週三，隨著國會山穩定幣相關動態導致其股價在前一日大幅下跌，Circle 股價收復部分損失。這家紐約的穩定幣發行商股價約為102.50美元，較本週跌幅22%，根據 Yahoo 財經報導。週三開盤後不久，Circle 股價一度升至110美元，隨後回落。
週二的暴跌源於加密遊說團體討論市場結構立法的變動，該立法反映了與銀行業在穩定幣收益方面的妥協。根據最新的《Clarity Act》文本，像 Coinbase 這樣的公司將被禁止向 USDC 持有者提供類存款獎勵，這引發了社區銀行組織對資金外流的擔憂。
與此同時，Circle 的主要競爭對手表示正在與一家未具名的四大會計師事務所進行全面審計。Tether 的公告激起了市場猜測，該公司可能正準備在美國擴展其市場領先的 USDT 穩定幣，這可能對 Circle 的業務構成壓力，Clear Street 的分析師指出。
“我們認為，此舉過度反應，”由 Owen Lau 領導的團隊在週三的報告中寫道，指的是 Circle 隨後的股價下跌。“短期內的貨幣化預期可能需要調整，但 USDC 的戰略需求仍然完整。”
看來 Cathie Wood 的 Ark Invest 也得出了類似的結論。根據 Ark Invest Tracker，這家資產管理公司在週二買入了 161,000 股 Circle 股票，週三的持倉價值達到 1650 萬美元。
Clear Street 分析師重申對 Circle 的目標價為 152 美元，並給予“買入”評級，認為公司利好因素未受影響。他們指出，包括代幣化、AI 原生支付、預測市場以及受監管支付通道的機構採用，都是有利因素。
分析師指出，美國最高銀行監管機構——貨幣監理署（OCC）已提出規則，禁止穩定幣提供類利息的支付方式，用於持有或使用穩定幣。“換句話說，在昨日《Clarity》頭條出現之前，純粹的收益傳遞模型已經受到壓力，”他們補充說。
對於 Circle 來說，將其產品定位為比 Tether 的 USDT 更合規的替代方案至關重要。即使 El Salvador 的公司提升了審計標準，“也難以想像投資者會基於監管理由將 USDT 排在 USDC 之上，”分析師們寫道。
至於 Circle 與 Coinbase 的關係，後者通過 USDC 背後的美國國債賺取收益，Bernstein 分析師週三表示，部分投資者可能產生了誤解。“Circle 不向 USDC 持有者支付收益，”他們寫道。“收益禁令限制了平台向最終用戶分配收益，但不影響發行商（Circle）從儲備中賺取收益。”
Bernstein 分析師重申對 Circle 和 Coinbase 的“跑贏大市”評級，目標價分別為 190 美元和 440 美元。他們重申，收益限制不太可能放慢 USDC 在機構或加密原生用戶中的採用速度。
Coinbase CEO Brian Armstrong 表示，禁止穩定幣提供類存款獎勵實際上會讓 Coinbase 更有利可圖，因為公司將從 USDC 儲備中獲得的收入大部分轉嫁給用戶。
儘管如此，Coinbase 的股價本週已下跌約10%，至181美元。Bernstein 分析師預計，Coinbase 可能會探索繞過任何穩定幣限制的方案，並“經歷一段過渡期，轉向新的獎勵模式”。
