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比特幣明顯需求持續負值 208 天，近期觸及週期低點接近負 27.3 萬 BTC。
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比特幣兩次守在 5.85 萬美元關卡，儘管波動劇烈且大量清算。
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資金費率維持正值，而價格走弱，顯示槓桿樂觀情緒缺乏現貨需求支撐。
比特幣需求持續承壓，鏈上數據顯示明顯需求創下歷史新低，比特幣在波動區間內交易，買家守住了重要支撐位。
明顯需求仍處於深度負值區域
Ali Charts 分享的圖表顯示比特幣明顯需求為負 27.3 萬 BTC。該指標已連續 208 天低於零。該數值為當前週期最弱水準。
來源：X
明顯需求衡量的是現貨吸納量相對於新創造的比特幣供應。它還追蹤舊幣重新流通的動向。負值讀數顯示賣壓超過新的市場需求。
在 2025 年 11 月及 2026 年 5 月期間，該指標介於零與負 15 萬 BTC 之間。2 月、3 月及 5 月出現多次反彈。但這些反彈均未能使該指標轉正。
最近的下跌表明較舊的比特幣庫存正更快地進入流通。該指標目前已趨平，接近歷史低位。這種模式指向持續分發，而非廣泛累積。
比特幣價格守在 5.85 萬美元附近的關鍵支撐
撰寫本文時，比特幣交易價格為 5.9703 萬美元，前一日下跌 2.93%。黃金價格從約 6.15 萬美元下跌。隨後賣壓急遽升高。
在拋售中，它短暫跌至 5.85 萬美元。這通常屬於槓桿清算和停損連鎖反應的一部分。但買家迅速對拋售做出反應。
比特幣價格隨後不久反彈至 5.9 萬美元和 5.95 萬美元區域。此次反彈顯示市場下方存在強勁的買盤流動性。賣壓未能演變為更廣泛的下跌。
另一波弱勢隨後再次測試 5.85 萬美元區域。買家再次成功守住支撐位。比特幣隨後回升至重要的 6 萬美元門檻。
資金費率反映持續看漲的持倉
另一張圖表追蹤比特幣價格與未平倉量加權資金費率的關係。數據涵蓋 10 月底至 6 月底的市場活動。儘管價格下跌，資金費率大多維持正值。
來源：Coinglass
從 10 月底到 1 月初，交易者維持槓桿多頭倉位。然而，比特幣價格在此期間呈下跌趨勢。這種背離顯示持續的看漲預期。
比特幣在 2 月期間從約 9 萬美元水準大幅下跌至約 7.5 萬美元。資金費率變得更不穩定，且經常反轉。隨著清算加速，市場不確定性增加。
資金費率從 5 月中到 6 月初再次轉為強勁正值。然而，比特幣未能建立持續的上漲動能。這種背離顯示槓桿增加速度超過真正的現貨需求。
