加拿大選擇德國 TKMS 作為 12 艘潛艦採購案的首選談判對象，並指定南韓韓華海洋（Hanwha Ocean）為備用供應商。Eugene Investment & Securities 分析師 Yang Seung-yoon 於 7 日發布報告，將 TKMS 獲選歸因於北約互通性、加拿大當地維修能力以及具競爭力的交付時程。此結果凸顯南韓國防出口商在爭取北約相關合約時，與歐洲既有廠商競爭的難度，不過 Eugene Investment 仍維持對造船業的「加碼」評級。
加拿大與 TKMS 進入 6 至 18 個月談判期
加拿大與德國將在未來 6 至 18 個月內進行合約談判。加拿大目標在當前時程下，於 2034 年前接收首批 4 艘潛艦。韓華海洋保有備用供應商資格，若加拿大與 TKMS 談判破裂，將取得談判權。分析師 Yang 評估，根據加拿大總理 Mark Carney 的聲明，TKMS 與加拿大之間達成協議的可能性頗高。
TKMS 獲選驅動因素：北約相容性與當地 MRO 能力
三個因素驅動 TKMS 獲選：與北約及盟軍的互通性、包含加拿大當地維修能力在內的經濟效益，以及德國具競爭力的交付提案。德國的交付競爭力抵銷了南韓傳統的時程優勢，使加拿大的決策權重轉向北約相容性與聯盟溢價考量。Yang 指出，德國在後期運用對沖貿易提案、交付調整及負面訊息，反而凸顯了南韓投標案的競爭力。
南韓造船廠仍有未來潛艦機會
Eugene Investment 指出多項潛艦計畫正在進行中：希臘 4 艘、菲律賓 2 艘、秘魯 2 至 6 艘、沙烏地阿拉伯 5 艘、摩洛哥 2 艘、埃及 4 艘，以及哥倫比亞和智利的潛在合約。TKMS 不斷擴大的訂單積壓可能限制其未來競爭力。TKMS 今年已拿下挪威 2 艘、印度 9 艘及加拿大 12 艘潛艦訂單，在去年底估計約 26 艘的積壓訂單基礎上再增加 23 艘，使總積壓訂單接近 50 艘。TKMS 計劃從 2027 年起建立年產 3 至 4 艘潛艦的產能，但積壓訂單與產能比率顯示，其以具競爭力交付時程承接額外訂單的能力正在減弱。
歐洲造船廠產能限制創造長期機會
全球海事防禦需求呈現結構性成長。過去五年間，國際交易平均每年有 9 艘巡防艦與 6 艘潛艦。Eugene Investment 預測，地緣政治不確定性與北約提高國防支出目標，可能使南韓造船廠的可觸及市場翻倍。歐洲造船廠年產能仍有限，約 3 艘潛艦與 7 艘巡防艦。由於快速擴建產能困難，為擁有閒置產能的南韓造船廠創造中長期機會。Yang 表示，儘管存在北約障礙，持續參與最終將為南韓開啟機會，但建議透過國際聯合開發、在地生產、以及長期維修、修理與大修（MRO）及後勤支援系統，將出口競爭力提升至超越交付時程。
常見問題
加拿大在 7 日選擇 TKMS 進行何種合作？
加拿大選擇德國 TKMS 作為 12 艘潛艦採購案的首選談判對象，談判期為 6 至 18 個月，目標在 2034 年前接收首批 4 艘潛艦。
加拿大為何選擇 TKMS 而非韓華海洋？
TKMS 獲選的驅動因素包括北約互通性、加拿大當地維修能力，以及抵消南韓傳統時程優勢的具競爭力交付提案。
南韓造船廠仍有哪些潛艦機會？
Eugene Investment 指出希臘（4 艘潛艦）、菲律賓（2 艘）、秘魯（2 至 6 艘）、沙烏地阿拉伯（5 艘）、摩洛哥（2 艘）、埃及（4 艘）、哥倫比亞及智利等計畫，其中歐洲產能限制創造了長期機會。
