do Dragonfly Capital dẫn đầu vào tháng 5 năm 2026, với sự tham gia của Bain Capital Crypto, Peak XV Partners, Coinbase Ventures và Brevan Howard. Tổng số vốn huy động của giao thức hiện vượt quá 60 triệu USD sau vòng hạt giống 10,3 triệu USD và vòng chiến lược 1,5 triệu USD.
Mô hình thanh khoản của Variational khác với Hyperliquid như thế nào?
CEO Lucas Schuermann nói với Fortune rằng Variational không coi Hyperliquid là đối thủ cạnh tranh trực tiếp, mô tả Variational giống môi giới hơn vì nó tổng hợp thanh khoản từ các sàn giao dịch tập trung, nguồn phi tập trung và nhà tạo lập thị trường tài chính truyền thống thay vì xây dựng sổ lệnh riêng cho mỗi thị trường.
Variational đã xử lý khối lượng giao dịch nào kể từ khi ra mắt năm 2025?
Giao thức đã xử lý hơn 200 tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy kể từ khi ra mắt năm 2025, đưa nó vào số các nền tảng phái sinh phi tập trung có khối lượng cao nhất hoạt động trên cơ sở hạ tầng Arbitrum.
