Bitwise 在 Hyperliquid 協議上質押了 177.5 萬顆 HYPE 代幣，價值約 1.14 億美元，根據區塊鏈分析平台 Lookonchain 的數據。這筆交易是該資產管理公司迄今為止對其 Hyperliquid 持倉最大的一次單筆增持，並與該公司的 Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）有關，該 ETF 於 5 月 15 日在 NYSE Arca 上市。質押活動反映了該 ETF 的結構性特徵：Bitwise 將 BHYP 管理費的 10% 用於購買並在資產負債表上質押 HYPE，隨著機構對 Hyperliquid 的興趣擴大，這在基金增長與鏈上代幣累積之間建立了直接連結。
Bitwise 質押 177.5 萬顆 HYPE 代幣，價值 1.14 億美元
Bitwise 將 177.5 萬顆 HYPE（Hyperliquid 交易所的原生代幣）轉入協議並進行質押。以當前價格計算，這筆存入價值約 1.14 億美元，是該公司迄今最大單次 Hyperliquid 持倉增持之一。Hyperliquid 上的質押並非傳統的基於通膨的獎勵機制，因為所有激勵都來自實際的協議收入：交易者使用平台所支付的費用會重新分配給質押代幣的人。這種結構直接將 Bitwise 的收益與交易所的業務量掛鉤，而非新的代幣發行。這筆存入是該管理公司數週來持續累積部位的一部分，之前的買入包括一次單次購買 77,097 顆 HYPE（約 518 萬美元），因為該公司穩定地將資金流入轉換為質押代幣。
BHYP ETF 將 10% 的費用導向 HYPE 買入
這項累積與 Bitwise 的 Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）有關，該 ETF 於 5 月 15 日在 NYSE Arca 開始交易。它是首批透過其 Bitwise Onchain Solutions 部門提供內部質押的美國現貨 Hyperliquid 交易所交易基金之一。該基金的設計是將其部分收入導回代幣：Bitwise 將 BHYP 管理費的 10% 用於購買並在其資產負債表上質押 HYPE，形成一個回饋迴圈，使基金需求轉化為鏈上累積。該 ETF 上市當日的資金流入創下今年美國現貨山寨幣基金的最大單日紀錄，引發了一場軋空，推動 HYPE 上漲約 5%。這個機制有助於解釋最新這筆質押的規模：隨著 BHYP 的資產規模增長，用於購買 HYPE 的費用比例也隨之增加，這給了該公司一個結構性的理由持續增加持倉，而非將每次購買視為一次性交易。
Bitwise 與 21shares 和 Grayscale 競爭 Hyperliquid ETF 市場
Bitwise 並非唯一追逐 Hyperliquid 的公司：21shares 推出了 THYP 產品，Grayscale 也以那斯達克上市計畫加入了 HYPE ETF 競爭，它們都在爭奪同一市場的份額。現貨 HYPE ETF 整體創下了最強勁的山寨幣上市紀錄之一，在最初幾週內吸收了該代幣流通供應量的相當一部分。這場競爭凸顯了 Hyperliquid 從一個小眾衍生性商品交易所迅速成為主流機構目標的速度。由於 HYPE 的市值已達數十億美元，即使是受監管基金的少量配置也可能轉化為巨大的鏈上資金流動，正如 Bitwise 1.14 億美元的質押所顯示的那樣。
常見問題
Bitwise 在 Hyperliquid 上質押了什麼？
Bitwise 在 Hyperliquid 協議上質押了 177.5 萬顆 HYPE 代幣，價值約 1.14 億美元，根據 Lookonchain 的數據。這筆交易是該公司對其 Hyperliquid 持倉最大的一次單筆增持。
Bitwise Hyperliquid ETF 是如何運作的？
Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）於 5 月 15 日在 NYSE Arca 上市，並將其管理費的 10% 用於在 Bitwise 資產負債表上購買和質押 HYPE。這形成了一個回饋迴圈，使基金增長轉化為鏈上代幣累積。
Bitwise 在 Hyperliquid ETF 市場的競爭對手有哪些？
Bitwise 的競爭對手包括 21shares（營運 THYP 產品）以及 Grayscale（已以那斯達克上市計畫加入 HYPE ETF 競爭）。現貨 HYPE ETF 整體創下了最強勁的山寨幣上市紀錄之一。
