自 7 月 30 日起，Microsoft、Meta、Amazon 和 Apple 將在 AI 投資報酬面臨日益嚴格審視之際公布第 2 季財報。焦點已從資本支出規模轉向持續獲利能力與現金產生效率。
Microsoft 承受特別壓力：其資本支出（capex）占預期第 2 季營收的 48%，高於第 1 季的 39%。美國銀行分析師估計，Azure 雲端事業部門的成長率需達 39-40%，才能緩解投資疑慮。預期 Meta 的自由現金流將轉為負值，為 -$801 million；同時資本支出指引也可能上修。根據華爾街預測，這四家大型科技公司的合計資本支出在 2026 年將達 9500 億美元，較目前水準翻倍。分析師警告，若巨額投資未能轉化為營收成長與毛利率改善，AI 獲利能力的疑慮可能加劇市場波動。
